金の2025年の軌跡は、刺激的な上昇物語です。価格は平均3455ドル/オンスから始まり、10月中旬には4300ドルを超え、その後11月には4000ドルまで下落しました。この変動は根本的な疑問を投げかけます：2026年に5000ドルに向かうのか、それとも何らかの障害がそれを妨げるのか？
世界的な金需要は異例のダイナミクスを示しており、2025年第2四半期の総需要は1249トンに達し、前年比3%増加、価値は1320億ドル超で45%増となっています。数字は明確な物語を語っています：新規投資家が市場に強く参入しています。
金ETFの流入は巨大で、運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンに増加し、前四半期比6%増です。これは歴史的なピークの3929トンに近づいています。地理的には、北米が618.8トン中345.7トンの需要を占め、次いでヨーロッパが148.4トン、アジアが117.8トンです。
最も示唆的な指標は、先進国市場の新規投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、その後も調整局面でも保有を維持していることです。これは深い信頼を示し、単なる投機ではありません。
( 中央銀行の買い増しが続く
公式機関レベルでは、2025年第1四半期だけで中央銀行は244トンを買い増し、過去5年間の四半期平均を24%上回っています。重要なのは、2024年の37%から、現在は44%の中央銀行が金準備を管理していることです。これはドルからの資産多様化への戦略的シフトを反映しています。
中国がこの動きをリードし、中国人民銀行は65トン以上を買い増し、22ヶ月連続で拡大しています。トルコは保有量を600トン超に引き上げ、インドも段階的にポジションを増やしています。この傾向は2026年も続き、米ドル依存を減らす動きは依然として強いです。
) 供給不足が価格を押し上げる
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンと記録的でしたが、前年比1%増にとどまり、増加分は需要の高まりと供給不足を埋めるには不十分です。悪いことに、リサイクルされた金は同期間に1%減少し、所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けています。
採掘コストの上昇も問題を深めています。2025年半ばの世界平均採掘コストは約1470ドル/オンスで、過去10年で最高水準です。これにより生産者の増産は難しくなり、供給不足と価格上昇を持続させています。
2025年10月、米連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定し、2024年12月以来の2回目の利下げとなりました。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの3回目の引き下げを織り込んでいます。この緩和的な動きは金にとって直接的な追い風です。
ブラックロックの報告によると、2026年末までに米連邦準備制度は金利を3.4%に抑えるシナリオも想定されており、これが実現すれば実質金利は低下し、金の投資コストが下がります。
他の主要中央銀行も同じ方向に動いています。欧州中央銀行と日本銀行は緩和政策を維持または強化し、世界的な緩和的金融環境が金価格の上昇を後押ししています。
米中貿易摩擦や中東の緊張は、投資家にとって金を安全資産として求める動きを促しています。ロイターの報告によると、2025年の地政学的な不透明感は、需要を前年比7%押し上げました。
台湾海峡の緊張激化やエネルギー供給への懸念は、2025年7月に金のスポット価格を3400ドル超に押し上げ、その後10月には4300ドルを超えました。歴史的に見ても、金は危機に迅速に反応します。2026年には、新たな地政学的ショックがあれば、価格は史上最高値に急騰する可能性があります。
2025年初から11月21日までに、ドル指数は約7.64%下落しました。米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月21日時点の約4.07%に低下しています。これらの動きは、金価格上昇の理想的な環境を作り出しています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、このトレンドが続けば、2026年の予測をサポートすると見ています。特に、実質金利が約1.2%に安定すれば、ドルの弱さが金の持続的な上昇を促すと考えています。
世界の公的債務は国内総生産の100%以上に達しており、IMFによると、これは財政政策の持続可能性に深刻な懸念をもたらしています。投資家は金に避難しています。
世界銀行は、2025年の金価格上昇を35%と見積もっていますが、2026年にはインフレ圧力の緩和を予測しています。それでも、過去数年と比べて価格は高止まりし続ける見込みです。2025年第3四半期には、ヘッジファンドの約42%が長期的なリスクヘッジとして金のポジションを増やしました。
主要アナリストのコンセンサスは、幅はあるものの高い期待を示しています。
最も一般的な範囲は、4800〜5000ドルのピークとされ、平均は4200〜4800ドルの間です。
エジプトのCoinCodexの予測によると、金価格は約522,580エジプトポンド/オンスに達し、現行価格比158.46%の上昇となる見込みです。
世界的な予測の###5000ドル/オンス###をサウジアラビアの一定為替レートに換算すると、18750〜19000リヤルに近い水準になる可能性があります。アラブ首長国連邦では同じ予測が18375〜19000ディルハムに相当します。
楽観的な見通しにもかかわらず、実際にはいくつかのリスクがあります。
