O rali do cobre continuará até 2026 graças a dois impulsionadores, segundo a Citi

Fonte: CritpoTendência Título Original: O rally do cobre se estenderá até 2026 graças a dois impulsionadores, segundo Citi Link Original: Este ano de 2025 tem sido um dos de maior impulso para o mercado de commodities, com aumentos gigantescos do ouro e da prata. Nesse grupo também se destaca o cobre, que experimentou um rally de proporções importantes, com +36% no que vai do ano. No entanto, isso não terminou para o metal vermelho, segundo um relatório recente dos estrategistas do Citi.

Os analistas garantem que o cobre continuará a apresentar desempenho positivo até 2026 à medida que as condições melhoram para esse ativo. Em um trabalho citado por fontes especializadas, os especialistas destacam que há dois fatores de enorme peso que determinam a visão de alta sobre essa matéria-prima.

O primeiro deles é a aceleração do acúmulo de reservas globais nos Estados Unidos. A demanda no país norte-americano é impulsionada pela necessidade desse metal na criação de centros de dados para o setor de inteligência artificial (IA). A criação dessas infraestruturas requer enormes quantidades de cobre para cabeamento, transmissão de energia e infraestrutura de refrigeração.

O segundo fator importante é a seca na atividade de mineração. Muitas empresas do setor reduzem suas previsões de extração para 2026, o que aumenta a pressão sobre a oferta. Esse segundo fator é indispensável, pois motivaria maiores compras nos EUA antes que a China (curiosamente atrasada nessa demanda) entre de cheio nas compras desse recurso.

O preço atual do cobre é de $5,45 por libra ($11.993 por tonelada).

Quais serão as dimensões do eventual rally do cobre?

Por enquanto, não há certeza sobre qual será a magnitude do eventual rally do cobre que projeta o Citi. Segundo esses analistas, o metal atingirá $13.000 por tonelada no início de 2026. Para o segundo trimestre, não descartam que possa alcançar $15.000. Especialistas concordam que a pressão da demanda dos EUA será decisiva para a alta.

Por exemplo, Andrew Glass, CEO da Avatar Commodities, destaca que o acúmulo nos Estados Unidos continuará a reduzir a disponibilidade global. Para ele, o impulso atual do preço representa uma distorção altamente irregular desse metal. Isso como consequência de que as compras não coincidem completamente com as necessidades industriais, mas com o medo de tarifas de Donald Trump.

Em palavras simples, as empresas americanas aceleraram as compras antecipando-se a possíveis tarifas de entrada de cobre nos portos dos EUA. De qualquer forma, o preço do cobre provavelmente entrará em uma nova corrida de alta, o que prejudica diversos setores da economia global.

Em particular, os setores ligados à energia podem experimentar uma queda drástica nas margens. Isso como consequência de um desembolso adicional massivo para cobrir os custos de suas compras de cobre. Em linhas gerais, o rally do cobre será positivo para as empresas do setor, mas também terá repercussões que gerarão problemas em várias áreas industriais.

A extração de cobre encolherá em 2026

O outro fator dessa equação, a esperada queda na extração, é outro dos elementos a serem considerados. Se a demanda dos EUA a partir das tarifas pode ser considerada como uma inflação artificial do preço, a escassez na produção gera um equilíbrio. Basicamente, uma forte queda na produção mineradora poderia gerar aumentos orgânicos no preço.

Segundo dados da London Metal Exchange (LME), as reservas disponíveis de cobre nessa bolsa atualmente são de cerca de 165.000 toneladas. Dessas, cerca de 66.650 toneladas estão marcadas para entrega. Enquanto isso, os estoques estão em -40% em comparação com os disponíveis no início do ano.

Por sua vez, analistas destacam que 2025 foi um ano de perturbações na produção. Isso leva a uma revisão para baixo nas expectativas de extração de cobre para o próximo ano.

Durante a última semana, diversos produtores atualizaram suas previsões de produção. Nelas, reflete-se uma expectativa de redução na produção de cobre para 2026 em 300.000 toneladas. De modo geral, a produção em 2026 não ultrapassará as 870.000 toneladas.