Análise Profunda do Relatório Anual de 2025 da CoinGecko: DeFi, NFTs e o Cenário em Mudança dos Fluxos de Capital On-Chain

1. Introdução

O relatório anual de criptomoedas para 2025, recentemente lançado pela Coingecko, fornece um panorama claro anual para todo o ecossistema cripto. Comparado a resumos tradicionais que enfatizam os "altos e baixos" da indústria, este relatório foca mais nas mudanças estruturais: quais setores estão realmente gerando valor? Quais trilhas estão se consolidando? Quais fundos estão migrando? Isso é mais valioso para os investidores do que as flutuações de preço de curto prazo.

Embora o mercado de criptomoedas em 2025 tenha passado por uma correção em relação ao seu pico, a atividade on-chain, o uso de stablecoins, a negociação perpétua e a utilização de ferramentas DeFi permanecem em altos níveis, indicando que a indústria mudou de uma dependência exclusiva das condições de mercado para uma abordagem mais complexa orientada por ecossistemas.

2. Finanças Descentralizadas 2025: TVL diminui, mas usuários estão mais ativos

O relatório indica que o valor total bloqueado (TVL) em DeFi deve diminuir ligeiramente em 2025 em comparação ao ano passado, mas o número de usuários ativos continua a crescer. A razão subjacente para essa “diminuição no TVL + aumento na atividade” não é contraditória:

• A queda nos preços dos ativos reduziu o valor do TVL.
• Os usuários estão cada vez mais dependendo de ferramentas como empréstimos, contratos perpétuos e agregadores de rendimento.
• O foco mudou de “perseguir altos retornos” para “eficiência de capital e controle de risco.”

Em 2025, as Finanças Descentralizadas apresentarão duas tendências:

Tendência 1: A estratégia multi-chain se torna mainstream

Os usuários estão migrando cada vez mais entre várias cadeias, como Ethereum L2, Solana, BSC e Base, em busca de taxas mais baixas e maior eficiência estratégica.

Tendência 2: O uso de stablecoins impulsiona mudanças na composição do TVL.

À medida que a capitalização de mercado total das stablecoins atinge um nível histórico (aumentando em 48,9%), os fundos subjacentes do DeFi estão gradualmente sendo dominados por stablecoins em vez de ativos de alta volatilidade.

Finanças Descentralizadas não são mais uma "ferramenta para lucros enormes", mas se transformaram na camada financeira fundamental do ecossistema cripto.

3. Reestruturação da Estrutura do Mercado de NFT: De Bolha à Funcionalização

Em 2025, o volume total de negociação do mercado de NFT diminuirá, mas as oportunidades estruturais serão mais evidentes.

• A bolha especulativa recuou significativamente.
• Crescimento de ativos em jogo, ingressos e NFTs de equity de marca
• NFTs cross-chain e NFTs de identidade do tipo ZK estão gradualmente se amadurecendo.

O relatório enfatiza que 2025 será o ponto de virada quando o valor prático dos NFTs excederá o valor especulativo.

Por exemplo:

• Os NFTs de equipamentos da distribuição de jogos Web3 se tornaram uma fonte principal de negociação.
• Marcas físicas usam NFT como um sistema de associação ou ferramenta de pontos.
• Credenciais de Identidade ZK (ZKID, SBT) Aceleram a Implementação

NFT está passando de "colecionáveis" para "certificados de ativos digitais", o que é mais importante do que as flutuações de preço.

4. Expansão da Camada 2: A tecnologia de escalabilidade impulsiona o crescimento das transações

Em 2025, o ecossistema Layer 2 continua a prosperar:

• O volume de transações do Ethereum L2 e os endereços ativos atingiram um novo recorde.
• A diferença entre os ecossistemas de Optimistic Rollup e ZK Rollup está diminuindo.
• O crescimento de usuários da Base, Arbitrum, Blast e outras L2 é significativo.

Esses dados indicam duas tendências principais:

Tendência 1: L2 se tornou o verdadeiro campo de batalha para os usuários. Com o aumento nas taxas da mainnet, a maioria dos usuários está migrando suas transações diárias para L2.

