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アメリカのBTCおよびETH現物ETFは、金曜日に合計で9,408万ドルの純流出を記録
3月21日、SoSovalueの最新データによると、米国のBTC現物ETFは昨日5,211万ドルの資金流出をし、連続3日間の純流出となった。
そのうち、ブラックロック（BlackRock）のIBITとフィデリティ（Fidelity）のFBTCは、それぞれ4,594万ドル（657.54BTC）と913万ドル（130.66BTC）の単日純流出を記録。
一方、ヴァンエック（VanEck）のHODLは、296万ドル（42.43BTC）の純流入を示し、昨日唯一の純流入をしたBTC ETFとなった。
現在までのところ、ビットコイン現物ETFの総資産純資産額は903億ドルで、ビットコインの総時価総額の6.44%を占め、累計の純流入額は562.3億ドルとなっている。
同じ日に、米国のイーサリアム現物ETFは4,197万ドルの資金流出を記録し、こちらも連続3日間の純流出となった。
そのうち、ブラックロックのETHA、フィデリティのFETH、グレースケール（Grayscale）のETHEは、それぞれ3,145万ドル（約14,800ETH）、1,218万ドル（約5,730ETH）、226万ドル（約1,060ETH）の単日純流出を記録。
次に、フランクリンEZETと21SharesのTETHは、それぞれ約81万ドル（3

FRBの年末までの利上げ確率は30％を超える見込みだが、バンク・オブ・アメリカは利上げには三つの重要な条件を満たす必要があると考えている。
3月21日、財聯社の報道によると、中東紛争の継続的な激化と国際的な原油価格の急騰に伴い、ウォール街は米国のインフレが再び高進する可能性をますます懸念し、FRBが一時的に利下げを見送るか、さらには利上げ戦略に転じることを促す可能性があると予測している。
CME FedWatchツールによると、トレーダーは今年末までにFRBが利上げを行う確率を30％以上と見積もっており、一方で利下げの確率はわずか6.1％にとどまっている。さらに、米国株は4週連続で下落し、過去1年で最長の下落局面を記録。10年物米国債の利回りは一時13.4ベーシスポイント急騰した。
同時に、顧客から繰り返し「FRBは今年利上げを行うのか」との質問を受ける中、米国銀行は次のように回答した。完全に排除できるわけではないが、FRBが利上げを行うには三つの条件を同時に満たす必要がある。
第一に、労働市場は安定を維持し、失業率は4.5％以下で推移し続ける必要がある。しかし実際には楽観的ではなく、2月の失業率はすでに4.4％に上昇し、非農業部門の雇用者数は予想外に9.2万人減少しており、FRBは雇用の見通しの安定性に対して深刻な懸念を抱いている。
第二に、米国のコアインフレがさらに悪化し、その

米国BTCおよびETH現物ETFは木曜日に合計で約2億2700万ドルの純流出を記録
3月20日、SoSovalueの最新データによると、米国BTC現物ETFは昨日9019万ドルの資金流出を記録し、連続2日間の純流出となった。
そのうち、BlackRock IBIT、Fidelity FBTC、Bitwise BITBは、それぞれ3825万ドル（544.17BTC）、2602万ドル（370.20BTC）、1718万ドル（244.42BTC）の純流出を示し、昨日の純流出トップ3となった。
次に、Ark&21Shares ARKBとGrayscale GBTCは、それぞれ1516万ドル（215.71BTC）と547万ドル（77.86BTC）の単日純流出を記録。
一方、Grayscale BTC、Franklin EZBC、Vallkyrie BRRは、それぞれ466万ドル（66.33BTC）、406万ドル（57.82BTC）、317万ドル（45.14BTC）の単日純流入を示した。
現在までに、ビットコイン現物ETFの総資産純資産額は908.3億ドルで、ビットコインの時価総額に占める割合は6.44％、累計純流入額は562.8億ドルとなっている。
同じ日に、米国イーサリアム現物ETFは1億3600万ドルの資金流出を記録し、連続2日間の純流出となった。
そのうち、BlackRock ETHA、

North Carolina Bitcoin Reserve Bill Passes First Reading, Proposes Allocating 10% of Public Funds to Bitcoin
On March 20, according to the latest X post from Bitcoin Magazine, Bill No. 327 titled "North Carolina Bitcoin Reserve and Investment Act" proposed by the U.S. state of North Carolina officially passed its first reading on March 19.
The bill was introduced by Senators Johnson and Overcash as primary sponsors. Its core provision authorizes the state treasurer to allocate up to 10% of public funds as bitcoin, as part of the state's long-term financial strategy.
To ensure asset security, t

