Os fundos negociados em bolsa de Solana e XRP estão a atrair bases de investidores distintas, com os ETFs de Solana a captar uma participação significativa de instituições, enquanto os ETFs de XRP parecem estar fortemente inclinados para investidores de retalho, de acordo com análise de declarações 13F.
A Goldman Sachs destacou-se como o maior detentor conhecido de ambos os produtos, com aproximadamente 107 milhões de dólares em ETFs de Solana e 154 milhões de dólares em ETFs de XRP em 31 de dezembro de 2025, embora apenas uma fração dos ativos totais dos ETFs seja visível nas divulgações regulatórias.
Perfis de Investidores Contrastantes
Concentração Institucional nos ETFs de Solana
Aproximadamente 49 por cento dos ativos em ETFs de Solana à vista nos EUA eram identificáveis através de declarações 13F em 31 de dezembro de 2025, revelando uma forte presença institucional. Os consultores de investimento representaram a maior parte das participações reportadas, com cerca de 270 milhões de dólares em exposição, seguidos por fundos de hedge com aproximadamente 186 milhões de dólares.
Os maiores detentores conhecidos de ETFs de Solana incluem Electric Capital Partners com cerca de 138 milhões de dólares, Goldman Sachs com 107 milhões, Elequin Capital com 88 milhões, SIG Holding com 60 milhões e Multicoin Capital com 31 milhões. Morgan Stanley, Wolverine Asset Management, VanEck Associates e Citadel Advisors também aparecem na lista de detentores institucionais.
“A base de detentores iniciais permanece concentrada e inclinada para empresas de investimento focadas em criptomoedas e market makers, sugerindo que a participação institucional mais ampla ainda está em desenvolvimento.”
Domínio de Investidores de Retalho nos ETFs de XRP
Em contraste, apenas cerca de 16 por cento dos ativos de XRP ETF eram identificáveis através de declarações 13F, indicando uma pegada institucional muito menor e sugerindo que as ações restantes são provavelmente detidas por investidores que não apresentam divulgações, incluindo compradores de retalho.
Apenas “uma pequena parte” dos investidores em ETFs de XRP à vista são visíveis nas declarações, porque “a grande maioria não apresenta 13Fs”. Os detentores não identificados são “em grande parte fãs fervorosos de XRP versus investidores de retalho casuais.”
Apesar da inclinação para retalho, os ETFs de XRP reuniram ativos significativos, atraindo mais de 1,4 mil milhões de dólares nas seis semanas após o lançamento em novembro de 2025 e mantendo esses ganhos até 2026.
Goldman Sachs Lidera os Detentores Conhecidos
Posição em ETFs de XRP
A Goldman Sachs destacou-se como o maior investidor conhecido em ETFs de XRP à vista, detendo quase 154 milhões de dólares em ações em 31 de dezembro de 2025. A exposição total do banco a ETFs de criptomoedas agora ultrapassa 2,3 mil milhões de dólares, incluindo posições em ETFs de Bitcoin e Ethereum, embora a firma tenha reduzido suas participações em Bitcoin e Ethereum ao abrir novas posições em XRP e Solana.
As participações do banco em ETFs XRP representam um voto de confiança significativo na estrutura de produto regulada, permitindo exposição institucional sem custódia direta de tokens.
Posição em ETFs de Solana
A Goldman Sachs também detém aproximadamente 107 milhões de dólares em ETFs de Solana, sendo o segundo maior detentor conhecido, atrás da Electric Capital Partners. A posição dupla da firma em ambos os ETFs de altcoins reflete uma estratégia de diversificação dentro de produtos de criptomoedas regulados.
Contexto de Mercado e Desempenho dos ETFs
Resiliência dos ETFs de Solana
Os ETFs de Solana atraíram aproximadamente 1,45 mil milhões de dólares em fluxos líquidos acumulados desde o seu lançamento em julho de 2025, representando cerca de 2,5 por cento do montante que os ETFs de Bitcoin à vista acumularam. Este fluxo ocorreu apesar do preço do SOL ter caído mais de 50 por cento desde outubro, demonstrando uma procura resiliente.
