Gate Institutional Weekly: Choque de Oferta de Petróleo se Agrava, Volume da Meteora Dispara (16 a 22 de março de 2026)

Os mercados globais entraram em um cenário de aversão ao risco, impulsionados pelas expectativas de juros elevados e pelo agravamento das tensões geopolíticas. O aumento nos rendimentos dos Treasuries pressionou os ativos de risco, enquanto os metais preciosos sofreram forte correção após a recente alta. O mercado de cripto enfraqueceu em paralelo, com o BTC recuando abaixo de US$ 70.000. Já o petróleo bruto permaneceu resiliente diante das expectativas de possíveis interrupções na oferta, e os fatores energéticos seguem influenciando o rumo da inflação. No geral, as variáveis macroeconômicas voltaram a dominar a precificação do mercado, e o apetite ao risco diminuiu de forma evidente.

Principais destaques da semana passada:

• Foco do mercado: As expectativas hawkish reforçadas pelo Fed, somadas à escalada das tensões geopolíticas, colocaram os mercados globais em modo defensivo. Os metais preciosos corrigiram após atingirem níveis elevados, os ativos cripto enfraqueceram, e os preços da energia se mantiveram resilientes, com a incerteza sobre inflação e trajetória de juros ainda como tema central.

• Liquidez: Os ETFs de BTC e ETH registraram fluxo líquido negativo, sinalizando uma desaceleração clara do capital incremental de curto prazo. Entretanto, o AUM total segue elevado, indicando que o capital de longo prazo permanece. As negociações de ativos macro continuam predominantes nas Perp DEX, mas os volumes gerais diminuíram, com o volume de negociações perpétuas em CEX TradFi caindo significativamente na comparação semanal.

• Dados on-chain: A estrutura das DEX passou por uma reconfiguração, com a liquidez se concentrando ainda mais nos protocolos líderes e de alta eficiência. Meteora se destacou rapidamente, remodelando o cenário competitivo. O suprimento de stablecoins permaneceu estável, com crescimento marginal voltado para stablecoins nativas de protocolo. A demanda por crédito DeFi voltou a focar em arbitragem de stablecoins e rotação de capital.

• Derivativos: As taxas de financiamento do BTC mantiveram-se negativas, indicando predominância de posições vendidas, embora tenham surgido sinais de risco de short squeeze no final da semana. O open interest aumentou inicialmente e depois caiu, refletindo desalavancagem geral. No mercado de opções, contratos de prazo mais longo ganharam participação, a volatilidade implícita permaneceu elevada e o mercado seguiu precificando incertezas e riscos de queda.

• Perspectivas: Dados-chave como Core PCE, PIB e pedidos iniciais de auxílio-desemprego estarão em destaque, impactando diretamente a trajetória de juros e a precificação dos ativos de risco. Ao mesmo tempo, os desdobramentos geopolíticos e as dinâmicas de oferta de energia podem amplificar ainda mais a volatilidade.

• Atualizações institucionais: Os contratos institucionais da Gate superaram de forma significativa o mercado, elevando a participação nos mercados spot e de futuros em 38% e 33%, respectivamente. A estrutura de taxas otimizada e o mecanismo de criação de mercado aprimoraram ainda mais a liquidez e a profundidade das negociações.

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