Deribitのデータ：27.86億ドルのビットコインとイーサリアムのオプションが本日満期、7.5万ドルが重要なレジスタンスライン
最新のDeribitのデータによると、本日3.44万枚のビットコインオプションが満期を迎え、プット/コール比率は1.71、最大痛点は7万ドル、名目価値は約24.17億ドルです。
同日、イーサリアムの満期オプションは17.39万枚に達し、プット/コール比率は1.49、最大痛点は2100ドル、名目価値は3.69億ドルです。両者の合計名目価値は27.86億ドルとなります。
分析によると、ビットコインが一度7万ドルのラインを割り込んだことで、今回の暗号資産市場の反発は終了したと考えられます。そして、先週は市場全体が7.5万ドルという重要な抵抗線に注目していました。これはこの価格帯に月末のオプションのポジションの5%が集中していたためです。
しかし、現時点ではビットコインはこの重要なレジスタンスを突破できず、価格は再び7万ドル付近に下落しています。
一方、来週の金曜日には四半期の決済日を迎えます。オプション市場のデータから見ると、7.5万ドルは最もポジションが集中している価格であり、絶対的なレジスタンスラインとなっています。その下の6.5万ドル、6.2万ドル、6万ドルはポジションの密集エリアであり、下落過程における重要なサポートラインと見なすことができます。
現

モルガン・スタンレーがビットコインETF改訂版申請を提出、株式がNYSE Arca取引所での上場が確定
今週火曜日、モルガン・スタンレーはSECに対し、ビットコイン現物ETF申請の第2版となるS-1登録届出書を提出し、NYSE Arca取引所での上場を確定させた。ティッカーシンボルはMSBT。
書類によると、今回の申請では申購・赎回単位は1万株、初期シード資金の申購単位は5万株で、調達額は約100万ドルを見込んでいる。モルガン・スタンレーは監査目的で3月9日に2株のETFを購入した。
カストディ機関の手配については、本ファンドはCoinbase Custodyとニューヨーク・メロン銀行が共同でカストディを担当し、ニューヨーク・メロン銀行は現金のカストディ、管理、株式の移行代理を行い、Coinbaseは主要なブローカーとして機能する。
この申請が承認されれば、モルガン・スタンレーは米国内の大手銀行として初めて、直接ビットコイン現物ETFを発行・スポンサーすることになる。実際、今年初めから同銀行は積極的に動いており、
イーサリアムとソラナのETF申請をそれぞれ提出し、その後、子会社のE*Tradeを通じて小売顧客向けに暗号資産取引サービスを提供する計画も進めている。これにより、モルガン・スタンレーの暗号資産分野における積極的な姿勢と野心がうかがえる。
総じて、もしモルガン・スタンレーの

米国の『CLARITY Act』が今週新たな進展を迎える可能性：法案交渉が終わりに近づき、ステーブルコイン収益争点での合意達成が見込まれる
CoinDeskの3月20日の報道によると、米国の暗号資産市場構造法案『CLARITY Act』の交渉は数週間続いており、現在「ほぼ合意に至った」重要な段階にある。
関係者の話によると、更新された法案テキストは木曜日にホワイトハウスに提出されており、上院銀行委員会の共和党議員は同日、最後の主要な相違点をどのように埋めるかを協議する専門会議を開催した。
この進展は、暗号資産業界のステーブルコイン収益をめぐる長期的な争点が、ついに解決の光を迎えようとしていることを示唆しており、また同法案の目標達成プロセスの推進において極めて重要な転機である。
銀行業界と暗号資産企業は、ステーブルコイン報酬プログラムの構造について、当初は深刻な相違があったが、関係者によると、この争点はほぼ終わりに近づいているという。
一定の進展が見られた一方で、民主党議員が提示した2つの重要な要求は、法案の最終的な可決の障害になる可能性がある。
まず、彼らは政府高官が個人的な暗号資産利益から利益を得ることを禁止することを主張しており、この条項は主にトランプ個人を対象としている。
次に、民主党議員は、商品先物取引委員会（CFTC）が新しい規則を可決する前に、民主党委員を任命してその機

