# ETF与衍生品

#ETF与衍生品 Hyperliquidの市場シェアが80%から20%に低下しているのを見て、多くの人が悲観していますが、私が見ているのは別のストーリーです。
これはデリバティブの敗者が退場するという話ではなく、より大きな転換点です——単なる取引量の追求から、分散型金融のインフラ層を構築する方向へのシフトです。これはまるでかつてのAWSの物語のようです：アマゾンは小売の利益最大化を諦め、クラウドコンピューティング帝国を築きました。
HIP-3とBuilder Codesはこの論理の具現化です。想像してみてください、どんな開発者でもHyperliquid上でシームレスに新しい市場を立ち上げられる——永続株式、IPO前のエクスポージャー、さらにはゲーム資産の取引まで。そしてこれらの市場はPhantomやMetaMaskのようなウォレットに即座に接続でき、ユーザーは感知せずに切り替えられるのです。これが真のネットワーク効果を生み出します。
短期的には、この戦略は損をしています。競合他社は変革期に激しくインセンティブを推進し、「流動性の雇用」が短期的に効果を発揮しています。しかし長期的にはどうでしょう？HIP-3エコシステムが爆発し、最初のスーパーアプリがそこに誕生し、Web2ユーザーを引き込むとき、Hyperliquidこそが世界の金融取引を支える真のハブとなるのです。
デリバティブの

#ETF与衍生品 Hyperliquidは80%から20%に下落し、表面上はデリバティブセクターの競争激化によるものと見られますが、オンチェーンデータが明らかにする核心的な問題には注目すべきです。
解説すると：第一段階の支配は先行インセンティブとUI体験に依存していましたが、これらの優位性は現在Lighterなどのプラットフォームによって模倣されています。真の転換点は戦略の方向転換にあり、B2Cの垂直統合からB2Bインフラストラクチャモデルへの切り替えです。短期的には流動性の圧迫は避けられません。
しかし、ここで注目すべきシグナルがあります：HIP-3カスタムマーケットの成長ポテンシャルです。現在、TradeXYZやHyena TradeといったアプリケーションはHIP-3に基づいて展開されており、2026年には取引量の著しい増加ポイントになると予想されます。重要なのは、Builder CodesとHIP-3の連携です——どのフロントエンドとも統合されると、すぐにすべてのHIP-3マーケットにアクセスできるようになり、真のネットワーク効果を生み出します。
資金の流れを見ると、現在Lighterに流れる取引量の一部はインセンティブ駆動の流動性雇用であり、TGE後には調整が見込まれます。Hyperliquidの変革は短期的には痛みを伴いますが、長期的なインフラの堀は単なる製品競争より

#ETF与衍生品 ハイパーリキッドの市場シェアが80%から20%に落ち込むのを見て、一部の人々は弱気に見始めています。 しかし、私が言いたいのは、この物語の転換点は真剣に受け止められるべきだということです。
データ的な観点から見ると、デリバティブ分野の競争は確かに激化しており、「雇われ流動性」によって短期的にはより手厚いインセンティブを持つプラットフォームへ資金が流れることが可能になります。 これは普通のことで、初期の頃はいつもウィンドチェイサーがいます。 しかし、重要なのは現在のランキングではなく、インフラの進化方向にあります。
HIP-3とビルダーコードはB2CからB2Bへのシフトを示しており、この建築革新は短期的には後退のように思えるかもしれませんが、実際にはより深い堀を築いています。 例えを使わせてください。もしハイパーリキッドが以前は機能性と速度を争っていたなら、今は生態系インフラを構築しています。これは時間をかけて実現しますが、成熟すると単純な競合他社に再現されるのは難しいのです。
ここで考えるべき投資の視点があります。デリバティブプラットフォームを見る際には、短期的な市場シェアの変動だけに注目しないでください。 長期的な勝者の真の決定要因は、利益のピーク後に戦略的調整を厭わない人たちであることが多いです。 ポートフォリオを構築するのと同様に、単一のターゲットを段階的

