Dinheiro a retirar-se silenciosamente das Ações tecnológicas? Chegou o momento de uma recuperação nas ações financeiras

O índice de ações de Taiwan oscila perto dos 28.000 pontos, embora as ações eletrónicas tenham sido influenciadas pelo entusiasmo pela IA, observadores de mercado perspicazes já descobriram um fenómeno interessante — uma grande quantidade de fundos está a fluir silenciosamente para ações financeiras, que foram largamente negligenciadas há muito tempo. A lógica por trás disto é bastante simples: depósitos a prazo oferecem apenas 2% de retorno, enquanto comprar ações financeiras permite receber dividendos estáveis de 5-7%, com ainda a possibilidade de aproveitar a recuperação do preço das ações. Esta mudança de condições faz com que as ações financeiras, outrora consideradas “ações aborrecidas”, de repente se tornem o centro das atenções do mercado.

Por que as ações financeiras estão a começar a atrair atenção, enquanto o crescimento das ações tecnológicas desacelera?

Aumenta a disparidade de avaliação, a rotação torna-se inevitável

O protagonista desta onda global de subida são as ações tecnológicas, especialmente a cadeia de fornecimento de IA, mas o problema é que os aumentos já são bastante impressionantes. As grandes empresas de tecnologia frequentemente têm um PER superior a 25-30 vezes, mas o crescimento dos lucros anuais já não consegue repetir o crescimento explosivo do ano passado. Em contrapartida, os grandes bancos financeiros geralmente mantêm um PER entre 10-12 vezes, sendo assim muito mais baratos. Com uma aterragem suave da economia a formar-se lentamente, o capital começa a transferir-se para ações de valor com lucros estáveis e dividendos atrativos.

O ambiente de taxas de juro não piorou como esperado

Embora o Federal Reserve esteja a iniciar um ciclo de redução de taxas, o que parece pressionar a margem de juros líquida das instituições financeiras, a realidade não é tão pessimista. Os principais bancos de Taiwan já ultrapassaram os 5600 mil milhões de NT$ de lucro até novembro, atingindo um recorde histórico. Mesmo que o ambiente de taxas em 2026 seja mais baixo, desde que a economia não entre em uma aterragem dura, a capacidade de pagamento de dividendos das instituições financeiras provavelmente será ainda maior do que este ano, permitindo uma recuperação natural do preço das ações.

A volatilidade oferece uma margem de segurança

Basta olhar para o bear market de 2022 para entender. Naquele ano, o índice ponderado subiu mais de 20%, enquanto o índice financeiro caiu menos de 15%. Esta característica de “poder atacar ou defender” é especialmente valiosa no atual ambiente de oscilações elevadas — ações tecnológicas ajustam-se ligeiramente e caem 10%, enquanto ações financeiras muitas vezes apenas oscilam entre 3-5%, tornando-se muito mais leves em termos de carga psicológica.

Atualmente, o mercado apresenta sinais claros de “recuperação das ações de valor”. Com a entrada global em fase de rotação de ativos, o crescimento das sete gigantes tecnológicas (Magnificent 7) está a desacelerar, e o capital naturalmente flui para ações financeiras com avaliações mais baixas e dividendos mais generosos. Estas ações geralmente têm PER entre 15-20 vezes, com dividendos estáveis, podendo atuar como um amortecedor em momentos de volatilidade do mercado.

Claro que as ações financeiras não estão isentas de riscos. Se em 2026 o Fed reduzir as taxas de juro menos do que o esperado, ou se a economia desacelerar ou as tensões comerciais internacionais aumentarem, a taxa de incumprimento de empréstimos pode subir, e a volatilidade também se ampliará. Portanto, diversificar é a estratégia mais sensata, evitando apostar tudo de uma só vez por impulso.

Como classificar as ações financeiras? Por onde começar para um iniciante?

As ações financeiras abrangem bancos, seguradoras, corretoras, entre outros setores listados. Em Taiwan, há mais de 1.000 ações, das quais cerca de 49 são ações financeiras listadas.

Holding de bancos — a escolha mais popular

As holding financeiras operam em múltiplos setores, incluindo bancos, seguradoras de vida, corretoras, fundos de investimento, consultoras financeiras, etc. Por terem uma gestão diversificada, ativos de grande escala e uma estrutura acionista estável, são as preferidas pelos investidores. Os iniciantes geralmente começam por ações de holding financeira, como Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial, nomes frequentemente discutidos em fóruns de investimento.

