O analista de pesquisa do setor da Bloomberg, James Seyffart, revelou na terça-feira na plataforma X que, até o final de 2025, o Goldman Sachs, com uma participação de quase 154 milhões de dólares, será o maior detentor individual de cotas do ETF de XRP à vista. Segundo os dados de Seyffart, os 30 maiores detentores do ETF de XRP à vista juntos possuem aproximadamente 211 milhões de dólares em cotas.
Significado de mercado da participação de 154 milhões de dólares do Goldman Sachs na estrutura de alocação institucional
(Origem: Bloomberg Intelligence)
A participação de 154 milhões de dólares do Goldman Sachs no ETF de XRP representa cerca de 73% do total de aproximadamente 211 milhões de dólares detidos pelos 30 maiores detentores institucionais, demonstrando uma estrutura de alocação altamente concentrada.
Os ETFs permitem que investidores estabeleçam posições de exposição ao preço do XRP dentro de um quadro regulatório, sem a necessidade de possuir diretamente a criptomoeda, evitando assim a complexidade de custódia e conformidade de ativos digitais. Para instituições como o Goldman Sachs, configurar exposição ao XRP por meio de ETFs é mais compatível com suas estruturas regulatórias e requisitos de gerenciamento de risco existentes, sendo uma rota típica de entrada de capital institucional no mercado de criptomoedas.
Composição dos “superfãs”: a maioria dos detentores não declara suas posições
Seyffart também revelou uma característica-chave na estrutura dos detentores de ETF de XRP: os 211 milhões de dólares em participação dos 30 maiores detentores representam apenas cerca de 14,6% do total de ativos sob gestão (AUM) de aproximadamente 1,44 bilhão de dólares, enquanto os demais mais de 85% dos detentores não aparecem em documentos de declaração conhecidos.
Essa situação decorre do limite de reporte do sistema de declarações 13F dos EUA: apenas instituições que gerenciam mais de 100 milhões de dólares em valores mobiliários qualificados são obrigadas a apresentar relatórios trimestrais ao Securities and Exchange Commission (SEC), revelando suas participações em ações listadas nos EUA. A maioria dos detentores de ETF de XRP possui participações abaixo desse limite ou são investidores individuais, que não precisam declarar, criando a fenômeno de “grandes detentores invisíveis”.
Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, comentou sobre isso: “A minha suposição é que isso se trata principalmente de uma disputa entre os superfãs de XRP e os investidores de varejo comuns.” XRP possui uma das maiores e mais ativas comunidades de varejo no setor de criptomoedas, com milhões de detentores ao redor do mundo. Esses apoiadores de alta intensidade são vistos por alguns analistas como a força oculta principal por trás da captação de recursos do ETF de XRP.
Visão geral do mercado de ETF de XRP: principais emissores e tamanho atual
Atualmente, os principais emissores de ETFs de XRP à vista incluem 21Shares, Bitwise Asset Management e Franklin Templeton. Entre eles, o ETF de XRP à vista da 21Shares é até agora o produto de criptomoeda alternativa mais popular.
No âmbito da comunidade, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, falou no mês passado em um evento de XRP, afirmando que XRP é a “Estrela do Norte” da Ripple, indicando que a empresa continua a posicionar XRP como um ativo estratégico central.
Perguntas frequentes
Por que o Goldman Sachs possui ETF de XRP em vez de possuir XRP diretamente?
Os ETFs permitem que investidores estabeleçam posições de exposição ao preço do XRP dentro de um quadro regulatório, sem a necessidade de possuir diretamente a criptomoeda, evitando a complexidade de custódia e conformidade de ativos digitais. Para instituições como o Goldman Sachs, configurar exposição ao XRP por meio de ETFs é mais compatível com suas estruturas regulatórias e requisitos de gerenciamento de risco existentes.
Por que a maioria dos detentores de ETF de XRP não aparece nos documentos de declaração?
De acordo com o sistema de declaração 13F dos EUA, apenas instituições que gerenciam mais de 100 milhões de dólares em valores mobiliários qualificados precisam apresentar relatórios trimestrais à SEC. A maioria dos detentores de ETF de XRP possui participações abaixo desse limite ou são investidores individuais, que não precisam declarar, resultando na invisibilidade de grandes detentores. Os 211 milhões de dólares dos 30 maiores detentores representam apenas cerca de 14,6% do total de ativos sob gestão.
Qual é o tamanho atual do mercado de ETF de XRP?
Até a semana passada, o total de ativos sob gestão de ETFs de XRP à vista atingiu 1,44 bilhão de dólares, com mais de 1 bilhão de dólares de fluxo de capital previsto até o final de 2025. Os principais emissores incluem 21Shares, Bitwise Asset Management e Franklin Templeton.
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