Recentemente, esta onda de movimentos nos mercados financeiros realmente merece uma análise mais aprofundada. Com os dados de emprego não agrícola dos EUA se aproximando, o nervosismo do mercado está um pouco elevado, mas de uma perspectiva mais ampla, a tendência de alta do ouro a médio prazo já está praticamente definida, e os dados de emprego não agrícola são, no máximo, uma onda de curto prazo.

O fator-chave ainda é o passo do Federal Reserve. Em dezembro, a taxa de juros foi ajustada para o intervalo de 3,50%-3,75%, o que mudou diretamente a estrutura de custos de manter ouro. O que significa a redução das taxas de juros? Antes, colocar dinheiro no banco gerava um retorno, agora esse retorno não é mais tão atrativo, e, consequentemente, o apelo do ouro como ativo alternativo aumentou. Do ponto de vista do mecanismo, isso criou um suporte para o preço do ouro.

Mais interessante ainda é a questão da liquidez. Recentemente, o Federal Reserve gastou 400 bilhões de dólares na compra de títulos do governo de curto prazo, uma operação que realmente injeta liquidez no sistema financeiro. Ao mesmo tempo, os ETFs de ouro físico global já estão absorvendo fundos por seis meses consecutivos, e só em novembro absorveram 5,2 bilhões de dólares. Esse volume indica que não são investidores individuais jogando, mas há grandes fundos organizados por trás dessas operações.

Os bancos centrais de vários países também não estão parados, aumentando continuamente suas reservas de ouro uma após a outra. Além disso, a incerteza na situação geopolítica persiste, mantendo o sentimento de busca por refúgio seguro. Esses fatores, combinados, criam uma pressão contínua pela demanda por ouro. Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, o efeito de balança entre ativos de risco e ativos de refúgio também merece atenção, especialmente durante a mudança de ciclo de liquidez.