Ações de bancos — maior estabilidade

As ações de bancos são ações emitidas pelos próprios bancos, como Chang Hwa Bank ou Taichung Bank. O core business dos bancos é simples — depósitos e empréstimos —, o que torna a gestão relativamente estável e com menos oscilações. São adequadas para investidores que desejam manter uma posição segura, sem grandes altos e baixos.

Ações de seguradoras — características de ciclo econômico evidente

As receitas do setor segurador vêm de prémios de seguro e ganhos de investimento, apresentando maior volatilidade do que bancos e corretoras. São especialmente sensíveis às taxas de juro — quando as taxas sobem ou descem, os preços das ações tendem a reagir de forma mais pronunciada. São mais indicadas para posicionar-se em pontos de viragem do mercado.

Ações de corretoras — volume de negociação determina o sucesso

As principais fontes de receita das corretoras vêm do negócio de corretagem, e o volume de negociação do mercado influencia diretamente os lucros. Quando o mercado está em alta, as margens de corretagem são boas; em mercados fracos, os resultados deterioram-se. São também boas opções para posicionar-se quando o volume de negociação dispara e os investidores estão a perseguir ações de forma frenética.

Ações de Fintech — setor emergente

Empresas listadas focadas em pagamentos digitais e inovação em tecnologia financeira, como PayPal, Mastercard, Square nos EUA, representam opções de investimento mais recentes.

Se o capital for limitado, pode começar por ETFs financeiros (como 0055 Yuanta Financial, 006288U Financial ETF), que oferecem menor barreira de entrada e diversificação de risco. Para quem deseja ajustar posições de forma mais flexível a curto prazo, operações de swing trading também são uma boa estratégia.

Como escolher ações financeiras em Taiwan para 2025? Cinco ações que merecem atenção

De acordo com dados recentes e previsões de instituições, estas cinco ações apresentam diferentes vantagens de negócio, adequadas a diferentes perfis de investidores:

Fubon Financial (2881): líder em seguros com desempenho versátil

Maior holding financeira de Taiwan, com a subsidiária de seguros Fubon Life a contribuir com lucros estáveis. O EPS estimado para 2025 é de 4.5-5 NT$, com PER de cerca de 12, tornando a avaliação atrativa. Recentemente, investe em patrocínios de eventos desportivos e marketing de marca, com potencial de valor de marca a longo prazo. Atenção às operações internacionais (Hong Kong, Sudeste Asiático), pois instabilidades geopolíticas podem afetar os lucros.

Cathay Financial (2882): explosão de negócios na Ásia

Com forte desempenho na Ásia, especialmente no Vietname e Tailândia, a receita de comissões de gestão de património deve crescer 15% em 2025. EPS estimado de 4 NT$, PER de 11, oferecendo avaliação atrativa. Se as taxas de juro se mantiverem estáveis em 2026, há potencial para crescimento adicional. Risco: sensibilidade às mudanças de taxas de juro, com uma descida rápida podendo reduzir os ganhos de investimento.

CTBC Financial (2891): líder na transformação digital

Com uma transformação digital avançada, o número de clientes de banca móvel deve crescer 20% em 2025, demonstrando forte atratividade. Exposição ao mercado chinês (menos do que outros, mas ainda presente), EPS de 2.8 NT$, PER de 13, com espaço de crescimento. Se a economia chinesa recuperar em 2026, o preço das ações pode surpreender. Cuidado com a incerteza política na China que pode atrasar alguns negócios.

E.Sun Financial (2884): força estável

Focada em empréstimos a PME e retalho, com crescimento de 10% na receita de juros líquida em 2025, gestão conservadora atrativa para investidores mais cautelosos. EPS de 2.5 NT$, PER de 12, uma boa opção para manter a longo prazo. Risco: concentração no mercado taiwanês, crescimento pode desacelerar em caso de desaceleração económica doméstica.

Chang Hwa Bank (2801): valor de banco puro

Banco puro, com alta capitalização e qualidade de empréstimos. Crescimento de 12% em gestão de património, EPS de 1.5 NT$, PER de 10, uma das avaliações mais baratas. Desvantagem: negócios mais simples, menor potencial de crescimento comparado às holding financeiras.