The European Central Bank Launches Digital Euro Technology Working Group, Focusing on ATM Integration and Payment Terminal Compatibility
On March 19, the European Central Bank (ECB) announced the launch of two new project initiatives aimed at recruiting industry experts to jointly explore how the digital euro can operate within existing payment infrastructure, including ATM integration, payment terminal compatibility, and offline transaction support.
According to the announcement released, the ECB is opening applications for two development groups focused on rulemaking. One working group focus

米国BTCおよびETH現物ETFは水曜日に合計2億1900万ドルの純流出を記録
3月19日、Farsideの最新データによると、米国BTC現物ETFは昨日、約1億6400万ドルの資金純流出を記録し、今週初めての資金流出日となった。また、その日にBTC ETFの資金流入はなかった。
その中で、フィデリティ（Fidelity）のFBTCとブラックロック（BlackRock）のIBITは、それぞれ約1億400万ドルと3390万ドルの純流出で、昨日の純流出ランキングのトップと2位を占めた。
次に、グレースケール（Grayscale）のGBTCとBitwiseのBITBは、それぞれ1880万ドルと700万ドルの単日資金純流出を記録した。
同じ日、米国イーサリアム現物ETFは5570万ドルの資金純流出を記録し、こちらも今週初めての純流出となった。また、その日にETH ETFの資金流入はなかった。
その中で、フィデリティのFETHとグレースケールのETHEは、それぞれ3710万ドルと890万ドルの単日資金純流出を示した。
次に、VanEckのETHV、BitwiseのETHW、そしてブラックロックのETHAは、それぞれ480万ドル、470万ドル、130万ドルの資金純流出を記録した。
以上の状況は、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く決定を下した影響を受けて、米国のBTCおよびETH現物

BISデータ暴露：過去半年、小口投資家の金購入量が倍増、一方で機関投資家は売却を加速
Cointelegraphの報道によると、国際決済銀行（BIS）が月曜日に発表した四半期報告書では、過去半年間、金市場において顕著な乖離傾向が見られることを指摘している。
データによると、過去6ヶ月間で小口投資家の金購入量は2倍以上に急増し、約200億ドルから約600億ドルへと増加した。一方、ウォール街の機関投資家は過去4ヶ月間に売却を加速させ、相反する二つの市場の力が形成された。
Kobeissi LetterはBISのデータを引用し、過去6ヶ月間で小口投資家の購入量が2倍以上に増加したにもかかわらず、同期間に機関投資家は10億ドルの金を売却しており、特に1月の市場暴落後には資金の流出速度がさらに加速したと指摘している。
この「小口投資家の熱狂的な流入と、機関投資家の静かな撤退」という状況は、最終的に貴金属市場に激しい変動を引き起こした。GoldPriceの最新データによると、金価格は1月末の史上最高値から11％下落し、銀はさらに38％も暴落している。
BISは、この急激な反転の背景には、「貴金属レバレッジETFの毎日のリバランスと証拠金のトリガーによる清算が変動を増幅させた」と指摘しており、特に銀市場で顕著である。これは、より小規模な投機的デリバティブ取引業者が崩壊前に高レバレッジの買いポジシ

FRBのハト派的シグナルが暗号資産市場に衝撃、総時価総額が約1000億ドル蒸発
3月19日、FRBは3月の政策会議を終了し、政策金利を3.5%-3.75%に据え置いた。FRB議長パウエルは記者会見でハト派的なシグナルを発し、今年は1回の利下げの機会しかない可能性を示唆した。
この発言は直ちに市場に激しい反応を引き起こし、暗号資産市場の総時価総額（TOTAL）は会議の前後24時間以内に約1000億ドル蒸発し、6週間の高値である約2.57兆ドルをやや下回る水準から、現在の約2.4兆ドルに下落した。
Coinglassのデータによると、過去24時間でおよそ14.34万人のトレーダーがロスカットされ、清算総額は4.79億ドルに達し、そのうち約85%がビットコインのレバレッジロングポジションだった。今回の大幅な調整によりBTCは6週間のレンジの中間に戻り、また最近のほぼすべての上昇幅が消し去られた。
パウエルは、中東紛争が油価上昇に影響を与えていなくても、FRBは頑固なインフレに対して高い警戒心を持ち続けており、利下げは経済データの改善次第で決定されること、改善が見られなければ利下げは行わないと明確に述べた。
このハト派的立場は明らかにトランプの「利下げが遅すぎる」という非難と矛盾している。皮肉なことに、トランプが推し進める関税政策やイラン紛争による油価上昇は、まさにインフレを押し上げ、利下

