## 米国労働市場データがドルの今後の動きの鍵となる

米国の雇用報告は常に世界の市場の神経を揺さぶり、特にFRBの政策転換期にはその影響が顕著です。今週木曜日の北京時間13:30、米国労働統計局は9月の非農雇用者数を発表します。この遅れて公開されるレポートは、トレーダーにとって米国労働市場の健全性を評価する重要な窓口となります。

## **市場予想とデータの展望**

経済学者は一般的に、9月の非農業雇用者数は50,000人の増加を記録すると予測しており、8月の22,000人から明らかに反発しています。失業率は4.3%の水準を維持し、米国の時給の前年比増加率は3.7%にとどまる見込みです。

しかし、ドミニオン証券の分析チームはより楽観的な予測を示しており、雇用増加は100,000人に達する可能性があり、民間部門は125,000人の新規雇用を創出し、政府部門は25,000人削減されると見ています。米国の時給については、月次比で0.2%の小幅な下落、前年比で3.6%の増加が予想されており、インフレ圧力の緩和を示唆しています。

## **雇用データとドルの展望の相互関係**

ドルは最近、主要通貨に対して反発しており、このデータ発表に向けて準備が整っています。EUR/USDはすでに1.1600の重要な水準を割り込み、市場は強いドルを予期しています。

もし非農業雇用者数が50,000未満で失業率が予想外に上昇すれば、米国労働市場の弱さを示すシグナルとなり、12月の利下げ期待を強めるでしょう。このシナリオではドルは売られ、EUR/USDは1.1700付近まで反発する可能性があります。一方、雇用データが堅調な増加を示し、失業率が低水準を維持またはさらに低下すれば、利下げ期待は後退し、ドルは上昇圧力を受け、EUR/USDは1.1400以下に下落し続ける可能性があります。

## **FRBの政策スタンスの変化**

最新の政策会議の議事録は、決定者がさらなる緩和政策に慎重な姿勢を示していることを明らかにしています。借入コストの引き下げがインフレ抑制の努力を弱める懸念からです。CME FedWatchツールによると、12月の利下げ確率は議事録発表前の50%から33%に低下し、一週間前の65%から大きく後退しています。

この政策スタンスの変化は、堅調な雇用データが利下げ期待をさらに押し下げ、ドルを支える要因となります。

## **最近の経済データの複雑なシグナル**

10月の米国経済データは、良い面と悪い面が入り混じっています。ADP雇用変化報告によると、民間部門は42,000人の新規雇用を創出し、予想の25,000人を上回りました。しかし、Challengerのデータは、企業の解雇計画が前月比で183.1%増加し、20年以上の10月の最低記録を更新したことを示しています。

製造業では、ISM購買担当者景気指数（PMI）は48.7と、予想の49.5を下回りました。一方、サービス業のPMIは52.4に上昇し、新規受注の大幅増を反映しています。これらのデータは、経済の回復が不均衡であることを浮き彫りにしています。

## **テクニカル分析：EUR/USDの短期展望**

FXStreetのアナリストは、EUR/USDが日足チャートで21日移動平均線1.1574を下抜け、相対力指数（RSI）が中線以下に位置していることから、弱気シグナルが強まっていると指摘しています。短期的なサポートは11月5日の安値1.1469にあり、これを下回ると200日移動平均線の1.1395を脅かします。

下落トレンドが続く場合、買い手の防衛ラインは1.1350の心理的節目となります。反発する場合は、21日線の上で確認を得て、目標は1.1650付近（50日線と100日線の交点）となり、さらに上昇すれば1.1700の整数関門に到達する可能性があります。

非農業雇用報告は、FRBが12月までに最後に入手できる完全な雇用データとして、その重要性は言うまでもありません。最終的な数字の解釈に関わらず、ドルや欧米通貨ペアの今後の動きに大きな影響を与えるでしょう。