#ETF与衍生品 BitwiseのHyperliquid ETFがまもなく上場予定で、0.67％の手数料、ティッカーシンボルはBHYPに決定したことを見て、正直に言います：これは確かに一つのサインですが、慌てて追いかける必要はありません。
これまでのサイクルを経験してきて、ある法則に気づきました——デリバティブやETFがますます増える一方で、個人投資家が利益を得るチャンスは逆に減少しています。なぜでしょうか？機関投資家が参入すると、流動性は確かに増えますが、価格決定権も移ってしまうからです。高レバレッジ・高手数料の製品は便利に見えますが、実際には罠を仕掛けていることが多いです。
Hyperliquid自体はもともとデリバティブ取引プラットフォームであり、これをETFとして米国株式市場に打ち出す背景には明確なロジックがあります——伝統的な金融資金を呼び込むためです。でも、あなた自身に問いかけてください：この対象は十分に安定していますか？背後の取引所はリスク評価を済ませていますか？
触ってはいけないわけではありませんが、「安全な投資」として考えないでください。手数料0.67％が毎年引かれ、10年も経てばあなたの利益の一部が削られてしまいます。さらに重要なのは、この種の製品は流動性が枯渇したり、市場が極端な状況になった場合、売ることもできずに損を被る可能性が高いということです。
私のア

#ETF与衍生品 年末のコイン発行騒動の冒頭で、ライトとハイパーリキッドの比較は非常に興味深いものです。
議論を見た後、コミュニティは二つの派閥に分かれました。一方では、CoinbaseやRobinhoodなどの大手が支持してLighterが成功すると楽観的に考え、もう一方では生態系の拡張空間が狭すぎること、そしてTGE後のインセンティブの流れが簡単に崩壊しやすいと疑問視していました。
両者の違いを詳しく見ると非常に示唆的です。 ライターの0手数料モデルはより親しみやすく見えますが、本質は速度の利点に対して機関に課金することです。このゲームプレイは個人投資家にとって確かに親切であり、マーケットメイカーにとっても魅力的です。 一方で、ハイパーリキッドの取引量は評価されており、小規模資本勘定は実際に大きな打撃を受けています。
技術的アーキテクチャの面では、LighterはL2向けにETHメインネットの流動性を統合し、ZK技術を用いてブリッジレスクロスチェーンをサポートしています。これはHyperliquidのマルチシグネチャクロスチェーンブリッジよりも確かに安全です。 HyperEVMとHyperCoreはリソースを共有し、戦うのは容易で、ライターのフロントストアとバックファクトリーの設計はよりクリーンに分離されています。
しかし、悲観的な見方は痛い点にも触れています。つまり、エアド

#ETF与衍生品 伍德の最近の発言を見て、2017年のあのブルマーケットの論理を思い出しました——当時、機関投資家の参入が話題になっていましたが、実際の転換点は何だったのでしょうか？やはりETFのような商品が本当に機関資金の扉を開けることができるかどうかにかかっています。
BTCはグローバル通貨システムの一部としての位置付けですが、このストーリーは10年前から聞いています。しかし、それがガジェットから機関投資の対象へと進化するまでには一周期かかりました。10.11の急落は非常に象徴的です——BTCの流動性が最も高いときに最初に売り叩かれたことは、その両刃の剣の性質を示しています：取引の深さはあるものの、極端な感情の中では最も「安全な出口」として利用されやすいのです。
今の鍵となる変数は、やはりモルガン・スタンレーやバンク・オブ・アメリカといった巨頭が暗号資産ETFを開始するかどうかです。これは単なる商品リリースではなく、伝統的金融システムが暗号資産を正式に認めること——制度面での承認です。歴史的に見て、このような制度的突破は新たな段階の始まりを示しています。
ETHがインフラとしての位置付け、SOLが消費アプリに対する分類の考え方は明確ですが、デリバティブ市場の発展はしばしば現物よりも機関の真の意図を反映します。先物、オプション、永久契約の流動性と取引量は、機関の本当の態度をより

#ETF与衍生品 看到Cathie Woodの最新の見解に非常に共感しています！彼女はBTC、ETH、SOLの3つの資産の位置付けを非常に明確に説明しています——ビットコインはグローバル通貨システムと機関投資家の入り口の橋頭堡、イーサリアムは機関向けのインフラ、Solanaは消費者向けアプリケーションの想像空間を担っています。この階層化の考え方は、実際に暗号世界が経験している深刻な変化を反映しています。
最も興奮させられるのは、伝統的な金融大手が本格的に動き出していることです。モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなどの老舗機関がETFを通じて正式にビットコインを導入しています。これは単なる金融商品の問題ではなく、伝統的な金融システム全体が非中央集権資産を認め、受け入れ始めていることの象徴です。ETFやデリバティブの整備は、暗号市場に「スタビライザー」を装着したようなもので、より保守的な機関投資家も参加しやすくなり、安全性や規制を気にせずに投資できる環境を作り出しています。
1011の急落を経験したことで、市場は今やリスクの境界線をより明確に理解しています。私は、今後この段階でこれらの伝統的な金融機関の参入決定により、暗号エコシステムは新たな成長曲線を迎えると信じています。ニッチなゲーマーの楽園から主流金融の舞台へと進化するこの過程は、加速しています。