アナリストの見解：ビットコインは高いボラティリティを脱しつつあるが、安全資産の仲間入りには至っていない
3月18日、ビットコインの終値は72,000ドルを割り込み、反発後に形成された価格帯を維持できず、最近の高値を突破するために必要な上昇モメンタムも欠いている。
QCP Capitalが発表した市場分析によると、ビットコインと伝統的な金融市場の相関ロジックはすでに変化しており、もはや純粋な高リスク資産のように振る舞っていない一方で、持続的な安全資産への資金流入もまだ十分ではないとしている。
具体的には、この種の資産は従来、価格変動幅が市場全体を大きく上回り、ナスダックなどのハイテク株と高い正の相関性を保つ傾向があった。
しかし、現在のビットコインは、株式市場の上下動に追随する「アンプ」の役割から徐々に脱却し、より独立した価格動向を示すようになってきている。
一方、デリバティブ市場では、オプションの構造は依然として防御的な傾向を示している。30日間のインプライド・ボラティリティは50付近をさまよい、30日間のリスク・リバーサル指標では、プットオプションのプレミアムがコールオプションを上回っている。
分析によると、ビットコインの資産性質は進化しているものの、現時点では金や米国債の水準には及ばず、市場の動揺時に確実な安全資産としての機能を果たすには至っていない。
投資家にとっては、現段階

連邦準備制度理事会が連続2回の据え置き、パウエル議長がタカ派シグナルを発信、利下げ予想が大幅に後ずれ
北京時間3月19日未明、連邦準備制度理事会は政策金利を据え置くことを発表し、前回の会議に続き連続2回目の「据え置き」となった。連邦準備制度理事会議長パウエルはその後の記者会見で明らかなタカ派シグナルを発信した。
パウエルは率直に、現在米国のインフレはなお頑固であり、かつ見通しの不確実性が高まっていると述べた。彼は特に、石油ショックの一部がコアインフレデータに段階的に反映されることになり、インフレ対策が実質的進展に欠けるならば、連邦準備制度理事会は利下げを行わないことを指摘した。さらに、彼は既に複数の連邦準備制度理事会幹部が今後の利下げ回数を減らす傾向にあることに言及した。
個人の任期の問題について、パウエルは、連邦準備制度理事会議長としての任期終了時に後任者がまだ承認されていない場合、彼は職務を果たすため「臨時議長」として引き続き務めると述べた。
このタカ派発言の影響を受け、市場の利下げ予想は大幅に冷え込んだ。Fedwatchツールによれば、次回の利下げは2026年末まで待つ必要があるかもしれない。
先ごろ、先物市場の取引員らは今年年末までに、連邦準備制度理事会の利下げ幅はわずか25ベーシスポイントにとどまると予想している。
#連邦準備制度理事会利率決議公表

米国上院議員Tim Scott：行き詰まった暗号法案に今週突破の兆し
火曜日、米国上院銀行委員会委員長のTim Scottは、ワシントンD.C.で行われた暗号資産ロビー活動の場で、行き詰まっていた暗号市場構造法案に今週突破口が見えるとの見通しを明らかにした。
彼は、今週中にステーブルコインの収益支払い条項に関する妥協案を得られると予想しており、もし実現すれば、これが法案推進の最大の障害を取り除くことになると述べた。
1月の合併審議延期以降、上院銀行委員会はこの暗号市場構造法案の委員会版の推進を模索し続けており、この法案は規制当局が暗号資産の規制に関する明確な枠組みを定めることを目的としている。
昨年7月にはすでに下院で類似の《CLARITY法案》が可決されている。一方、現在上院銀行委員会が推進している法案は、下院で成立した立法と連携し、暗号資産の規制枠組みの整備を共同で進めている。
この法案の核心的争点は、第三者による支払いにおけるステーブルコインの収益を禁止すべきかどうかにある。この条項の存廃は、法案の最終的な運命を左右する重要な決定となる。
簡単に言えば、銀行業界は、ステーブルコインの収益サービスが預金の流出を引き起こし、銀行システムの安定性を脅かす可能性があると考えている。一方、暗号資産業界は、これを反競争的行為と反論し、収益メカニズムはすでにユーザーを惹きつける重要なツール

