O Conselho da SpaceX Aprova a Compensação de Musk Vinculada a uma Avaliação de US$ 7,5 trilhões

O conselho da SpaceX aprovou um novo pacote de remuneração para Elon Musk enquanto a empresa se prepara para uma possível oferta pública inicial (IPO) que pode avaliar o negócio de foguetes e satélites em cerca de US$ 1,75 trilhão, segundo reportagens. O pacote vincula as possíveis concessões de ações de Musk a marcos relevantes de valorização e operacionais, sem pagamento garantido caso as metas não sejam atingidas. A empresa protocolou confidencialmente um pedido para listar nos EUA e pode buscar levantar mais de US$ 50 bilhões.

Estrutura do pacote de remuneração de Musk

O plano de remuneração divulgado inclui 200 milhões de ações de supervotação caso a SpaceX atinja uma avaliação de US$ 7,5 trilhões e estabeleça uma colônia permanente em Marte com pelo menos 1 milhão de pessoas. Um adicional de 60,4 milhões de ações está vinculado a metas separadas de valorização e à operação de data centers baseados no espaço que entregam 100 terawatts de computação.

O plano de remuneração é estruturado em torno de objetivos de longo prazo, em vez de aumentos salariais fixos. Musk teria recebido um salário anual da SpaceX de US$ 54.080 desde 2019. As concessões de ações propostas seriam restritas e atreladas a metas que incluem valor de mercado, assentamento em Marte e infraestrutura de computação baseada no espaço. Essas metas se alinham com as ambições mais amplas da SpaceX em serviços de lançamento, comunicações da Starlink, infraestrutura de inteligência artificial e exploração planetária.

Estrutura de ações de dupla classe e controle corporativo

O pedido de IPO da SpaceX, segundo reportagens, mostra que Musk só poderia ser removido como CEO e presidente por acionistas da Classe B. Essas ações têm 10 votos cada, em comparação com um voto para as ações da Classe A, que devem ser mantidas por investidores públicos. Como Musk deve controlar uma parcela importante das ações da Classe B, a estrutura pode tornar sua remoção efetivamente dependente do próprio consentimento. O documento afirmou que o arranjo pode limitar a capacidade de investidores públicos de influenciar assuntos corporativos e eleições do conselho.

Estruturas de ações de dupla classe são comuns em empresas de tecnologia lideradas por fundadores. Meta, Alphabet e Berkshire Hathaway usaram estruturas semelhantes para preservar o controle de fundador ou de insiders. Especialistas em governança corporativa disseram que a estrutura da SpaceX pode ir além do usual se o poder de remoção estiver diretamente ligado a ações de supervotação controladas por Musk. O efeito completo dependeria dos documentos legais finais da SpaceX.

Contexto de mercado e implicações do IPO

A SpaceX deve atrair forte interesse de investidores institucionais e de varejo caso abra capital. A empresa opera o principal negócio de lançamentos comerciais de foguetes do mundo e a Starlink, uma rede de internet via satélite com milhões de assinantes. A avaliação da empresa subiu por meio de transações no mercado privado e de uma fusão divulgada com a xAI. A Starlink deve ser um grande motor do interesse dos investidores por causa do seu modelo de receita recorrente, contratos de defesa e alcance global de banda larga.

Um IPO da SpaceX também poderia reabrir o mercado para grandes empresas privadas de tecnologia. Outras grandes firmas, incluindo empresas de IA, também avaliam possíveis listagens. A estrutura de governança e o plano de remuneração de Elon Musk provavelmente permanecerão como tópicos centrais para investidores. A oferta dará exposição a uma das empresas privadas mais valiosas do mundo, enquanto manterá Musk no controle contínuo sobre decisões do conselho e da administração.