HSBCは、2026年後半に上昇の勢いが失速し、利益確定のために4200ドルまで調整する可能性を警告しています。ただし、3800ドルを下回る下落は大きな経済ショックがなければ起こりにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「信頼性テスト」に直面し、金の高値維持能力が試されると指摘しています。
それでも、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入りつつあると見ており、長期的な資産としての見方が変化しています。
2025年11月21日の金価格は4065.01ドルで終了し、10月20日の最高値4381.44ドルに一度到達しました。日足チャネルの上昇ラインは割れましたが、短期から中期の主要な上昇トレンドラインは維持しています。
4000ドルは強力なサポートと重要な節目を示しています。これを明確な陽線で割り込めば、次は3800ドル(フィボナッチ・リトレースメントの50%)を目指す可能性があります。上値では、最初の抵抗は4200ドル、その次に4400ドル、最終的には4680ドルです。
RSIは50で推移し、完全な中立を示しています。MACDも全体的な上昇トレンドを裏付けています。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向で推移し、主要なトレンドラインを上回る限り、ポジティブな見通しです。
金への投資とその動きから利益を得る方法はいくつかあります。実物の金地金の購入、金ETFへの投資、採掘企業の株式購入、またはCFD（差金決済取引）を利用した取引です。
CFDは、金価格に対して投機的に取引できる柔軟性を持ちますが、リスクも伴います。信頼できる取引プラットフォームを選ぶことが重要で、厳格なセキュリティ規制、入出金の多様なオプション、24時間対応のカスタマーサポート、取引戦略やリスク管理のトレーニングを提供していることが望ましいです。
2026年の金価格予測は、強力な上昇圧力と潜在的な障害の微妙なバランスを反映しています。基本的なデータはさらなる上昇を支持しています：投資需要の堅調さ、中央銀行の継続的買い増し、供給不足、緩和的金融政策、そして継続的なドルの弱さ。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は史上最高値に近い5000ドルに達する可能性があります。ただし、市場の信頼回復やインフレの急激な沈静化があれば、価格は安定局面に入り、目標達成が遅れる可能性もあります。
現時点での金価格予測は、今後数ヶ月の経済・地政学的な動向次第で大きく変わるため、経済指標や金融政策の動きを注意深く追うことが、真の動向を理解する鍵となるでしょう。
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2026年までの金価格予測：新たな史上最高値を達成するか？
金の2025年の軌跡は、刺激的な上昇物語です。価格は平均3455ドル/オンスから始まり、10月中旬には4300ドルを超え、その後11月には4000ドルまで下落しました。この変動は根本的な疑問を投げかけます：2026年に5000ドルに向かうのか、それとも何らかの障害がそれを妨げるのか？
2026年の金価格上昇を支える要因
投資需要と金ETF
世界的な金需要は異例のダイナミクスを示しており、2025年第2四半期の総需要は1249トンに達し、前年比3%増加、価値は1320億ドル超で45%増となっています。数字は明確な物語を語っています：新規投資家が市場に強く参入しています。
金ETFの流入は巨大で、運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トンに増加し、前四半期比6%増です。これは歴史的なピークの3929トンに近づいています。地理的には、北米が618.8トン中345.7トンの需要を占め、次いでヨーロッパが148.4トン、アジアが117.8トンです。
最も示唆的な指標は、先進国市場の新規投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、その後も調整局面でも保有を維持していることです。これは深い信頼を示し、単なる投機ではありません。
( 中央銀行の買い増しが続く
公式機関レベルでは、2025年第1四半期だけで中央銀行は244トンを買い増し、過去5年間の四半期平均を24%上回っています。重要なのは、2024年の37%から、現在は44%の中央銀行が金準備を管理していることです。これはドルからの資産多様化への戦略的シフトを反映しています。
中国がこの動きをリードし、中国人民銀行は65トン以上を買い増し、22ヶ月連続で拡大しています。トルコは保有量を600トン超に引き上げ、インドも段階的にポジションを増やしています。この傾向は2026年も続き、米ドル依存を減らす動きは依然として強いです。
) 供給不足が価格を押し上げる
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンと記録的でしたが、前年比1%増にとどまり、増加分は需要の高まりと供給不足を埋めるには不十分です。悪いことに、リサイクルされた金は同期間に1%減少し、所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けています。
採掘コストの上昇も問題を深めています。2025年半ばの世界平均採掘コストは約1470ドル/オンスで、過去10年で最高水準です。これにより生産者の増産は難しくなり、供給不足と価格上昇を持続させています。
金融政策：隠れた支援材料
2025年10月、米連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定し、2024年12月以来の2回目の利下げとなりました。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの3回目の引き下げを織り込んでいます。この緩和的な動きは金にとって直接的な追い風です。
