Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vừa đưa ra tín hiệu quan trọng trong cuộc họp chính sách mới nhất. Việc tăng lãi suất lần này không phải là tín hiệu thắt chặt chính sách, mà là một điều chỉnh nhỏ trong quá trình bình thường hóa môi trường tài chính — cấu trúc thanh khoản vẫn duy trì ở mức nới lỏng. Thị trường không cần quá mức giải thích, đây chỉ là phản ứng thận trọng của ngân hàng trung ương đối với sự phục hồi của nền kinh tế.

Hướng đi của chính sách trong thời gian tới không có kịch bản cố định. Ban quyết định của ngân hàng trung ương đã rõ ràng tuyên bố sẽ hoàn toàn theo sát dữ liệu, không đặt ra lịch trình hoặc nhịp độ tăng lãi suất trước. Điều này có nghĩa là thị trường tài chính toàn cầu vẫn cần theo dõi chặt chẽ các biến động dữ liệu kinh tế theo thời gian thực, đặc biệt là thị trường lao động và xu hướng giá cả.

Trong đó, đáng chú ý nhất là mối quan hệ tương tác giữa tiền lương và lạm phát. Đợt tăng lương này đang có xu hướng tích cực, làm tăng khả năng hình thành vòng xoáy lạm phát theo chiều hướng tích cực. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương vẫn giữ thái độ kiềm chế — miễn là dữ liệu còn có sự không chắc chắn, chính sách sẽ giữ nguyên. Thái độ linh hoạt dựa trên dữ liệu này đang định hình lại kỳ vọng về thanh khoản toàn cầu.