Recentemente, parece que há algo errado, não é? Os amigos do círculo social estão chorando com a valorização do iene, os comerciantes internacionais reclamam que os pedidos estão difíceis de fechar, até o senhor do prédio ao lado está perguntando por que as ações americanas estão caindo tão forte.

Tudo isso se deve a uma decisão do Banco do Japão — o aumento das taxas de juros.

Muita gente ao ouvir "aumento de juros" quer desviar o olhar da tela, achando que é muito complicado. Mas desta vez é diferente, vou explicar de forma bem direta para que você entenda por que isso pode ser o maior risco financeiro até o final de 2025.

No mundo financeiro, o Japão tem um apelido: "a caixa de saque de arbitragem global". Durante trinta anos, a economia japonesa esteve fraca, o banco central manteve taxas de juros extremamente baixas por muito tempo, até mesmo negativas. Em outras palavras, pegar dinheiro no Japão não só é sem juros, como os bancos podem até pagar para você pegar emprestado.

Os capitalistas de Wall Street perceberam a oportunidade. Eles começaram a entrar no Japão, tomando emprestado uma grande quantidade de ienes. Dinheiro de custo zero, como se fosse uma torta caindo do céu. Depois, trocam os ienes por dólares, euros, e vão comprar títulos do governo americano, ações da Nvidia, ativos de alta rentabilidade ao redor do mundo.

Essa é a famosa arbitragem de iene — custo de empréstimo 0%, retorno de investimento de 5%, uma estratégia perfeita de pegar emprestado barato e investir caro.

O problema é que, uma vez que o Banco do Japão aumente as taxas, esse espaço de arbitragem será comprimido. Milhares de bilhões de dólares em fundos de arbitragem precisarão voltar, o que inevitavelmente provocará uma forte ajustagem nos preços dos ativos globais. O mercado de criptomoedas, como ativo de alto risco, será o primeiro a sofrer. Essa é a razão profunda pela qual as oscilações de Bitcoin, Ethereum e outras moedas aumentaram recentemente — não é apenas sentimento de mercado, mas uma mudança fundamental no fluxo de capitais globais.

Resumindo, o aumento de juros do Japão pode reconfigurar toda a estrutura de alocação de ativos globais.