Analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou disseram, em um relatório, que, embora o uso de stablecoins esteja crescendo rapidamente, isso pode não se traduzir em um crescimento equivalente na capitalização total do mercado de stablecoins. O fator-chave é a velocidade crescente — a frequência com que a mesma stablecoin é usada em transações —, que aumentou de forma acentuada no último ano, permitindo que a mesma quantidade de stablecoins processe significativamente mais transações.
“Na nossa opinião, quanto mais difundidos se tornarem os sistemas de pagamentos baseados em stablecoins, maior a eficiência e, portanto, maior a velocidade”, disseram os analistas. “Por sua vez, uma velocidade mais alta provavelmente limitaria a expansão do universo de stablecoins no futuro, mesmo que o uso delas em pagamentos aumente exponencialmente daqui em diante.”
Crescimento do Mercado de Stablecoins e Volume de Transações
A capitalização de mercado das stablecoins aumentou quase US$ 100 bilhões no último ano, segundo os analistas do JPMorgan, e o tamanho total ultrapassa US$ 300 bilhões ao incluir stablecoins que rendem juros. Esse crescimento superou a capitalização total do mercado cripto, sugerindo que as stablecoins estão sendo usadas para fins além de negociação ou como colateral dentro do mercado cripto.
O volume de transações de stablecoins onchain cresceu de forma significativa. Os analistas estimam que esteja em ritmo anual de aproximadamente US$ 17,2 trilhões neste ano, com base nos dados de ano até agora. Esse crescimento acelerou após a aprovação do GENIUS Act nos EUA, refletindo o aumento do uso de stablecoins para pagamentos.
Tipos de Pagamento e Distribuição Regional
Embora pagamentos de consumidor para consumidor ainda representem a maior parte das atividades, pagamentos de consumidor para empresa e pagamentos de comerciantes estão crescendo a taxas mais rápidas, disseram os analistas, citando dados da empresa de venture capital a16z crypto. A Ásia permanece como a região dominante para o uso de stablecoins.
Projeções Anteriores do JPMorgan para o Mercado
Essa visão cautelosa sobre a expansão do mercado de stablecoins é consistente com a análise anterior do JPMorgan. Em dezembro, os analistas projetaram a capitalização do mercado de stablecoins em aproximadamente US$ 500–US$ 600 bilhões até 2028, afirmando que não esperam que ela alcance patamares de US$ 1 trilhão. Em maio, eles descreveram outras projeções de um mercado de stablecoins de US$ 1 trilhão como “bem longe demais do otimismo”.
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