CNMV de Espanha publica guia de implementação do MiCA: ampliação do acesso de investidores de retalho, aumento dos requisitos de transparência para entidades de investimento de risco

SignatureVerifier · 2025-12-17T01:18:16+00:00

A Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários de Espanha divulgou um guia de implementação do Regulamento de Mercados de Criptoativos da União Europeia (MiCA), abrangendo proteção do investidor e supervisão de plataformas de criptomoedas, permitindo que investidores de retalho comuns acessem criptomoedas através de fundos de investimento livres, reduzindo gradualmente as barreiras de entrada no mercado. Ao mesmo tempo, as entidades de capital de risco devem cumprir obrigações de maior transparência, com período de transição até 2026.

SignatureVerifier

2025-12-17 01:18:16

Geração do resumo em andamento

【比推】O Conselho Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) da Espanha divulgou recentemente um guia importante, detalhando a implementação do Regulamento do Mercado de Ativos Digitais (MiCA) no sistema financeiro do país. Este guia inclui um documento abrangente de perguntas e respostas, cobrindo múltiplos aspetos como proteção do investidor, licenciamento de plataformas de criptomoedas, supervisão de entidades de investimento, entre outros.

O MiCA é o núcleo do quadro regulatório unificado de ativos digitais na Europa, com um objetivo claro — estabelecer padrões de mercado uniformes em toda a União Europeia, fortalecer a proteção do consumidor e regulamentar as licenças para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP). A iniciativa da Espanha segue esse quadro para sua implementação local.

O novo anúncio do CNMV fez alguns ajustes importantes. Primeiramente, revisou dois documentos de perguntas e respostas existentes: um direcionado às instituições de investimento coletivo (IICs) e entidades de risco (ECRs), e outro relacionado à aplicação da Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros II (MiFID II). Mais significativamente, o CNMV criou uma seção dedicada ao MiCA, que funciona paralelamente à seção das IICs. Nessa seção, foi introduzido o conceito de “Instituições de Investimento Coletivo de Investimento Livre” (IICIL), e foram esclarecidas as regras de restrição de resgate para investimentos em “fundos eternos”.

O impacto prático dessa medida é considerável. Com o quadro do MiCA, investidores de varejo comuns agora podem acessar ativos de criptomoedas com maior facilidade através de fundos de investimento livres — o que significa uma redução gradual das barreiras de entrada no mercado. Ao mesmo tempo, o governo avança com cautela na ampliação do acesso, sempre dentro do quadro legal de proteção ao investidor.

Outro ponto importante é que entidades de risco passarão a ter obrigações de maior transparência. Segundo as diretrizes do CNMV, o período de transição para as regras do MiCA se estenderá até 1 de julho de 2026, proporcionando aos participantes do mercado tempo suficiente para se adaptarem.

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BearMarketMonk

· 2025-12-19 14:37

A ação na Espanha é tão rápida? Assim que o quadro unificado da UE foi lançado, já começou a se localizá-lo. Será que desta vez realmente vamos ver o retail entrando? Amigável ao retail, mas as exigências de transparência dos investidores de risco aumentaram bastante. Essa delicada sensação de equilíbrio é interessante. Os detalhes do MiCA são tão complexos que só saberemos o que vai acontecer quando os países realmente implementarem, olhar apenas para os documentos não adianta. Mais uma vez, há regulamentação e proteção. Ainda tenho a sensação de que, no final, quem acaba sendo prejudicado são os investidores de varejo. Os documentos de perguntas e respostas já estão tão extensos, mas é difícil dizer se as plataformas de negociação realmente conseguirão acompanhar o ritmo.

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CryptoPunster

· 2025-12-19 00:25

Mais uma caixa de ferramentas regulatória, desta vez a CNMV de Espanha abriu uma nova porta para os retalhistas, dizendo sorrindo "Bem-vindos para cortar"[cómico] Espera aí, aumento da transparência nas entidades de investimento de risco? Em resumo, significa que os dias em que vocês se escondiam acabaram A estrutura do MiCA na União Europeia é como estabelecer regras para o mercado de criptomoedas, vocês, VASP, finalmente terão que usar coletes e aparecer, não podem mais atuar de forma nua e crua para colher investidores A expansão do acesso aos investidores de retalho... isso soa tão familiar, na última vez que disseram isso, eu apostei tudo, agora é hora de comprar na baixa ou fugir, realmente é uma dúvida Espanha: Vamos regulamentar isso Retalhistas: O que é regulamentação, dá para comer? A regulamentação chegou, o mercado de criptomoedas precisa se preparar novamente, vamos esperar para ver se desta vez conseguem transformar o negócio de "cortar os retalhistas" em "cortar os retalhistas com licença"

