Há uma desconexão estranha a acontecer neste momento no comportamento do consumidor. Apesar do pessimismo generalizado sobre a economia, as pessoas continuam a gastar. Parece contraditório, não é?

A psicologia por trás disso vale a pena explorar. Sim, as pesquisas de sentimento mostram que os consumidores estão ansiosos com a inflação, as taxas de juro e a segurança no emprego. Mas os padrões reais de gasto contam uma história diferente. Os dados de cartões de crédito permanecem elevados. As vendas a retalho continuam a subir. As pessoas ainda estão a reservar férias, a comprar eletrónica, a melhorar as suas casas.

Então, o que está a acontecer? Parte disso é resiliência—o emprego permanece relativamente forte em muitos setores, o que coloca dinheiro no bolso das pessoas mesmo que a sua confiança esteja abalada. Outro fator é a inércia comportamental; os hábitos de consumo não mudam da noite para o dia mesmo quando a mentalidade muda. Alguns consumidores também estão a recorrer a poupanças ou a confiar mais no crédito, essencialmente a emprestar contra a confiança futura.

Esta lacuna entre sentimento e ação é crucial para os traders que observam os ciclos macroeconómicos. Quando a psicologia do consumidor finalmente acompanha o comportamento do consumidor—ou vice-versa—é frequentemente quando se observam mudanças materiais no mercado. Até lá, estamos presos neste estranho meio-termo onde o pessimismo e o gasto coexistem.