Esta rodada de relatórios de emprego realmente foi um pouco desesperadora. Criação de 11,9 mil empregos acima do esperado, à primeira vista a situação parece otimista, mas a taxa de desemprego disparou para 4,44% — o nível mais alto desde 2021. O mercado de criptomoedas fica assim preso no meio, um pouco confuso.

Vamos primeiro entender os detalhes dos dados de emprego. Esses 11,9 mil novos empregos parecem bons, mas uma análise mais aprofundada revela sinais: o crescimento principal veio de setores como educação, saúde, lazer e hotéis, que são intensivos em empregos de meio período, e os números dos meses anteriores também foram bastante revisados para baixo. Em outras palavras, a taxa de crescimento do emprego está desacelerando, e a verdadeira resiliência do mercado de trabalho ainda precisa ser observada.

O que dói mais é a taxa de desemprego. O número de desempregados involuntários aumentou significativamente, aproximando-se do limite psicológico de 4,5%. Para o Federal Reserve, isso é como um ponto sensível — eles mais temem um enfraquecimento do mercado de trabalho. A decisão de redução de juros em dezembro contou com 3 votos contra, e as divergências internas no Fed estão cada vez mais acirradas: os dovish querem uma redução mais agressiva, enquanto os hawkish preferem manter a política atual. A expectativa de pausa na redução de juros durante o mandato do Powell está cada vez mais forte.

Como você vê a tendência do BTC? Essa incerteza política é a raiz do "weak volatility". Por um lado, os dados fortes de emprego suprimiram a expectativa de corte de juros, fortalecendo o dólar a curto prazo, o que não é muito favorável para ativos de criptografia. Por outro lado, o aumento da taxa de desemprego abre espaço para uma política de liquidez mais frouxa, além do suporte implícito do Fed ao parar de reduzir o balanço, dando ao BTC motivos para uma recuperação. O resultado é uma luta constante em torno do suporte crucial de 85.000.

Os riscos técnicos não são pequenos. O RSI diário do BTC já caiu abaixo de 50; se perder os 85.000, o próximo alvo é 82.000. Por outro lado, se aproveitar a expectativa de flexibilização para romper os 88.000, a pressão de baixa de curto prazo pode diminuir. Mas é preciso ficar atento ao impacto duplo do aumento de juros pelo Banco do Japão e da saída de fundos de arbitragem, pois esses fatores podem aumentar a volatilidade.

Essa disputa de dados ainda está longe de acabar, e a direção da política do Fed em janeiro é uma variável-chave. Como você vê? O BTC consegue se manter acima de 85.000 e depois reagir, ou vai romper para testar os 82.000? O Fed realmente vai pausar a redução de juros em janeiro?