Ações financeiras nos EUA: o centro do mercado de capitais global

As ações financeiras nos EUA representam uma posição central no mercado global. No S&P 500, a ponderação de ações financeiras é de 13.12%. Aqui estão alguns dos principais títulos que os investidores institucionais devem acompanhar em 2026:

Berkshire Hathaway (BRK.B): império de investimentos de Buffett

O mais famoso conglomerado de investimentos do mundo, liderado por Warren Buffett. Possui mais de cem negócios, incluindo seguros (GEICO), ferrovias, energia, manufatura, além de grandes participações em Apple, American Express, entre outros. Funciona como um super-fundo de investimento — usando o dinheiro do setor segurador para comprar boas empresas, acumulando lucros ao longo do tempo. Muitos investidores consideram-no uma “fortaleza defensiva mais segura do mercado americano”.

JPMorgan Chase (JPM): gigante financeiro multifacetado

O maior banco dos EUA, com operações em banca de retalho, banca de investimento, gestão de património, cartões de crédito, etc. Com mais de 300 mil empregados e valor de mercado superior a 8 trilhões de dólares, é uma referência na banca global. Se o mercado de capitais se mantiver ativo em 2026, há potencial de crescimento de lucros, com avaliação relativamente razoável.

Bank of America (BAC): banco de base sólida

Segundo maior banco dos EUA, com foco em necessidades financeiras do dia a dia — abertura de contas, hipotecas, cartões de crédito, gestão financeira. Com mais de 68 milhões de clientes, é o maior depositante do país, muito próximo do quotidiano dos americanos. Muitos salários entram diretamente nesta instituição.

Goldman Sachs (GS): banqueiro de Wall Street

A mais conhecida banca de investimento de Wall Street, especializada em fusões, IPOs, negociações de ações e títulos de grande porte. Clientes principais são empresas e investidores institucionais, com pouca exposição ao público geral, mas com forte capacidade de lucro. Se apostar na continuidade do mercado ativo em 2026, pode ser uma das ações mais explosivas, embora com maior volatilidade. Recomenda-se limitar a exposição a 20% do portefólio e escolher cuidadosamente o momento de entrada.

American Express (AXP): cartão de crédito de luxo

Marca global de cartões de crédito premium, com clientes de alta renda. A receita vem principalmente de taxas de transação, não de juros, o que reduz a volatilidade em relação aos bancos tradicionais. Os clientes tendem a resistir melhor às crises económicas, mantendo consumo relativamente estável.

Como operar de forma inteligente as ações financeiras como depósito a prazo?

Muitos investidores compram ações financeiras e as mantêm como se fossem “ações de depósito a prazo”, vivendo de dividendos anuais. Esta estratégia é viável, mas as ações financeiras não podem ser vistas como ativos sem risco. Elas oferecem retornos superiores aos depósitos bancários, mas também apresentam volatilidade e riscos.

Estratégia de alocação prática

Para quem deseja rendimento passivo, começar por ETFs financeiros (como 0055) ou alguns bancos sólidos, como uma operação de alto rendimento, é uma estratégia viável. Os critérios principais são:

• Alto rendimento de dividendos (acima de 5%)
• PER relativamente baixo (Taiwanese financials entre 10-15 vezes, ações americanas entre 15-20 vezes)
• Resultados financeiros sólidos

Exemplos confiáveis incluem Fubon, Cathay, E.Sun (Taiwan) e JPMorgan, Bank of America (EUA).

O timing de entrada é crucial

Idealmente, entrar em momentos de oscilações altas do mercado, quando as ações tecnológicas recuam, pois o fluxo de fundos tende a rotacionar. Ou quando o rendimento de dividendos de uma ação ultrapassar 6-7%, para fazer entradas parceladas. Após comprar, manter a posição, recebendo dividendos anuais como rendimento, e definir um preço alvo — ajustando-o conforme a evolução da empresa e do mercado. Por exemplo, se inicialmente o objetivo era 50 NT$, mas o preço sobe para 45 NT$ e os lucros aumentam, pode-se ajustar o alvo para 60 NT$. O tempo é um aliado das empresas de qualidade, especialmente em setores maduros como o financeiro.

Quando reduzir posições

Quando o preço atingir o objetivo psicológico ou o rendimento de dividendos cair abaixo de 4% (indicando que a ação valorizou bastante), considere vender ou reduzir a posição, procurando uma nova oportunidade de valor. Assim, ao longo de vários anos, a maior parte do retorno virá de dividendos e da recuperação do preço, sem necessidade de monitoramento diário.

