A corrida para construir centros de dados de IA e infraestrutura GPU está a criar uma procura sem precedentes nos mercados de obrigações. Com os níveis de emissão a atingirem novos máximos, estamos a assistir a algo que merece atenção: as salvaguardas incorporadas, concebidas para manter a diversificação da carteira e controlar a exposição, estão a ser seriamente testadas. Esses limites de capacidade existem por uma razão—destinam-se a evitar riscos concentrados. Mas quando o fluxo de negócios explode assim, esses limites podem ceder. Se isso acontecer, o que começou como um boom de financiamento pode rapidamente evoluir para algo mais complicado. A contaminação de crédito não se anuncia de forma ruidosa; ela acumula-se silenciosamente até que a pressão se torne impossível de ignorar.