Como o comportamento dos investidores está a bloquear a recuperação (~$100B muralha de liquidez)

Os mercados não são racionais.
São sistemas emocionais que fingem ser racionais.
Essa diferença importa mais nas quebras de tendência.

O que parece incomum (e por que isso importa):
Bitcoin a cair abaixo de 100K não foi apenas um evento técnico.
Mudou uma grande parte dos detentores de confiantes para defensivos.

E os dados tornam isso visível.

Evidência, não vibrações:
O gráfico X-Ray mostra o BTC perdendo a média móvel de 1 ano pela primeira vez em anos.
Isso por si só altera o comportamento.
A distribuição URPD mostra algo mais importante:

~55% da liquidez tem uma base de custo acima de 100K.

Isso não é abstrato.
São quase $100B de capital em prejuízo(.

O que acontece a seguir é economia comportamental 101.

Entre 90K–95K, o gráfico mostra uma pressão de venda persistente.
Por quê?

Porque o ponto de equilíbrio é uma saída, não uma vitória.

Investidores que esperaram meses não estão pensando em alta.
Estão pensando: “Deixa-me sair limpo.”

Duas cohorts de investidores emergem:
Capital institucional / profissional
Usando veículos como IBIT.
A linha vermelha mostra uma defesa clara de sua base de custo.

Capital emocionalmente exausto
Varejo + alocadores de ciclo tardio.
Queimados por narrativas de IA, expectativas de Trump, ambiguidade do Fed.

A mentalidade deles não é otimista nem pessimista.

É: “Já chega.”

Reconhecimento de padrões:
Quando o preço fica abaixo de um nível psicológico amplamente observado )100K(, o comportamento muda:

Compradores hesitam.
Vendedores antecipam o ponto de equilíbrio.
A liquidez acumula acima do preço em vez de abaixo.

É assim que as recuperações são sufocadas sem pânico.
O que isso implica )não garante$100B :

Este não é um mercado de baixa ao estilo 2021–2023.
Mas é uma zona estruturalmente difícil.

Recuperar 95K–100K não é uma questão de notícias.
É absorver ~(de emoção humana).

Isso leva tempo ou força.
Contrapontos importantes:
Se o preço recuperar rapidamente os 100K, o comportamento se redefine rapidamente.

Entradas fortes podem sobrepor a psicologia da base de custo.
Ambos são possíveis.
Resumindo:
Bitcoin não está preso por causa dos fundamentos.

Está preso porque muitas pessoas só querem sair no empate.

Por isso, a rotina parece pior do que os crashes.
Os crashes acabam com o medo.
Esta fase esgota a paciência.

O que você acha que quebra esse impasse: tempo, volatilidade ou um catalisador?

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