A MicroStrategy enfrenta duas opções: ou não comprar Bitcoin, ou adquirir 10.645 BTC a um custo de 1,15x mNAV, em troca de uma rentabilidade de 0,2% em BTC.

Do ponto de vista dos acionistas comuns, a escolha da gestão pelo segundo plano é sensata. A razão é simples — ao aumentar a posição em BTC, não só se aumenta a possibilidade e a flexibilidade do portfólio, como também se protege melhor os interesses dos acionistas a longo prazo. Embora, a curto prazo, haja uma pressão de diluição das ações, os potenciais ganhos provenientes da posição em BTC superam esse custo. Essa lógica de decisão é bastante comum na alocação institucional — trocar uma diluição de capital razoável por uma exposição a ativos mais atraentes.