Quando ajustados pelas diferenças de capitalização de mercado, os fluxos de Solana equivalem a aproximadamente 54 mil milhões de dólares para Bitcoin — cerca do dobro do que os ETFs de Bitcoin atraíram na mesma fase.
Estabilidade dos ETFs de XRP
Os ETFs de XRP acumularam mais de 1 mil milhão de dólares nas primeiras seis semanas após o lançamento em novembro de 2025 e mantiveram esses ganhos até 2026, mesmo com o XRP a cair cerca de 26 por cento no ano até à data. A estabilidade dos ativos, apesar de uma atividade de futuros mais fraca, sugere que a procura reflete opiniões de mercado diretas, e não arbitragem baseada em derivados.
Os ativos sob gestão de fundos de XRP à vista atingiram 1,44 mil milhões de dólares em março de 2026. Os emissores incluem 21Shares, Bitwise Asset Management e Franklin Templeton, sendo o ETF de XRP da 21Shares o mais popular entre os fundos baseados em altcoins.
Implicações e Opiniões de Analistas
Caminhos Divergentes
Os resultados mostram como os ETFs de criptomoedas mais recentes estão a desenvolver bases de investidores distintas à medida que o mercado amadurece. Enquanto os fundos de Bitcoin têm atraído adoção institucional ampla, os produtos de Solana estão a captar capital institucional nativo de criptomoedas, e os ETFs de XRP estão a atrair uma maior fatia de investidores de retalho.
Fator Comunidade XRP
O XRP mantém uma das maiores e mais vocais comunidades de retalho no mundo das criptomoedas, com milhões de detentores em todo o mundo. Em fevereiro de 2026, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, chamou o token de “Estrela do Norte” da sua empresa.
Interpretação Cautelosa
Apenas empresas que gerem mais de 100 milhões de dólares em valores mobiliários qualificáveis são obrigadas a apresentar relatórios 13F, o que significa que os detentores divulgados representam apenas uma parte da propriedade total dos ETFs. A grande maioria dos investidores em ETFs permanece não identificada nas declarações regulatórias.
FAQ: Base de Investidores em ETFs de Solana e XRP
Q: Quanto detêm a Goldman Sachs e outras instituições em ETFs de Solana?
A: A Goldman Sachs detém aproximadamente 107 milhões de dólares em ETFs de Solana, sendo o segundo maior detentor conhecido, atrás da Electric Capital Partners com 138 milhões. Outros detentores institucionais incluem Elequin Capital (88 milhões), SIG Holding (60 milhões) e Multicoin Capital (31 milhões).
Q: Por que os ETFs de XRP são considerados dominados por retalho?
A: Apenas cerca de 16 por cento dos ativos de ETFs de XRP são identificáveis através de declarações 13F, comparado com aproximadamente 49 por cento para ETFs de Solana. Isto sugere que a grande maioria dos detentores de ETFs de XRP são investidores de retalho que não apresentam divulgações regulatórias.
Q: Quanto investiu a Goldman Sachs em ETFs de XRP?
A: A Goldman Sachs detém quase 154 milhões de dólares em ações de ETFs de XRP à vista em 31 de dezembro de 2025, sendo o maior detentor institucional conhecido desses produtos.
Q: Como têm desempenhado os ETFs de Solana apesar das quedas de preço?
A: Os ETFs de Solana atraíram aproximadamente 1,45 mil milhões de dólares em fluxos líquidos acumulados desde julho de 2025, apesar do preço do SOL ter caído mais de 50 por cento. Ajustado pela capitalização de mercado, esse fluxo equivale a 54 mil milhões de dólares para Bitcoin.
Q: Qual é o total de ativos sob gestão para ETFs de XRP?
A: Os fundos de XRP à vista tinham acumulado 1,44 mil milhões de dólares em ativos sob gestão até março de 2026, mantendo-se relativamente estáveis após o lançamento em novembro de 2025.
