A redução de volume tornou-se um facto, mas o que realmente merece atenção? Não é se o mercado está frio ou quente, mas como o panorama está a mudar.

Em novembro, o volume total de negociações em CEX caiu para 7,74 biliões de dólares, a maior queda mensal em quase um ano e meio. Tanto spot quanto contratos voltaram a níveis baixos de 5 meses atrás. À primeira vista, o mercado parece bastante calmo, mas há coisas interessantes por trás dos números.

A participação de mercado de derivados de uma das principais exchanges caiu para 35,3%, o ponto mais baixo desde 2020. Ao longo do ano, a fatia de mercado foi sendo continuamente invadida. Ao mesmo tempo, a Gate tornou-se uma das poucas exchanges principais a alcançar crescimento positivo na sua participação de mercado este ano. Em novembro, a participação de mercado de contratos foi de cerca de 10,6%, e a de posições em aberto de 10,2%, mantendo-se entre as cinco maiores globalmente.

A capacidade de ganhar fatias de mercado mesmo com volume reduzido indica que isto não é uma prosperidade falsa construída por atividades de curto prazo. A liquidez está a ser redistribuída de forma proativa, uma verdadeira migração que está a acontecer.

Para traders que fazem contratos ou participam na rotação de tokens, a "sensação de segurança" de uma exchange costuma valer mais do que o seu tamanho. Onde há liquidez, a gestão de risco e a experiência de trading acompanham-na. Contrapartes suficientes, slippage reduzido e uma gestão de risco estável são o núcleo.

Por isso, a minha estratégia é a seguinte: manter as principais posições nas exchanges tradicionais líderes, mas gradualmente mover parte das posições de derivados para a Gate. Uma razão é diversificar o risco das exchanges, outra é antecipar a reorganização da liquidez. Considerar a Gate como o segundo palco para o próximo ciclo, assim, quando a oportunidade chegar, não será uma improvisação de última hora.