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StableGeniusDegen

· 2025-12-17 01:47

Mais uma vez a regulamentação, a União Europeia realmente está implacável, criando novas regras todos os dias O MiCA é realmente bom ou mau para os investidores de varejo, não consigo decidir A Espanha já começou a implementar, parece que a Europa está ficando cada vez mais rigorosa... Aumento dos requisitos de transparência? É só preocupação de que possamos fazer confusão A ampliação do acesso para investidores de varejo até que é boa, mas uma maior transparência para entidades de investimento de risco também significa mais complicações Mais um monte de documentos de perguntas e respostas, quantas pessoas realmente vão lê-los

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NFTBlackHole

· 2025-12-17 01:47

Redução da barreira de entrada para investidores de retalho? Agora os jogadores vão aumentar novamente --- Requisitos de transparência aumentados... Em suma, os métodos de manipulação não poderão mais esconder-se --- Este quadro da UE demorou tanto tempo para ser implementado, finalmente alguns países estão a acompanhar --- O MiCA vai realmente entrar em vigor? Ainda pensei que fosse apenas teoria --- Aumento da transparência das entidades de capital de risco, parece um pouco sufocante... --- A Espanha deu o primeiro passo, outros países europeus devem seguir --- Mais uma vez, sob o pretexto de proteção ao investidor, há um aumento na regulamentação, sem necessidade de pensar muito --- As instituições de investimento coletivo e as entidades de capital de risco precisam de se reformar, esta onda não é pouca coisa --- Padronização única soa bem, mas na prática ainda não se sabe como será --- A entrada de retalho será ampliada... Os pequenos investidores podem perder tudo?

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StableGenius

· 2025-12-17 01:46

"expansão do acesso ao retalho" — claro, até acontecer a primeira rug pull e todos de repente se preocuparem com aquelas "proteções ao consumidor" que não leram. mica é apenas teatro regulatório, na verdade, empiricamente falando, o peso da conformidade apenas transfere o domínio do mercado para quem pode pagar os advogados. como previsto, os requisitos de transparência aumentam, mas a aplicação real? boa sorte com isso

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StealthDeployer

· 2025-12-17 01:40

嗯...西班牙 finalmente começou a levar a sério, o MiCA realmente vai levar a sério Abertura para investidores de retalho? Agora os investidores individuais vão ficar entusiasmados haha Falando nisso, com o aumento dos requisitos de transparência, quantos projetos vão ser expostos A eficiência da UE ainda é bastante rápida, só não sei se vai ser mais uma medida de corte geral Estou um pouco curioso sobre o que exatamente exige o ECR, parece que os custos de conformidade vão aumentar novamente Mais um lugar realmente começando a restringir o setor de criptomoedas... essa regulamentação não acaba Agora é preciso ver como outros países europeus vão acompanhar, provavelmente todos vão copiar na maior parte

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CrashHotline

· 2025-12-17 01:39

A Espanha está a agir tão rapidamente, pensei que teria que esperar até ao segundo semestre, a expansão do acesso aos investidores de retalho é uma boa notícia, certo? O MiCA realmente chegou, o pacote de medidas da União Europeia está a ficar cada vez mais rigoroso. Aumentar a transparência soa bem, mas na verdade é apenas uma forma de pressionar ao máximo as pequenas operações, o setor certamente vai passar por uma reestruturação. A regulamentação VASP parece ser a parte mais complicada, não sei como é que o mercado interno vai seguir essa tendência. Os requisitos para entidades de investimento de risco estão a ser atualizados, essas instituições vão precisar gastar dinheiro em advogados, haha. O documento de perguntas e respostas é tão detalhado que parece ser realmente útil, é muito melhor do que aquelas orientações ambíguas. A Espanha foi a primeira a implementar, será que os outros países da União Europeia vão seguir o exemplo? Resumindo, é um jogo de peixe grande a comer peixe pequeno, quem vai arcar com os custos de conformidade?

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MultiSigFailMaster

· 2025-12-17 01:34

Ai, mais um documento de regulamentação... Desta vez, a Espanha está a levar a sério? A expansão do acesso dos investidores a retalho é uma coisa boa, não é? É certamente melhor do que cada um fazer o seu próprio jogo como agora

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gas_fee_therapist

· 2025-12-17 01:25

Hmm... A União Europeia voltou a entrar na corrida, a velocidade com que a Espanha está a seguir é impressionante E o que é que dizem sobre acesso de investidores de retalho, transparência em investimentos de risco, tudo parece favorável aos investidores individuais, mas por que tenho sempre a sensação de que estão a arranjar maneiras de cortar os lucros dos pequenos investidores? Quando é que este quadro do MiCA vai realmente ser implementado, só se fala, mas não se faz?

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