人民元の強さが新たな高みへ！ゴールドマン・サックスの予測：2026年までに米ドル対人民元は6.85まで下落する可能性

最近人民币のパフォーマンスは実に驚くべきものである——ドルに対するオンショア人民元は7.0824に下落し、オフショア人民元はさらに7.0779にまで下落、1年以上ぶりの新低を記録した。この背後で一体何が起きているのか？

為替レート上昇の背後にある二重の推進力

人民元の上昇は突発的に見えるが、実は筋道が通っている。米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げサイクルを開始したことによるシグナル効果は無視できないが、より重要なのは中国の政策層による意図的な誘導である。

中国人民銀行は毎日の中間レート設定を通じて、巧みに±2%の変動範囲内で為替レートを上昇方向に誘導している。同時に、国有銀行が頻繁にドルを買い入れるなど、一連の措置は一見穏やかに見えるが、実際には正確かつ強力である。11月21日現在、CFETS人民元レート指数は98.22に達し、今年4月以来の最高値を記録した。

国際的信用力の再構築

より深い戦略的観点から見ると、この上昇トレンドの背後には中国が国際金融地位を向上させる意図が隠されている。Pantheon Macroeconomicsの上級エコノミストKelvin Lamは、人民元の安定と強さを示すことで、中国は国際市場に対する人民元の信頼を再構築していると指摘している——これは1998年のアジア金融危機時に、人民元が競争的な切り下げの波の中で堅持した歴史的瞬間を思い起こさせる。

2018年の貿易戦争中、人民元は約5%の価値を下げたが、2025年にはほぼ3%の上昇を実現している。この変化は意味深い。フランス興業銀行のアジアマクロ戦略責任者Kiyong Seongは、世界市場が波乱に満ちる中で、人民元の堅実さと韌性を示すことは、人民元の国際化を推進する強力な証拠だと述べている。

国際化推進のデータ証明

国際決済銀行（BIS）の最新データは、人民元の国際化加速を定量的に裏付けている。2022年の前回調査以来、米ドルに対する人民元の日次取引量は約60%増加し、7810億ドルに達した。これは、世界の一日の外為取引総額に占める割合が8%を超えたことを意味し、人民元が国際取引においてますます重要な役割を果たしつつあることを示している。

ゴールドマン・サックスの未来展望

ゴールドマン・サックスの分析チームは、人民元の見通しについてさらに前向きな見解を示している。現在の政策のトーンと市場の動きの軌跡に基づき、年末までにドル対人民元の為替レートは1ドル＝7元の心理的抵抗線に達し、2026年までには6.85元へとさらに強含むと予測している。

これは空論ではなく、中国の経済の基本的な状況、政策の意図、国際金融の格局の変化を深く分析した結果である。ゴールドマン・サックスは、人民元の国際化は中国政府の明確な政策重点となっており、今後数年で質的な加速が見込まれると考えている。

投資家にとって、人民元の上昇トレンドの確立は、新たな資産再配分サイクルの始まりを意味している。