Regulamentação de criptomoedas no Reino Unido entra em vigor em 2027: FCA assume controle total, inaugurando uma "Era de Clareza"

O Ministério das Finanças do Reino Unido está oficialmente a elaborar novas regulamentações, com planos de integrar de forma abrangente o mercado de criptomoedas no sistema de supervisão financeira existente. De acordo com a legislação mais recente, a partir da segunda metade de 2027, as empresas de criptomoedas, assim como produtos financeiros tradicionais como ações e fundos, estarão sujeitas à supervisão unificada da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA). O Chanceler Rishi Sunak afirmou que esta medida visa esclarecer as regras, proteger os consumidores e atrair investimentos, consolidando a posição do Reino Unido como centro financeiro global na era digital. Esta iniciativa marca um passo decisivo após o país passar por críticas do setor e pelo aumento de fraudes no mercado, rumo à construção de uma estrutura regulatória de criptomoedas completa e transparente.

Estrutura Regulamentar de Criptomoedas do Reino Unido Formalizada

Após anos de discussões e apelos do setor, o governo britânico finalmente delineou um futuro regulatório claro para o mercado de criptomoedas. As regras em elaboração pelo Ministério das Finanças visam, no seu núcleo, incluir oficialmente as atividades de criptomoedas na chamada “âmbito regulatório”. Isso significa que as empresas de criptomoedas que oferecem serviços a consumidores no Reino Unido, incluindo exchanges e provedores de carteiras digitais, deverão registrar-se na FCA e cumprir uma série de padrões estabelecidos. Este não é um requisito totalmente novo; regulamentos antirroubo de dinheiro existentes já obrigam as empresas a se registrarem na FCA, mas as novas regras ampliarão e aprofundarão esses requisitos, abrangendo proteção ao consumidor, conduta de mercado e outros aspectos.

Este novo sistema, cujo desenvolvimento está previsto para ser concluído até 2026 e que entrará em vigor na segunda metade de 2027, foi referido pelo Chanceler Rishi Sunak como uma “etapa crucial”. Ela visa fornecer às empresas regras claras, criando uma certeza jurídica que apoiará investimentos e inovação, além de gerar empregos qualificados no Reino Unido. Paralelamente, milhões de consumidores terão proteção reforçada, enquanto os “maus atores” suspeitos serão excluídos do mercado britânico. A Ministra de Londres, Lucy Rigby, declarou com ambição que as novas regras ajudarão o Reino Unido a “liderar o mundo na adoção de ativos digitais”.

Então, como essas novas regulamentações irão impactar o mercado? Em resumo, elas obrigarão o setor de criptomoedas a operar com níveis de transparência e responsabilização semelhantes aos do setor financeiro tradicional. Por exemplo, a FCA já indicou que poderá isentar ou flexibilizar algumas regras para empresas de criptomoedas, como o direito de cancelamento de compras pelos clientes. Contudo, a rigorosa supervisão será significativamente fortalecida. Essa abordagem de regulamentação “proporcional e justa” busca equilibrar estímulo à inovação com a gestão de riscos, estabelecendo uma base legal para o desenvolvimento sustentável do setor.

Contexto de Mercado e Político para a Nova Regulamentação

Qualquer grande mudança regulatória é influenciada pelo ambiente de mercado e pelo contexto histórico. O compromisso do Reino Unido de regular estritamente as criptomoedas surge de duas motivações principais: o crescimento explosivo do mercado de criptoativos e o aumento dos riscos para consumidores. Nos últimos anos, as criptomoedas tornaram-se uma alternativa popular para investimentos e pagamentos, mas sua operação fora do radar da supervisão financeira convencional deixou os consumidores vulneráveis a fraudes e riscos diversos.

Dados do setor bancário indicam que, apenas no último ano, as perdas de consumidores britânicos por fraudes relacionadas a investimentos aumentaram 55%, com uma parcela significativa envolvendo fraudes com criptomoedas. Um caso emblemático foi o de uma cidadã chinesa vivendo no Reino Unido, Qián Zhìmín (também conhecida como Zhang Yadi), condenada por envolvimento em um esquema de fraude com Bitcoin avaliado em bilhões de libras, que afetou aproximadamente 128.000 vítimas. Em uma operação policial de 2018, foi apreendida dela 61.000 BTC, avaliada em mais de 5 bilhões de libras na cotação atual, considerada uma das maiores apreensões de criptomoedas do mundo. Casos como esse têm alimentado o clamor por uma regulamentação mais rígida e eficaz.

Além de proteger os consumidores, há uma estratégia mais ampla por trás das novas regras. Após o Brexit, o Reino Unido busca consolidar sua posição de centro financeiro global. Inserir os ativos digitais em uma estrutura regulatória sólida é visto como uma estratégia-chave para atrair empresas, capitais e talentos do setor. Isso também responde às críticas de ex-funcionários do governo conservador, como o ex-chanceler George Osborne, que alertaram que o país está “perdendo terreno” na corrida por liderança em criptomoedas. Assim, as novas regras representam não apenas uma gestão de riscos, mas uma competição por espaço no cenário financeiro digital, tentando contrabalançar a regulação mais permissiva de jurisdições como os EUA.

Dados-chave do mercado de criptomoedas e fraudes no Reino Unido

Perda por fraude anual: 55% (Dados do setor bancário, outubro de 2023)

Apreensão de Bitcoin em casos representativos: 61.000 BTC

Número de vítimas afetadas: 128.000 (Caso Qián Zhìmín)

Prazo para entrada em vigor das novas regras: segunda metade de 2027

Meta de consulta às regras da FCA: 2026

Como a FCA irá Regular as Criptomoedas?

