利下げ確率が薄れる中、日本円は9ヶ月ぶりの安値に急落

市場の混乱：通貨と株式の売り浴びせ

連邦準備制度の金融政策に関する期待は今週、劇的な逆転を遂げ、世界の金融市場に波紋を広げました。市場参加者は12月の利下げ予測を大きく引き下げ、フェッドファンド先物は現在、わずか43%の確率を織り込んでいます。これは7日前の62%からの急落です。このセンチメントの変化は、主要資産クラス全体に顕著な売りをもたらし、特に日本円に大きな影響を与え、火曜日のアジア早朝取引で155.29ドルにまで9か月ぶりの最安値を記録しました。

短期的なフェッドの緩和期待の低下により、ドルの強化がより広範な通貨市場のボラティリティを引き起こしています。円の著しい下落に加え、英ポンドは0.1%下落し、1.3149ドルとなり、3日連続の下落を続けています。豪ドルは0.6493ドルに下落しましたが、ユーロは1.1594ドルの水準を維持し、ニュージーランドドルは0.56535ドルで堅調を保ちました。この複合的なパフォーマンスは、経済の不確実性の高まりの中でリスク通貨に対する選択的な圧力を示しています。

米国労働市場の弱さがFRBの方針圧力に

金利予測の変化の核心には、労働市場の悪化があります。連邦準備制度の副議長フィリップ・ジェファーソンは最近、雇用動態を「鈍い」と表現し、企業の採用行動が慎重になっていることを指摘しました。市場参加者は、木曜日に発表される9月の雇用統計が、FRBが12月10日の会合で金利を引き下げる決定を継続するかどうかを決定づける重要な要素になると見ています。

INGのアナリストは、もしFRBが12月に金利を据え置く場合、その決定は一時的な停止に過ぎず、政策の転換を意味しない可能性が高いと警告しています。今後のFRBの動きは、入手可能な雇用データやより広範な経済指標に大きく依存します。労働力の削減や採用の慎重さの兆候、人工知能の導入による構造的変化が重なり、政策当局の間で労働市場の耐性に対する懸念が高まっています。

日本の当局者、急激な通貨動向に警鐘

日本の財務大臣、片山さつきは円の下落に迅速に対応し、記者会見で「一方的で急激な動き」が外国為替市場において経済的な影響をもたらす可能性について懸念を表明しました。この通貨の弱さに対し、日本の首相、高市早苗は緊急の協議を行うため、日銀の植田和男総裁との会談を予定しています。

この外交活動は、日本当局の円安持続に対する懸念を反映しています。高市はこれまで、円安を促進する緩和的な金融・財政政策を支持してきましたが、最近の通貨動向の速度と規模は、市場のダイナミクスの再評価を促しています。

経済の不確実性の中で投資意欲が低下

リスク回避の動きが株式取引を支配し、投資家はFRBの政策再調整を背景に経済見通しを再評価しました。米国の主要3株価指数はセッション中にすべて下落し、成長見通しに対する悲観的な見方を反映しています。債券市場も同様に慎重な姿勢を示し、2年物国債の利回りは0.2ベーシスポイント低下し3.6039%、10年物国債の利回りは0.6ベーシスポイント上昇し4.1366%となりました。

これらの動きの収束、すなわち短期金利予測の低下、株式の弱さ、選択的な通貨の下落は、市場が経済の脆弱性の高まりに直面し、今後数四半期のFRBの政策緩和を見直している様子を示しています。