As ações financeiras parecem estáveis, mas os riscos não podem ser ignorados

A verdade sobre o desempenho histórico

Tanto em Taiwan como nos EUA, o desempenho das ações financeiras nos últimos dez anos não superou o do mercado geral. Em crises, muitas vezes caem mais profundamente. Por exemplo, na crise do mercado chinês em 2015, o índice Taiwan 50 caiu até 24.15%, enquanto o ETF MSCI Financial (0055) caiu até 36.34%. Em crises financeiras, há risco de falência de bancos — após a guerra Rússia-Ucrânia de 2022, o Sberbank russo enfrentou uma corrida aos bancos, com queda de 50% em poucos dias, e o preço na bolsa estrangeira chegou a cair para 0.01 dólares, sendo forçado a parar negociações.

Três principais riscos

Risco de mercado: as ações financeiras são altamente sensíveis às oscilações do mercado. Em bear markets, as quedas podem ser mais profundas, e eventos de risco sistêmico podem afetar gravemente o setor.

Risco de taxas de juro: aumentos ou reduções de taxas impactam diretamente as ações financeiras. Quando as taxas sobem, a margem de juros beneficia os bancos, mas o ambiente de taxas baixas recente já reduziu os lucros, dificultando a previsão de movimentos futuros.

Risco de incumprimento de empréstimos: as instituições financeiras enfrentam naturalmente risco de crédito. Se uma empresa não pagar o empréstimo, o banco terá que lidar com créditos incobráveis ou deteriorados.

Operações de swing trading podem ser mais adequadas

As ações financeiras são “ações cíclicas”, com forte componente de ciclo económico. Em vez de manter a longo prazo, operações de swing trading podem aproveitar os ciclos de alta e baixa, usando análise técnica (médias móveis, suportes e resistências, RSI) para identificar oportunidades de lucro, oferecendo maior flexibilidade aos traders.

O valor a longo prazo das ações financeiras não deve ser subestimado

As ações financeiras têm sido pilares do mercado de ações há décadas. No S&P 500, representam 13.12% do índice. Embora muitas vezes sejam consideradas “ações aborrecidas e conservadoras”, com menor potencial de crescimento do que as tecnológicas, muitas ações financeiras oferecem baixa volatilidade, dividendos estáveis e gestão sólida, permitindo superar o mercado a longo prazo.

Por que vale a pena manter ações financeiras a longo prazo

Lucros estáveis: nos últimos 30 anos, os lucros do setor financeiro cresceram mais rápido que a economia, permitindo às empresas pagar dividendos acima da média, criando uma avaliação PER estável.

Margem de segurança apoiada pelo governo: o setor financeiro está ligado à economia global, e os governos não deixam grandes bancos falirem facilmente (exemplo: resgates após a crise de 2008), apresentando menor risco comparado a outros setores, além de receberem apoio especial em recessões ou crises financeiras.

Características defensivas evidentes: bancos e seguradoras estão profundamente ligados à economia, com oscilações menores que as ações tecnológicas, sendo uma excelente proteção contra crises.

Embora fatores de curto prazo possam influenciar o setor financeiro, uma alocação de pelo menos cinco anos na carteira com ações financeiras de bom desempenho pode ser uma decisão acertada.

Se a economia dos EUA evitar uma recessão, muitas instituições financeiras terão perspectivas promissoras, pois se beneficiarão de taxas de juro mais altas — a margem de juros (diferença entre taxas de depósito e empréstimo) tenderá a ampliar-se. Apesar de rápidas mudanças de taxas poderem gerar turbulência de curto prazo, os ativos do setor podem ajustar-se ao longo do tempo, preparando-se para um crescimento mais forte dos lucros.

Resumo: como estruturar uma carteira de ações financeiras?

Embora as ações financeiras não tenham o potencial de explosão das tecnológicas, representam uma posição importante no mercado global, com potencial de superar o mercado a longo prazo. Investidores em Taiwan que desejam apostar em ações financeiras nos EUA ou em Taiwan, agora é uma boa oportunidade — avaliações razoáveis, dividendos estáveis e potencial de crescimento.

A chave está em definir claramente os objetivos de investimento: se busca rendimento estável, escolha grandes holding financeiras como Fubon ou Cathay; se aceita maior volatilidade, pode optar por ações com maior potencial de crescimento; se o capital for limitado, ETFs financeiros são uma boa ferramenta de diversificação. O mais importante é fazer uma alocação de ativos adequada, evitando apostar tudo numa única ação. O valor a longo prazo das ações financeiras é significativo; com uma estratégia cautelosa, gestão de riscos e uma boa diversificação, pode-se receber dividendos de forma estável e ainda aproveitar surpresas na recuperação do preço.