SEC, CFTC Assinam Acordo para Coordenar Regras e Supervisão de Criptomoedas

Resumo

• A SEC e a CFTC assinaram um acordo para coordenar a elaboração de regras e supervisão.
• A nova iniciativa foca na definição de produtos, regras de compensação e relatórios.
• Uma maior alinhamento pode reduzir a fricção na conformidade, marcando a próxima fase de maturidade do setor, disse a Decrypt.

A Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission assinaram um pacto de coordenação para alinhar a supervisão dos mercados financeiros e ativos digitais. Assinado por meio de um memorando de entendimento, a iniciativa estabelece como as duas agências irão coordenar a elaboração de regras, supervisão e aplicação em áreas onde suas competências se sobrepõem. Os reguladores enquadraram o acordo como uma resposta a anos de supervisão fragmentada.

 “Por décadas, guerras de turf regulatório, registros duplicados de agências e diferentes conjuntos de regulamentos entre a SEC e a CFTC sufocaram a inovação e empurraram os participantes do mercado para outras jurisdições”, afirmou o presidente da SEC, Paul Atkins, em um comunicado. Para orientar o esforço, os oficiais também lançaram uma “Iniciativa de Harmonização Conjunta” cobrindo questões como definições de produtos, regras de compensação, requisitos de relatório e supervisão de plataformas de negociação. A iniciativa visa “harmonizar os marcos regulatórios para fornecer uma supervisão financeira abrangente e contínua”, disse o presidente da CFTC, Michael Selig.

Os fluxos de trabalho identificados no acordo incluem esclarecer as classificações de produtos, modernizar os frameworks de compensação e margem, e simplificar os relatórios para intermediários e fundos. Parte desse trabalho envolverá o desenvolvimento de um “framework regulatório adequado” para criptoativos e outras tecnologias emergentes, disseram os reguladores. Interpretações conjuntas e formulação de políticas coordenadas também podem posicionar as agências para uma abordagem regulatória mais unificada, assim que o Congresso adotar uma legislação mais ampla sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. A próxima fase Uma coordenação mais clara entre a SEC e a CFTC sinaliza “a próxima fase do setor”, disse Steven Wu, diretor de operações da plataforma de tokenização Clearpool, à Decrypt. Até agora, a incerteza sobre “como diferentes tokens são classificados e qual regulador tem jurisdição” tornou-se uma barreira para a indústria mais ampla de cripto e ativos digitais, afirmou Wu. “Quando essa questão não está clara, fica difícil para as empresas desenvolverem novos produtos financeiros com confiança”, acrescentou, dizendo que um maior alinhamento entre as agências poderia ajudar a fornecer “um quadro mais previsível para os construtores e remover alguma da ambiguidade que mantém o capital institucional à margem.” Até o momento, as linhas entre mercados à vista, derivativos e produtos tokenizados estão se tornando rapidamente difusas, observou Wu. “Muitas empresas precisam lidar com ambos os reguladores, muitas vezes ao mesmo tempo, o que pode significar aprovações paralelas, processos duplicados e incerteza sobre como as regras são aplicadas”, explicou. “Se a SEC e a CFTC se alinharem mais de perto, o impacto pode ir além de uma melhor comunicação.” Esse alinhamento poderia “aproximar o sistema de uma conformidade substitutiva, onde atender aos requisitos de uma agência satisfaz ambos”, afirmou, observando que o efeito direto seria uma simplificação para que produtos conformes cheguem ao mercado “sem a fricção regulatória habitual.”

O anúncio de quarta-feira indica onde “empresas avaliando se devem construir nos EUA ou no exterior agora têm um motivo para ficar”, com uma conformidade viável se tornando uma “vantagem competitiva” ao invés de um custo, disse Wu. Para as instituições, o pacto pode ajudar a resolver “a incerteza sobre como os criptoativos são classificados e qual estrutura regulatória se aplica”, afirmou Samar Sen, chefe de mercados internacionais da Talos, empresa de ativos digitais institucionais, à Decrypt. “A realidade do mercado de ativos digitais de hoje é que os participantes institucionais raramente se encaixam perfeitamente em uma única categoria”, disse Sen, observando que esses participantes operam simultaneamente em mercados à vista, derivativos e tokenizados emergentes. Essa fragmentação “cria atrito prático ao forçar as empresas a reconciliar expectativas regulatórias divergentes e fluxos de trabalho de relatórios para a mesma atividade subjacente”, explicou. Agora, com a coordenação entre a SEC e a CFTC para fornecer clareza, a “duplicidade de aprovações” pode ser eliminada, oferecendo “a clareza que as empresas precisam para escalar produtos sem o peso de navegar por requisitos jurisdicionais conflitantes”, acrescentou.