11 de fevereiro, notícias informaram que a segunda rodada de negociações sobre a regulamentação de stablecoins no Congresso dos EUA não conseguiu fazer com que bancos e empresas de criptomoedas chegassem a um acordo, com as principais divergências centradas na questão de se as stablecoins podem oferecer rendimentos ou recompensas aos utilizadores. Várias instituições de criptomoedas participaram de discussões simultâneas com grandes bancos americanos, mas permanecem em impasse sobre cláusulas-chave, o que prejudica novamente o quadro regulatório de stablecoins nos EUA.
A reunião está diretamente relacionada ao projeto de lei proposto chamado “CLARITY”. Este projeto baseia-se na estrutura de regulamentação de ativos digitais apresentada pelo “GENIUS Act”, que já foi aprovado na Câmara dos Representantes, mas ainda não avançou no Senado. A cláusula de rendimentos é vista como o maior obstáculo. Os bancos temem que, se as stablecoins oferecerem juros ou recompensas, isso possa desviar depósitos tradicionais, enfraquecendo a capacidade dos bancos de conceder empréstimos a famílias e pequenas empresas, o que afetaria a estabilidade do sistema financeiro.
Por outro lado, as empresas de criptomoedas argumentam que mecanismos de recompensa são ferramentas essenciais para impulsionar o uso de dólares na cadeia e aplicações de finanças descentralizadas. Sem incentivos, as stablecoins ficariam restritas à função de “meio de pagamento”, dificultando a construção de um ecossistema financeiro mais robusto. Elas defendem que, sob condições de conformidade, seja permitido um modelo de recompensas limitadas baseadas em transações ou holdings.
De acordo com informações divulgadas, os bancos apresentaram um documento de “princípios de proibição”, propondo a proibição total de quaisquer recompensas financeiras ou não financeiras vinculadas às stablecoins, acompanhadas de cláusulas rigorosas contra tentativas de contornar a regulamentação. Executivos de criptomoedas, por sua vez, solicitaram uma abordagem regulatória mais flexível. Apesar de funcionários da Casa Branca terem pedido que as partes encontrem um compromisso até 1 de março, as negociações ainda não tiveram avanços substanciais.
Se o conflito persistir, o projeto de lei “CLARITY” poderá continuar sendo adiado, e as stablecoins podem ficar restritas às funções mais básicas. Alguns especialistas alertam que uma regulamentação excessivamente rígida pode impulsionar a inovação para mercados estrangeiros com regulamentação mais permissiva. Os bancos, por sua vez, enfatizam que garantir prioridade ao sistema de crédito tradicional é a principal prioridade.
Atualmente, espera-se que as partes continuem as negociações. O rumo final das regras de rendimento das stablecoins poderá influenciar profundamente a política de ativos digitais dos EUA e o desenvolvimento do ecossistema de dólares na cadeia a nível global.
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