Strategyは先週、7週間分のBTC採掘量を買い取る行動を取り、四年周期の法則が「企業需要」によって再構築されつつある可能性が浮上している。
Cointelegraphの報道によると、Michael Saylorが創設したStrategyは、同社の優先株STRCを通じた資金調達によりビットコインの購入を加速させており、この動きはビットコインの四年半減期によって築かれた市場サイクルのナラティブを破る可能性がある。
データによると、3月中旬のわずか一週間で、同社は22,337枚のBTCを購入し、これは世界のマイナーの約七週間分の採掘産出量に相当する。また、前週には17,994枚の購入も行われており、これは五～六週間分の新規供給に匹敵していた。
さらに注目すべきは、取引のピーク時に、STRCに関連するBTCの単日購入量が4,000枚を超え、ほぼ9日間の平均採掘産出量に匹敵していることだ。この「買う方が掘るより速い」ペースは、おそらくビットコインの供給と需要の構造を再編している。
従来の四年周期の法則では、ビットコインの半減期は供給を削減することで強気相場を促進するとされてきた。しかし、企業の購買力がネット全体の新規供給量を継続的に上回る場合、半減による供給ショックは新たな強気相場の始まりを加速させる可能性がある。
技術的には、ビットコインは現在、6年間続く上昇トレンドラインを再びテス

US BTC and ETH Spot ETFs Accumulated Nearly $338 Million in Net Inflows on Tuesday
On March 18, according to the latest data from SoSovalue, US BTC spot ETFs recorded $199 million in net inflows yesterday, marking 7 consecutive days of total net inflows; additionally, no BTC ETF experienced net outflows yesterday;
Among them, BlackRock's IBIT and Fidelity's FBTC recorded single-day net inflows of $169 million (approximately 2,270 BTC) and $24.39 million (326.58 BTC) respectively;
Next are VanEck HODL and Ark & 21Shares ARKB, which recorded single-day net inflows of $3.17 million (42.42 BTC) an

米SECとCFTCが共同で重磅の指針を発表：ほとんどのデジタル資産は証券に該当しない
3月17日、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、68ページにわたるデジタル資産規制に関する指針意見書を共同で発表し、大多数の暗号資産が証券に該当しないことを明確に示した。
SECの議長ポール・アトキンスは、監督機関の責務は明確な条項によって規制の境界線を引くことであり、この措置は長年続いた規制の不確実性を終わらせるためのものであると断言した。
この立場は、バイデン政権下の政策方針とは大きく異なる。従来、SECの前議長ゲイリー・ゲンスラーは暗号業界に対して慎重な姿勢を取り、多くの著名な暗号企業に対して訴訟を起こすとともに、大多数の暗号資産は証券に該当すると主張していた。
今回発表された指針意見書は、詳細な「トークン分類法」を確立した。この分類法では、ステーブルコイン、デジタル商品、「デジタルツール」といった資産カテゴリーを明確に定義し、これらが証券を構成しないことを示している。
さらに、文書は、デジタル商品の価値が機能性暗号システムのプログラム運用や市場の需給関係に基づいて生じる場合、それは証券とみなされるべきではないと説明している。同様に、トレーディングカードやタイムスタンプ記念品などのデジタルコレクターズアイテムも証券の範囲外とされている。
また、文書は「非証券の暗号

アルゼンチン裁判所、Polymarketを全国的に封鎖命令、無許可のギャンブルサービス運営の疑いで
3月17日の報道によると、アルゼンチン裁判所は予測市場プラットフォームのPolymarketが違法なギャンブルに関与していると判断し、全国的にそのウェブサイトの封鎖を命じ、GoogleやAppleに対してそのアプリの削除を求めました。
調査の結果、Polymarketは規制を明らかに回避し、身分証明や年齢確認を行わずにユーザーが口座を開設して取引できる状態を許し、未成年者も無制限に参加できる状況となっていました。
このプラットフォームは適切な管理措置を欠いているだけでなく、検証の結果、世界中で無許可で営業していることも判明しています。今回の取り締まりは、地元の宝くじ管理局への苦情に端を発し、検察はこれを違法なギャンブルサービスと認定しました。
この封鎖は、ちょうどアルゼンチンのインフレデータ漏洩が大きな議論を呼んでいる最中に行われました。公式発表の2月のデータが出る前に、Polymarket上の予測はすでに異常な動きを見せており、より高い数値を示唆していました。最終的に公表された2.9％のインフレ率は、アナリストの予測を上回るものでした。
しかし、データ公表の数分前に、関連する先物取引の取引量は異常に約9万1千ドルに急騰していました。この「未来を予知しているかのような」取引行動は、当