Tendência 2: L2 não é apenas uma "ferramenta de escalabilidade", mas um novo ponto de partida para ecossistemas, com cada vez mais aplicações optando por lançar diretamente no L2 em vez de na mainnet do Ethereum.

Essa tendência de migração torna as transações on-chain mais baratas e rápidas, e também impulsionou o rápido crescimento do trading perpétuo e da circulação de stablecoins.

5. Fluxo de capital on-chain e mudanças no comportamento do usuário

O relatório enfatiza particularmente três mudanças chave no comportamento do usuário:

Os fundos estão mais dispersos

Comparado à "congestão de única cadeia" de 2021 a 2023, o financiamento agora está mais inclinado para a implantação em múltiplas cadeias para reduzir riscos.

De simplesmente buscar altos retornos → mais foco na segurança

Por exemplo, indicadores como risco de liquidação, sustentabilidade do protocolo e modelos de receita do protocolo estão recebendo mais atenção dos usuários.

O trading de alta frequência em pequena escala aumentou significativamente.

Isso está intimamente relacionado à diminuição das taxas de transação L2 e ao aumento do comércio perpétuo.

Essas mudanças comportamentais indicam que os usuários em toda a indústria estão amadurecendo.

6. Ajuste da Estratégia de Investimento após Flutuação de Preços

Em 2025, o preço flutuou bastante, especialmente depois que o Bitcoin atingiu seu histórico máximo em outubro e depois recuou significativamente, encerrando o ano com uma leve queda. No entanto, o relatório observou que a atividade de negociação não diminuiu, indicando:

• Invista de forma mais diversificada
• Investidores institucionais continuam a acumular BTC e ETH.
• Os traders de varejo e profissionais confiam mais no trading perpétuo e na proteção com stablecoins.

Portanto, o mercado está em um estado de "negociação sem redução, correção de avaliação de ativos."

Uma estratégia de investimento mais racional em 2026 pode focar em:

• Investimento de longo prazo em BTC/ETH
• Estratégia de Rendimento em Stablecoin
• Ativos ecológicos L2
• Sistema prático de NFT e identidade on-chain
• Estratégias de arbitragem multi-chain e liquidez de stablecoins cross-chain

Isso é completamente diferente do comportamento de seguir tendências em 2021.

7. Principais Riscos Sugeridos pelo Relatório

Embora o conteúdo do relatório seja relativamente neutro, os riscos implícitos não podem ser ignorados:

• Contratos perpétuos de alta alavancagem podem acionar outra liquidação em cadeia.
• A expansão das stablecoins traz riscos competitivos sistêmicos.
• A segurança das pontes multi-chain continua sendo um elo fraco.
• A dependência excessiva em L2 pode causar um desequilíbrio nos recursos ecológicos.
• Sinais macroeconômicos e de políticas ainda podem desencadear flutuações significativas.

Os investidores devem permanecer cautelosos.

8. Possíveis avanços no ecossistema cripto no próximo ano

De acordo com as tendências de dados do Coingecko, as seguintes inovações podem ocorrer em 2026:

• Lançamento Comercial de Credenciais de Identidade ZK
• Aplicações de IA × Blockchain estão se movendo em direção à praticidade.
• a escala de derivativos on-chain continua a crescer
• O ecossistema L2 se diferencia ainda mais: os fortes sempre são fortes
• Explosão de Ativos do Mundo Real (RWA)

Essas áreas têm todos um valor estrutural de longo prazo.

9. Conclusão

Do relatório anual de 2025 da Coingecko, pode-se ver que a indústria cripto passou de depender exclusivamente de aumentos de preços para uma fase de otimização estrutural, maturidade do usuário e expansão ecológica. Embora o mercado tenha experimentado flutuações, a atividade on-chain, a participação institucional e a velocidade da inovação tecnológica estão todas acelerando.

A indústria de criptomoedas em 2026 não será mais uma celebração de uma única trajetória, mas sim um cenário competitivo de longo prazo caracterizado por múltiplas dimensões, múltiplas cadeias e múltiplos cenários de aplicação.