Com a implementação das novas regras, a FCA assumirá o papel de “comandante supremo” do mercado de criptomoedas no Reino Unido. Mas, de que forma essa autoridade, conhecida por sua rigorosa supervisão, exercerá suas funções? Primeiramente, todas as empresas que atuam na oferta de ativos digitais no Reino Unido deverão obter autorização da FCA. Isso significa que o registro atual, baseado na prevenção de lavagem de dinheiro, será ampliado para uma licença de operação completa, exigindo que as empresas atendam a padrões mais elevados de governança, saúde financeira, proteção de ativos dos clientes (como custódia) e conduta de mercado.

Em segundo lugar, o foco da supervisão será na transparência e na divulgação de informações. As empresas de criptomoedas poderão ser obrigadas a divulgar informações essenciais, riscos e dados financeiros, similares ao que fazem as companhias listadas em bolsa. O objetivo é reduzir a assimetria de informações e garantir que os consumidores tenham acesso a dados completos e precisos antes de tomar decisões de investimento. Como criticou anteriormente a co-líder da Kraken, Ajun Cessy, algumas exigências de divulgação anteriores poderiam “prejudicar mais os consumidores”; a nova estrutura busca criar um padrão unificado mais favorável ao usuário.

Por fim, a FCA poderá criar regras específicas para as particularidades dos criptoativos. Por exemplo, na supervisão de stablecoins, o Banco da Inglaterra já demonstrou flexibilidade, revisando seus planos para permitir que parte dos ativos de reserva seja investida em títulos do governo de curto prazo. Isso mostra que o órgão regulador está aprendendo e dialogando com a indústria. A Ministra Rigby também incentivou a participação do setor nas consultas do Banco da Inglaterra, a fim de moldar um ambiente regulatório estável. Além disso, o governo considera proibir doações de criptomoedas em campanhas políticas, para evitar que o anonimato das transações comprometa a transparência do financiamento político, ampliando o alcance da supervisão a áreas mais sensíveis.

Competição Global de Regulamentação: O Reino Unido Pode Chegar à Frente?

As novas regras do Reino Unido não são um evento isolado, mas uma movimentação significativa na competição global por regulamentação de criptomoedas. Atualmente, os modelos regulatórios mais difundidos podem ser classificados em três categorias principais: o “modelo de fiscalização” dos EUA, que depende de leis existentes, como a de valores mobiliários, e de ações judiciais para delimitar o setor; o “modelo de legislação abrangente” da União Europeia, que já estabeleceu a regulamentação de criptoativos através do MiCA, criando regras padrão para 27 países; e o próprio “modelo de inclusão no arcabouço regulatório atual” do Reino Unido, que busca adaptar as regras existentes para o setor.

Cada abordagem tem seus pontos fortes e limitações. A vantagem do Reino Unido é usar a experiência consolidada da FCA, sua reputação e sua rede de fiscalização, para estabelecer rapidamente uma autoridade reconhecida. Além disso, essa estratégia oferece uma interface familiar para instituições tradicionais que desejam entrar no mercado de criptoativos. No entanto, sua fraqueza reside na possibilidade de regras que não sejam “nativas” ao setor, ou seja, que não aproveitem totalmente as possibilidades de descentralização e inovação tecnológica. Isso tem sido criticado por alguns especialistas que veem a abordagem britânica como excessivamente cautelosa.

De qualquer forma, o Reino Unido já declarou sua intenção de liderar esse esforço. A Ministra Rigby revelou que, neste ano, Reino Unido e EUA criaram um grupo de trabalho transatlântico para explorar a cooperação na área de regulamentação financeira. Isso indica que o futuro da regulamentação global de criptoativos pode ser moldado por poucas jurisdições principais atuando em conjunto. Para as empresas do setor, o mercado britânico se abrirá de forma mais previsível, embora com custos de conformidade mais elevados. As companhias que conseguirem se adaptar às exigências de transparência e proteção ao consumidor terão potencial para usar o Reino Unido como uma base importante para entrada na Europa e no restante do mundo.

Conclusão: De Áreas Nebulosas a Regras Claras, o Mercado de Criptomoedas do Reino Unido Entra em Uma Nova Era

Embora 2027 pareça distante, o caminho para a regulamentação clara das criptomoedas no Reino Unido já foi traçado. Desde o combate às fraudes até a disputa pela liderança mundial em finanças digitais, esse sistema regulatório que está por vir carrega múltiplas missões. Ele marca a transição do país de um “Velho Oeste” de regras difusas para um mercado financeiro maduro, com regras bem definidas e responsabilidades claras.

No entanto, ainda há desafios. Como equilibrar uma proteção robusta ao consumidor com o incentivo à inovação tecnológica responsável será uma das principais tarefas do FCA e do Ministério das Finanças nos próximos anos. Além disso, a eficácia da regulamentação dependerá não apenas das regras, mas também da força e da inteligência na fiscalização. Para os participantes do setor e investidores, um ambiente regulatório mais estável e transparente é, sem dúvida, favorável a longo prazo. Mas, no curto prazo, as empresas precisarão se preparar para um padrão de conformidade mais elevado. Se o Reino Unido conseguirá realmente “liderar o mundo” com essa iniciativa, o grande teste será em 2027.