A prata tem vindo a valorizar-se realmente rapidamente! Até ao momento da publicação, o contrato principal de futuros de prata da COMEX ultrapassou pela primeira vez os 60 dólares por onça, atingindo um pico próximo dos 62 dólares; o contrato principal de prata da bolsa de Xangai também quebrou a faixa de oscilações, consolidando-se acima do nível de 14 mil.

Esta grande subida no preço da prata, além de fatores macroeconómicos, é impulsionada por alguns fatores-chave a seguir:

1. Expectativas macroeconómicas elevadas: O “Observatório do Federal Reserve” da CME indica que há uma probabilidade de 87.6% de uma redução de 25 pontos base na taxa de juros em dezembro. Embora haja divergências internas no Federal Reserve, as expectativas do mercado de cortes de juros são extremamente fortes, aguardando-se os resultados da reunião de amanhã de madrugada. Além disso, o favorito para a presidência do Federal Reserve, Hetset, afirma que há espaço suficiente para cortes de juros, alinhando-se à posição do presidente Trump, fortalecendo a confiança do mercado em uma política monetária mais acomodatícia no futuro.

2. Continuação do aperto na oferta: países produtores principais como México e Peru tiveram uma redução na produção este ano, e a reciclagem de prata também não acompanhou, criando uma lacuna de oferta global evidente. Os estoques de prata nas principais bolsas de comércio atingiram níveis baixos, com uma velocidade de consumo de estoque particularmente rápida.

3. Demanda em dois extremos: no setor industrial, a demanda por prata para uso em painéis solares disparou; veículos de energia nova e servidores de inteligência artificial também impulsionaram a demanda. No lado dos investimentos, ainda mais forte, a demanda total de prata em barras, moedas e ETFs globais atingiu 13.34 milhões de onças em 2025, um aumento de 8.2% em relação ao ano anterior, marcando um recorde histórico, representando 37% da demanda total.

4. Sentimento de mercado completamente inflamado: após a quebra da resistência de 54 dólares da COMEX, o ponto de equilíbrio do preço continuou a subir, todos estão otimistas quanto ao potencial de subida futura.

No entanto, no curto prazo, é importante estar atento aos riscos: após a máxima histórica do preço da prata, há o risco de realização de lucros que pode pressionar os preços, e se, após a decisão de política monetária, surgirem diferenças de expectativa, isso também pode gerar volatilidade.