Esta vaga do BTC tem algum interesse. As negociações comerciais entre os EUA e a China chegaram a um acordo de princípio, as ações americanas atingiram novos máximos, mas o Bitcoin continua a arrastar-se—subiu apenas 5,4% na semana, é só isto?

A questão principal é: o dinheiro não entrou realmente. Na semana passada, apenas 943 milhões de dólares entraram no mercado cripto, atingindo o valor mais baixo dos últimos meses. O saldo líquido das entradas nas exchanges foi de apenas 2775 BTC, o que representa um dos períodos mais calmos de sempre. E os detentores de longo prazo estão a vender—na semana passada, venderam mais de 39 000 BTC, o que normalmente é sinal de transição de mercado bull para bear.

Os ETF spot e os DAT também não se mexem muito. Antes eram os salvadores, agora estão cansados. Os dados on-chain mostram que o mercado continua à espera—à espera que a apetência pelo risco recupere, à espera de capital novo real.

Do ponto de vista técnico, o preço mantém-se à justa acima da média móvel dos 200 dias e do “fundo Trump” (entre 90 000 e 110 000), mas a estrutura continua frágil. O corte das taxas da Fed e o alívio nas tensões comerciais são coisas boas, mas o efeito positivo para o BTC está longe de ter o mesmo impacto que têm nas ações americanas.

Resumindo: os fatores macroeconómicos estão a melhorar, mas o mercado cripto ainda não foi ativado. O próximo passo é ou as instituições entrarem em força e reverterem a situação, ou continuarmos a cair lentamente, confirmando o bear market. Por agora, estamos apenas em modo de espera.