Os dados de emprego não agrícola dos EUA acabaram de sair, e esta peça tem um sabor interessante — à primeira vista, há 64 mil novos empregos, mas ao virar a cabeça, a taxa de desemprego subiu na mesma altura, e os dados do mês passado foram abruptamente revisados para baixo em 100 mil. Esta coisa é realmente instável.

Onde está o problema? As "seqüelas" do shutdown do governo deixaram as estatísticas completamente confusas. Até Powell já deu um aviso antecipado: não levem esses dados muito a sério. A reação do mercado foi surpreendentemente calma, até um pouco otimista.

Por quê? Porque isso justamente dá à Federal Reserve o respiro que ela quer. Embora o emprego não tenha colapsado, ele está realmente amaciando, e a inflação também está recuando — esse conjunto de medidas, não é uma lição de "pouso suave" de livro de texto? Não é exatamente o melhor pretexto para iniciar o ciclo de cortes de juros?

Os traders já estão apostando com dinheiro de verdade: o corte de juros no próximo ano virá mais cedo e será mais agressivo.

Agora, a questão é: o que isso significa para nós?

A lógica é bastante simples. Assim que as expectativas de corte de juros aumentarem, o dólar começará a se desvalorizar lentamente. A liquidez global se tornará mais frouxa, e o capital quente certamente buscará lugares de maior retorno. Como ativos de risco, o mercado de criptomoedas, especialmente Bitcoin e Ethereum, naturalmente se tornarão os destinos mais concentrados de fluxo de capital.

O roteiro do Fed já está escrito: inflação controlada, emprego em desaceleração. Agora, tudo depende de como a liquidez será flexibilizada. Isso provavelmente se tornará a narrativa mais central do mercado em 2025.

Em vez de se prender às oscilações de preço minuto a minuto, é melhor observar o que o dinheiro inteligente está fazendo — eles já estão se preparando para o próximo ciclo.