2 de março de 2026 Rebalanceamento de obrigações conversíveis

Investir é uma competição de popularidade; comprar no auge de popularidade é o mais perigoso, pois todos os fatores favoráveis e opiniões já estão refletidos no preço, e não surgirão novos compradores.

O investimento mais seguro e com maior potencial de lucro é comprar quando ninguém gosta dele. Com o tempo, se o ativo se tornar popular, seu preço só poderá seguir uma direção: subir!

Como a proporção de posições pessoais em bonds conversíveis não é alta (abaixo de 45% do total), já está na linha de limite de manutenção, sem planos de reduzir mais, mas na semana passada ainda foi necessário diminuir posições, manter a carteira realmente não é fácil…

Desempenho geral do mercado ontem:

No dia anterior, bonds conversíveis caíram, o mercado de Ações caiu, o mercado de Wall Street caiu, o índice FTSE A50 caiu, nos fins de semana militares dos EUA contra o Irã, nesta segunda-feira há muitas incertezas, Japão e Coreia já abriram em baixa 1%, espera-se impacto limitado no mercado de Ações da China…

O índice de bonds conversíveis caiu de 2090 em 13 de fevereiro de 2023 para 1753 em 5 de fevereiro de 2024, e agora está em 2776, com mediana de 143, temperatura de 94,9 graus, 292 bonds acima de 130 yuan, 3 a mais que o dia anterior, representando 79,2%; 8 abaixo de 110 yuan, 1 a mais que o dia anterior, com preços variando de mínimo 0 a máximo 6; em fevereiro, 7 bonds verdes e 7 vermelhos. O volume de negociações de bonds conversíveis foi de 76,5 bilhões, 33 bilhões a mais que o dia anterior, com taxa de troca de 15%, atingindo 700 bilhões em 3 dias. O índice de bonds conversíveis caiu 5 pontos, para 2776, preço médio de 166,5, 0,5 a menos que o dia anterior, a mediana de prêmio de 30,6%, 1,9 a menos que o dia anterior. O volume de negociações de Ações foi de 25.064 bilhões, 500 milhões a menos que o dia anterior. Ontem, abriu em baixa e recuou, fechando com leve queda, o sentimento de bonds conversíveis ainda está em alta; há operações de T para T, mantendo posições.

Ontem, Weice subiu 7,73%, liderando; a concentração de negociações de bonds conversíveis aumentou, com os 5 principais ativos representando de 21,1% para 25% do volume total, com o maior volume de uma única negociação de 53 bilhões; a maioria dos ativos teve aumento de atividade, com o número de ativos com volume inferior a 10 milhões subindo de 2 para 7; representando 1,9% do mercado, com valor mínimo de 7,62 milhões para 6,88 milhões de yuans.

Informações de bonds conversíveis e mercado hoje:

Tianjian, Shouhua, último dia de negociação, bonds conversíveis de Tonglian, subscrição, Baolai com redução; Guanyu sem redução; Jizhi, Hangyu sem resgate forçado; Haiyou, Hongbo, Songlin com resgate forçado; Huatí com vencimento em 25/03.

Jiaze, Tian 23, Tianyuan reduziram participações; Hua’an Securities: acionista controlador planeja investir entre 150 milhões e 300 milhões de yuans na compra de bonds conversíveis e conversão; Aerospace Hongtu: receita operacional de 2025 deve cair 66,11% em relação ao ano anterior, prejuízo de 1,215 bilhões após exclusões; Shuangliang, por violação de divulgação de informações, está sob investigação; Weice, Ruike, Anji, Aiwei com aumento de lucro líquido anual; Jinko, componentes de produtos com aumento de preços…

Hoje, Diuo, Huayuan, Hengyi, Zhonghuan, Anji podem atender a resgate forçado em um dia; hoje, Xianle, Wentai, Hongtu podem atender a resgate forçado em um dia também.

Hoje, nenhum novo bond ou ação será lançado, nenhuma nova subscrição de ações, uma subscrição de bond conversível. Foco de hoje: se Shuangliang terá resgate forçado de múltiplos ativos, etc.