ブラックロックの報告によると、2026年末までに米連邦準備制度は金利を3.4%に抑えるシナリオも想定されており、これが実現すれば実質金利は低下し、金の投資コストが下がります。
他の主要中央銀行も同じ方向に動いています。欧州中央銀行と日本銀行は緩和政策を維持または強化し、世界的な緩和的金融環境が金価格の上昇を後押ししています。
地政学的緊張と不確実性
米中貿易摩擦や中東の緊張は、投資家にとって金を安全資産として求める動きを促しています。ロイターの報告によると、2025年の地政学的な不透明感は、需要を前年比7%押し上げました。
台湾海峡の緊張激化やエネルギー供給への懸念は、2025年7月に金のスポット価格を3400ドル超に押し上げ、その後10月には4300ドルを超えました。歴史的に見ても、金は危機に迅速に反応します。2026年には、新たな地政学的ショックがあれば、価格は史上最高値に急騰する可能性があります。
ドルと債券利回り：逆相関関係
2025年初から11月21日までに、ドル指数は約7.64%下落しました。米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月21日時点の約4.07%に低下しています。これらの動きは、金価格上昇の理想的な環境を作り出しています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、このトレンドが続けば、2026年の予測をサポートすると見ています。特に、実質金利が約1.2%に安定すれば、ドルの弱さが金の持続的な上昇を促すと考えています。
債務とインフレ：終わりなき懸念
世界の公的債務は国内総生産の100%以上に達しており、IMFによると、これは財政政策の持続可能性に深刻な懸念をもたらしています。投資家は金に避難しています。
世界銀行は、2025年の金価格上昇を35%と見積もっていますが、2026年にはインフレ圧力の緩和を予測しています。それでも、過去数年と比べて価格は高止まりし続ける見込みです。2025年第3四半期には、ヘッジファンドの約42%が長期的なリスクヘッジとして金のポジションを増やしました。
大手投資銀行の予測
主要アナリストのコンセンサスは、幅はあるものの高い期待を示しています。
最も一般的な範囲は、4800〜5000ドルのピークとされ、平均は4200〜4800ドルの間です。
国内市場の金価格予測
エジプトのCoinCodexの予測によると、金価格は約522,580エジプトポンド/オンスに達し、現行価格比158.46%の上昇となる見込みです。
世界的な予測の###5000ドル/オンス###をサウジアラビアの一定為替レートに換算すると、18750〜19000リヤルに近い水準になる可能性があります。アラブ首長国連邦では同じ予測が18375〜19000ディルハムに相当します。
道のりの障害：調整の可能性
楽観的な見通しにもかかわらず、実際にはいくつかのリスクがあります。
HSBCは、2026年後半に上昇の勢いが失速し、利益確定のために4200ドルまで調整する可能性を警告しています。ただし、3800ドルを下回る下落は大きな経済ショックがなければ起こりにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「信頼性テスト」に直面し、金の高値維持能力が試されると指摘しています。
それでも、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入りつつあると見ており、長期的な資産としての見方が変化しています。
テクニカル分析：チャートは何を示す？
2025年11月21日の金価格は4065.01ドルで終了し、10月20日の最高値4381.44ドルに一度到達しました。日足チャネルの上昇ラインは割れましたが、短期から中期の主要な上昇トレンドラインは維持しています。
4000ドルは強力なサポートと重要な節目を示しています。これを明確な陽線で割り込めば、次は3800ドル(フィボナッチ・リトレースメントの50%)を目指す可能性があります。上値では、最初の抵抗は4200ドル、その次に4400ドル、最終的には4680ドルです。
RSIは50で推移し、完全な中立を示しています。MACDも全体的な上昇トレンドを裏付けています。短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向で推移し、主要なトレンドラインを上回る限り、ポジティブな見通しです。
金の動きから利益を得る方法
金への投資とその動きから利益を得る方法はいくつかあります。実物の金地金の購入、金ETFへの投資、採掘企業の株式購入、またはCFD（差金決済取引）を利用した取引です。
CFDは、金価格に対して投機的に取引できる柔軟性を持ちますが、リスクも伴います。信頼できる取引プラットフォームを選ぶことが重要で、厳格なセキュリティ規制、入出金の多様なオプション、24時間対応のカスタマーサポート、取引戦略やリスク管理のトレーニングを提供していることが望ましいです。
まとめ：2026年の金に何を期待すべきか？
2026年の金価格予測は、強力な上昇圧力と潜在的な障害の微妙なバランスを反映しています。基本的なデータはさらなる上昇を支持しています：投資需要の堅調さ、中央銀行の継続的買い増し、供給不足、緩和的金融政策、そして継続的なドルの弱さ。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は史上最高値に近い5000ドルに達する可能性があります。ただし、市場の信頼回復やインフレの急激な沈静化があれば、価格は安定局面に入り、目標達成が遅れる可能性もあります。
現時点での金価格予測は、今後数ヶ月の経済・地政学的な動向次第で大きく変わるため、経済指標や金融政策の動きを注意深く追うことが、真の動向を理解する鍵となるでしょう。