#ETF与衍生品 ハイパーリキッドが市場シェアの80%から20%に落ちるのを何度も見てきました。 2017年のICO熱狂、2020年のUniswapの支配、2021年の合成資産競争は毎回同じ脚本です。商品は先行者優位性と実行力で相手を打ち砕き、最も明るい瞬間に戦略的に転換し、最終的に血の匂いを嗅ぐフォロワーに食い取られてしまうのです。
しかし今回は、ハイパーリキッドの物語は少し異なります。 表面的には、デリバティブの「古い話」のように見えます。インセンティブは枯渇し、競合は垂直統合が速くなり、市場シェアは失われます。 しかし本当の鍵は、彼らが短期的なB2Cトラフィックの競争を諦め、「流動性AWS」に切り替えたことです。 これは不況ではなく、方針転換です。
2015年に似たようなケースを見ました。 当時、イーサリアムのスマートコントラクトにおける優位性も疑問視されましたが、より高速化や低手数料を追求する代わりに、インフラを構築しました。 しかし今、その決定がすべてを変えたようです。
HIP-3とビルダーコードが行っているのは、市場の「イノベーションパワー」を中央集権的なチームから開発者エコシステムへと沈めているということです。 TradeXYZの終身株式やVentualsのIPO前の取引――これらは垂直統合型の競合他社が迅速に再現するのは難しいものです。 開発者がHyperliqu

#ETF与衍生品 Hyperliquidが80%から20%に落ちたのは悪い曲が多いですが、私はさらに興奮しています。 この衰退の背後には、実際には戦略的なアップグレードがあります。ユーザートラフィックを競うB2Cモデルから、「流動的なAWS」を構築するB2Bインフラへと移行したのです。
短期的には確かに苦痛であり、競合他社は市場シェアを奪う機会を逃さず、インセンティブもそれに追いつかない。 しかし長期的には、HIP-3とビルダーコードの力がようやく現れ始めています。 どんな開発者でも、Hyperliquid上で自社のデリバティブ市場を展開できると想像してみてください。永続株、IPO前のエクスポージャー、ニッチな資産取引など、そしてそれらを統合フロントエンド(Phantom、MetaMaskなど)を通じて配布できるのです。 これにより、完璧なネットワーク効果フライホイールが生まれます。
デリバティブトラックの未来は単一のプラットフォームに独占されるのではなく、インフラストラクチャ+アプリケーション層のエコシステムを形成します。 ハイパーリキッドがやっているのは、みんなが築き上げたいと願う草の根層になることです。 これはETFの論理に似ており、標準化されたツールを通じて参加障壁を下げ、無限のイノベーションの可能性を解き放つものです。
これは衰退ではなく、Web3の金融インフラが0から

#ETF与衍生品 BitwiseがHyperliquid ETFの修正申請を提出したというニュースを見て、私は非常に興奮しています！これは何を意味するのでしょうか？現物ETFの後、デリバティブエコシステムも主流の視野に入ってきました。
想像してみてください、BTC現物ETFからイーサリアム現物ETF、そして今やデリバティブのETFへと進展しているこの進展曲線は何を示しているのでしょうか——伝統的な金融が徐々に暗号エコシステムのあらゆる側面を受け入れつつあることを示しています。0.67%の手数料も非常に競争力があり、これにより機関投資家はより安価で便利な方法で高性能な取引エコシステムに参加できるようになっています。
Hyperliquidは分散型デリバティブのスターとして、DeFiの未来の方向性を象徴しています——効率的で透明性が高く、信頼できる仲介を必要としません。この種のプロトコルの金融商品が正規のETFの形でより広範な投資家に届くことができれば、業界全体の流動性と認知度は質的な飛躍を迎えるでしょう。
これは単なる製品の上市だけでなく、分散型金融が伝統的金融システムに徐々に統合されるマイルストーンの瞬間です。デリバティブエコシステムの成熟度はますます高まり、参加のハードルも下がっています——これがWeb3が世界を変える方法であり、一歩一歩浸透し、最終的には真の金融民主化を実現す