Ontem, as ações de Shuangliang subiram bastante, após o fechamento, foi aberta uma investigação por divulgação de informações, pessoalmente acho que houve uma queda, manter atenção; Fenggong, Yinwei, entre outros, tendência boa, atenção contínua; também atenção a Haibo, Bairun, Weitang, Shenhao e outros ativos relativamente baixos…

Resumo das informações: 1: Nos fins de semana, ataque militar dos EUA ao Irã, mercados globais em oscilação, impacto limitado na A-share. 2: Duas reuniões importantes na China nesta semana. 3: Expectativa de setores em destaque: equipamentos de rede elétrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiaze, Yubang), fotovoltaico espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Ruike, Tian 23, Long 22), aplicações de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian), espaço comercial (Guanglian, Zai 22, Huatí, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); químico (Baichuan 2, Hongqiang, Jinjī, Heda, Hengyi, Qixiang 2), chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu), litografia (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); além de robôs humanoides e outros conceitos em atenção.

Ontem, o mercado de bonds conversíveis abriu em baixa e recuou, com pequenas oscilações, aumento no volume de negociações; hoje, espera-se uma leve queda; há oportunidades de especulação; preços e prêmios de bonds conversíveis continuam altos, com possibilidade de operações de T para T.

A seguir, a seleção de bonds conversíveis do fim de semana (registro pessoal, não recomendação de investimento): devido ao alto mediana, ajustei os critérios de seleção! A qualidade geral melhorou em relação à semana passada, considerando a volatilidade, sempre com visão otimista do mercado, mantendo parte da carteira de bonds conversíveis, preferindo ativos de menor preço, menor capitalização, com conceitos ricos e ativos ativos, pensando em diversificação, não recomendando posições únicas:

1: Bonds de microcapitalização (~3 bilhões) em torno de 130 yuan podem ser considerados: Silk Road…

2: Bonds de cerca de 150 yuan, com capitalização de até 2 bilhões, pouca volatilidade de baixa, potencial de prêmio, limite superior alto, pouca retração, excluindo possíveis resgates forçados recentes: Ailü, Haibo…

3: Ativos de baixo preço e baixo prêmio, preço em torno de 145 yuan, prêmio de cerca de 30, com duração de 0,5 a 5,5 anos, bons para estratégias de ondas: Tianhao, Jinpu, Wantian, Qiangli, Lantian, Wanquan, Mino, Yinwei, Lihe…

4: Ativos de preço relativamente baixo, cerca de 150 yuan, com garantia de lucro, até 5 bilhões, prêmio de cerca de 20: Hengfeng, Fengshan…

5: Ativos de ataque puro, prêmio de cerca de 15%, cerca de 160 yuan, escala de 4 bilhões, excluindo possíveis resgates forçados em duas semanas: Nenhum…

6: Ativos de defesa pura, prêmio não muito alto, cerca de 70%, não dependente de resgates, com capital de até 1 bilhão, rendimento de aproximadamente -3%, com conceitos variados: Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zhejiang…

7: Ativos mais ativos, com conceitos variados, preços acessíveis, boa elasticidade, geralmente em torno de 145 yuan: Kelun, Shanshi, Lihe, Jingrui 2, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Chaosheng, Mino, Mingli, Bairun…

8: Bonds de natureza de dívida, para quem não quer ficar em caixa, podem tentar: Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligao, Jiankang, Shou 22, Li Zi, Mars, Tai 21, Yuxing…

Diante do forte impacto de resgates forçados atualmente, limitando os limites superiores, recomenda-se evitar ativos muito caros…

A estratégia geral é não aprofundar, não concentrar, diversificar, aproveitar a volatilidade, jogar no modo “caça ao rato”, usando amplitude ao invés de profundidade, ao mesmo tempo protegendo-se contra riscos, buscando retorno médio, podendo usar ordens condicionais e estratégias de grade, aproveitando ao máximo as oscilações, sem recomendações de posições únicas. Todas as seleções de bonds conversíveis são pessoais, não recomendações de investimento; investir envolve riscos, agir com cautela.

Manter o foco no valor dos bonds conversíveis, que atualmente são muito bons para investidores individuais. Investir em bonds conversíveis é uma maratona, é preciso seguir o caminho correto, afastar-se de especulações, essa é a verdade e a causa e efeito. Todas as ações são como sonhos, ilusões, como orvalho ou relâmpagos, deve-se observar assim, sem apego, mantendo a mente livre. Embora gotas de água sejam pequenas, podem encher um grande recipiente…