Os dados do IPC serão divulgados às 21h30 de hoje, será mais uma montanha-russa de mercado desta vez? É basicamente uma questão de certeza.

Em vez do próprio relatório do IPC, penso que todos estão mais preocupados com a forma como as expectativas de aumento das taxas de juro se desenrolam e como esses grandes investidores de retalho são colhidos juntos nesta ronda do mercado.

O desempenho da BTC na noite passada é muito revelador. Em apenas uma hora, foi retirado de 90.000 para 80.006, e este tipo de agitação tornou-se uma operação diária este ano. Para ser honesto, o BTC passou do atributo "ouro digital" para agora ser uma ferramenta para amplificar o sentimento do mercado – todos acreditam quando ele sobe, e quando desce, começa a duvidar da vida.

A queda sucessiva do ZEC, ASTER e HYPE, juntamente com as interrupções longas e curtas de alguns produtos contratuais, sugere na verdade a mesma realidade: quando os bancos centrais globais e as políticas macro se tornam dominantes do mercado, esses indicadores técnicos e dados on-chain que foram exagerados são particularmente impotentes.

O mercado cripto em 2025 já não é um palco para entusiastas de tecnologia. No início do ano, todos ainda aplaudiam a compatibilidade com as políticas e as expectativas de cortes nas taxas de juro, e o BTC chegou a atingir um novo máximo de 120.000 dólares, e toda a indústria ficou imersa num carnaval. A lógica da altura parecia invencível: ciclo de metade + entrada de ETFs + apoio à política, uma abordagem de três frentes. Até grandes instituições como o Goldman Sachs e o Barclays anunciam com confiança um preço-alvo de final de ano superior a 150.000 dólares, e até esperam dois cortes nas taxas de juro este ano.

Mas a realidade deu-nos um estalo retumbante na cara.