A corrida para financiar centros de dados de inteligência artificial e aquisição de GPU está a sobrecarregar a capacidade do mercado de obrigações. À medida que as empresas competem para garantir infraestrutura, os volumes de emissão atingem níveis sem precedentes. Aqui está o problema—as salvaguardas de diversificação incorporadas nesses mercados foram projetadas para condições normais. Quando todos entram na mesma classe de ativos simultaneamente, aqueles circuit breakers que costumavam evitar colapsos sistêmicos tornam-se menos eficazes. Os participantes do mercado estão a observar de perto. Restrições de capacidade que teoricamente deveriam manter o equilíbrio da carteira estão a ser colocadas à prova. Se um grande jogador tropeçar, a natureza interligada das finanças modernas significa que o choque pode propagar-se pelos mercados de crédito mais rapidamente do que a maioria espera. É um padrão clássico de boom para busto: euforia inicial, fluxos de capital em alta, limites de capacidade sobrecarregados, e depois a propagação da contaminação.