Análise do preço do ouro: teste técnico aproxima-se da zona crítica em meio à guerra do dólar – 8 de janeiro de 2026

A imagem técnica: queda organizada ou início de um correction mais profundo?

O ouro iniciou a sessão de 8 de janeiro de 2026 com um movimento de baixa calculado após o preço não conseguir estabilizar acima de 4.491,95 dólares, indicando uma transição clara da fase de acumulação para a fase de reavaliação. A queda que levou o preço perto de 4.420 dólares reflete a saída de liquidez especulativa organizada, em vez de uma falha técnica acentuada, sendo um comportamento típico quando as vendas a descoberto esgotam o momentum de alta acumulado.

No gráfico de duas horas, o mercado iniciou o que se chama de “correção ativa” (Active Pullback), onde o índice de força relativa recuou de zonas de sobrecompra para a região neutra (52-48), um nível saudável que ainda não indica pressão de venda extrema. O MACD começou a inverter para baixo com uma cruz negativa acima de zero, confirmando a mudança de momentum do estágio de construção para o de descarregamento no curto prazo.

Níveis técnicos críticos para monitorar:

• Primeiro suporte: 4.370 dólares
• Segundo suporte: 4.290 dólares
• Suporte decisivo: 4.220 dólares
• Resistência de curto prazo: 4.500 dólares
• Resistência média: 4.570 dólares
• Resistência superior: 4.640 dólares

Fatores econômicos: tripla pressão sobre os preços

1. Rebalanceamento do índice Bloomberg de commodities: a pressão automática inevitável

Grande parte da pressão de preços de hoje deve-se a uma mecânica puramente técnica: o rebalanceamento anual do índice Bloomberg de commodities (BCOM). Este processo obriga os gestores de fundos vinculados ao índice a reduzir os pesos relativos de ativos que tiveram altas fortes (como o ouro após sua performance padrão em 2025), enquanto aumentam a exposição a outras commodities.

O problema é que esses fluxos de saída não refletem mudanças nos fundamentos econômicos reais, mas são apenas uma “balanço contábil” necessária. Contudo, no curto prazo, criam um efeito psicológico forte sobre os preços, especialmente porque ocorrem em um ambiente de mercado já sensível. Essa pressão costuma ser classificada como “ruído de preço temporário” que desaparece rapidamente quando o foco volta às variáveis macroeconômicas de longo prazo.

2. Força do dólar: o principal inimigo do ouro

O preço do ouro caiu 0,3% hoje, em sintonia com o fortalecimento do dólar americano. Essa correlação não é por acaso: quando o dólar se valoriza, o ouro (precificado em dólares) fica mais caro para compradores internacionais, reduzindo a demanda, especialmente de economias emergentes.

Atualmente, o dólar ganha força por:

• Expectativas de manutenção de taxas de juros elevadas nos EUA
• Valor relativo frente às outras moedas (especialmente euro e iene)
• Fluxos de capital em direção aos ativos americanos

3. Dados do mercado de trabalho dos EUA: a imagem estranha

Houve uma contradição estranha nos últimos dados do mercado de trabalho dos EUA: as vagas de emprego caíram ao menor nível em 14 meses, com uma contratação fraca, mas ao mesmo tempo o setor de serviços apresentou uma melhora inesperada no final de 2025.

Essa contradição cria um cenário de “sem contratação, sem demissões” (No Hiring, No Layoffs), indicando uma desaceleração gradual sem uma recessão econômica severa. Para os investidores, isso significa:

• As expectativas de corte de juros nos EUA não foram canceladas, mas tornaram-se mais seletivas
• Maior hesitação por parte do Federal Reserve antes de agir
• Alta sensibilidade a qualquer surpresa nos próximos relatórios

Política monetária: o desacordo entre o que o mercado precifica e o que o Fed diz

O mercado atualmente precifica uma redução mínima de juros em 2026, mas as mensagens recentes do Federal Reserve refletem cautela clara. Os formuladores de política estão preocupados com:

• Continuação de um crescimento econômico mais resiliente do que o esperado
• Pressões inflacionárias latentes, apesar da queda aparente da inflação
• Riscos de uma rápida flexibilização monetária

Essa disparidade entre as expectativas dos traders e a postura do Fed cria um ambiente psicológico instável, levando os fundos a reequilibrarem posições continuamente antes dos dados-chave. A sensibilidade aumenta à medida que se aproximam decisões políticas que podem afetar tarifas comerciais e o crescimento econômico.

Riscos geopolíticos: o outro tempero na sopa

Fora os números econômicos, o mercado entra em uma fase de crescente expectativa política. O aumento das tensões relacionadas à Venezuela (retenção de duas embarcações no Atlântico), além de desenvolvimentos esperados nas políticas comerciais dos EUA, elevam o nível de preocupação estrutural dos investidores sobre a estabilidade do comércio global e das cadeias de suprimentos.

A calma atual nos mercados pode ser frágil e suscetível a mudanças rápidas diante de surpresas políticas. Nesse contexto, as grandes carteiras tendem a adotar estratégias defensivas, o que aumenta a volatilidade de curto prazo.

Eventos a monitorar nas próximas semanas

Pedidos de auxílio-desemprego iniciais: são a primeira janela para avaliar a saúde do mercado de trabalho antes do relatório oficial de empregos. Aumento nas reivindicações reforça expectativas de corte de juros e fortalece o ouro, enquanto queda as enfraquece.

Balança comercial da zona do euro: fraqueza nas exportações ou aumento do déficit comercial pressionam o euro e elevam a demanda relativa pelo dólar, reduzindo a atratividade do ouro no curto prazo.

Preços de imóveis no Reino Unido: força do setor imobiliário pode diminuir a atratividade do ouro como refúgio seguro se a apetência por risco global aumentar.

Perspectiva de longo prazo: a tendência maior ainda é sólida

Apesar da pressão de curto prazo, as projeções das principais instituições financeiras demonstram confiança na tendência de alta:

• Deutsche Bank: elevou suas expectativas para o preço do ouro em 2026, prevendo uma média de negociação mais alta apoiada pela demanda de investidores e compras de bancos centrais.

• Morgan Stanley: projeta o ouro atingindo níveis próximos a 4.800 dólares por onça na Q4 de 2026, com base na continuidade de juros baixos e aumento da demanda institucional.

• UBS: expressou confiança em manter níveis de negociação elevados ou superiores durante meados do ano.

Conclusão: correção temporária dentro de uma tendência de alta mais ampla

As quedas atuais são interpretadas como parte de uma readequação natural dentro de uma tendência de alta mais ampla. Desde que os fatores fundamentais (expectativas de corte de juros, demanda de hedge, compras de bancos centrais) permaneçam fortes, quaisquer quedas adicionais podem oferecer pontos de entrada calculados, ao invés de sinalizar uma reversão real da tendência.

Acompanhamento atento dos níveis técnicos (especialmente 4.370 e 4.290 dólares) será decisivo para determinar se a correção permanece organizada ou se evolui para uma onda de baixa mais profunda.