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Como realizar a alocação de ativos sob o debate da bolha de IA?
O "doutor do apocalipse" Nouriel Roubini acredita que, após um breve arrefecimento do crescimento nos EUA, haverá uma forte recuperação impulsionada por tecnologia e gastos de capital. A ideia de uma bolha no mercado de ações dos EUA não se sustenta, e os avanços tecnológicos devem aumentar a produtividade e reduzir a inflação. Ele também acredita que a dívida externa dos EUA é sustentável e que a economia futura se parecerá com o próspero mercado emergente de recursos e produtividade.
A frase central da opinião de Rubini nesta onda é: "Não é uma bolha, é uma revolução da produtividade."
Se os dividendos tecnológicos forem realmente realizados, a lógica de precificação de ativos mudará de "dependente da redução das taxas de juro" para "dependente do aumento da produtividade", e as direções de investimento mostrarão uma clara estratificação:
1) Alocação no mercado de ações dos EUA (linha de ativos centrais)
Cadeia industrial completa de IA (potência - modelo - aplicação) 
Semicondutores & HPC (direção NVDA, AMD, TSMC) 
Nuvem, segurança cibernética, centros de dados 
Dividendo tecnológico = Prêmio de produtividade + forte suporte de fluxo de caixa
Este tipo de ativos não tem medo de "redução de taxas que não reduzem", pois os lucros aumentam por si mesmos.

2）Disposição de ativos digitais (linha de alta elasticidade)
Bónus tecnológico = Revolução da produtividade em cadeia = Aumento da taxa de utilização da blockchain
Foco em três linhas principais:
BTC: linha macro, o "novo ouro" da era dos dividendos tecnológicos
ETH: "ativos de capacidade e largura de banda na cadeia" com AI + L2
Pista de AI + cadeia (como dados verificáveis, mercado de capacidade de AI)
A tecnologia aumenta a produtividade → A aversão ao risco de capital aumenta →
Ativos de alta elasticidade (ETH, cadeia AI, L2 de qualidade superior) beneficiam-se mais.

3) Sugestões de estratégia (versão mais simplificada)
Ações dos EUA: Alocar "produtividade tecnológica"
Cripto: Estruturar "ativos de melhoria da eficiência em blockchain"
Gestão de posições: Compras pequenas à esquerda, aumento de posições na tendência à direita
O bônus tecnológico não é contar histórias, é a mudança de ciclo do capital. Agora, o que mais tememos não é comprar errado, mas não comprar.