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英鎊/ドル空頭遇冷，加息預期撐盤在重要數據來臨前
英鎊/ドルは重要なデータ発表前に膠着状態に入り、短期的なテクニカル面では防御姿勢を示しています。通貨ペアは現在1.3150付近で反復試探しており、買い手も売り手も慎重になっており、今週の複数の重要経済指標の発表を待っています。
**イギリスのインフレデータと利上げ見通しが焦点**
イギリスの消費者物価指数（CPI）は水曜日のロンドン市場開幕時（GMT 07:00）に発表されます。市場はコアCPIが3.5%から穏やかに3.4%へ下落し、全体のCPIは3.8%から3.6%に低下することを予想しています。前月比のCPIは0.0%から0.4%に上昇する見込みです。これらのデータは英ポンドの利上げ政策の今後の動きにとって非常に重要であり、インフレデータが予想を上回れば、英ポンドの利上げ期待の織り込みを強めるでしょう。
**米国非農業雇用統計の補足発表が間近**
米国政府の閣議閉鎖によりデータの遅れが生じているため、9月の非農業雇用者数（NFP）レポートは木曜日に発表される予定です。データは遅れているものの、投資家はこれを待ち望んでおり、これは12月10日の米連邦準備制度の金利決定前の最も重要な経済指標の一つとなるでしょう。
**テクニカル面：1.3200突破が鍵**
テクニカル的に見ると、英ポンド/ドルは依然として50日及び200日移動平均線

英鎊/ドルは1.3244を突破し、1ヶ月ぶりの高値を更新 英国予算案は上昇基調を支えられるか？
**政策強化による為替市場の動き**
英国財務大臣レイチェル・リヴズは水曜日に秋季予算案を発表し、市場の反応は熱狂的だった。この増税を中心とした予算案は、約260億ポンドの追加税収をもたらし、財政緩衝を220億ポンドに倍増させ、予想の150億ポンドを大きく上回った。予算案の実施に伴い、英国株式・債券・為替市場は全面的に上昇し、FTSE 100指数は0.85%上昇、英ポンドはドルに対して120ポイント高の1.3244を記録し、約1ヶ月ぶりの高値を更新した。英国債の価格上昇により、10年物利回りは4.42%に低下した。
連続5日間上昇している英ポンド/ドルの動きは、市場に次のような憶測を呼んでいる——この反発は為替レートの転換点を示しているのか？しかし、モルガン・スタンレーは投資家に冷水を浴びせている。同行は、英ポンドは予算案のヘッジ効果による最後の上昇局面に過ぎず、英ポンドの強気見通しを終了したと宣言している。モルガン・スタンレーは、英ポンド/ドルと株式市場の相関性はゼロに落ちており、短期的には国内の積極的な刺激策が欠如していることが、この通貨ペアの魅力に実質的な打撃を与えていると指摘している。
**経済の困難に対する政策の試み**
注意すべきは、この予算案の背景が楽観的でない点だ。英国経

欧州の利上げ影響下、ユーロ/ドルは下落圧力に直面
ドルの強さが襲い、ユーロは価値下落の運命から逃れられない
ユーロ/ドルはアジア取引時間帯に引き続き弱含み、最新のレートは1.1610付近を推移している。この下落は偶然ではなく、FRB当局者の慎重な発言が市場の利下げ期待を再形成し、市場の信頼回復もドルの魅力を高めている。
FRBの利下げ期待大幅に転換、市場価格に逆転
CME FedWatchツールの最新データによると、市場は12月にFRBがフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げる確率をわずか46%と見積もっており、一週間前の67%から明らかに低下している。この変化の背景には、連邦準備制度内部からの一連のハト派的な声がある。
カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁の金曜日の発言が最も象徴的だ。彼は金融政策は「需要増加に抵抗すべき」と強調し、現段階のFRBの政策は「適度な制約的」水準にあると述べている。この立場は適切と考えている。こうした発言は明確なシグナルを放っている：FRBは今後の政策調整のペースをより慎重に進める見込みだ。
ドルは好材料に支えられ、市場心理の逆転がリスク回避需要を促進
利下げ期待の弱まりに加え、市場全体の心理改善もドルの後押しとなっている。米国のトランプ大統領が先週署名した資金法案により、歴史的な政府の一時停止は終了し、連邦職員は木曜日

## 米国非農雇用統計の到来：9月報告はドルの下落傾向を変えるか？
市場は木曜日（北京時間13:30）に米国労働統計局が発表する9月の非農雇用統計を待ち望んでいる。この遅れてきた雇用レポートは、現在最も注目されている焦点となっており、トレーダーたちはそこからドルの動きの新しい方向性や、FRBの次の利下げの手がかりを探している。
## 雇用数字は信頼回復に繋がるか？
経済学者の間では9月の雇用増加に対する予測が分かれている。大多数は非農就業者数が50,000人増加すると予測しており、8月の22,000人から明らかに改善している。しかし、トロント・ドミニオン証券のアナリストはより楽観的な予測を示しており、雇用増加は100,000人に反発する可能性があると見ている。その内訳は、民間非農就業者が125,000人増加し、政府部門は25,000人減少と予測されている。
失業率は4.3%の水準を維持すると見られ、平均時給の前年比増加率も約3.7%で推移すると予想されている。表面上は安定しているように見えるが、これらの数字の背後には労働市場の深い分化が隠されている。
## FRB政策の重要な転換点
最近のFRB内部の声はより慎重になりつつある。10月の会議議事録では、政策立案者がさらなる利下げがインフレ抑制の効果を弱める可能性を懸念していることが明確に示されている。この態度の変化は市場の予想に直接