ETF de Bitcoin e Ethereum com saída de 580 milhões de dólares em um dia, para onde se dirige a confiança do mercado?

De acordo com os dados do SoSoValue, em 15 de dezembro, a saída líquida diária do ETF de Bitcoin à vista nos EUA atingiu 3,576 milhões de dólares, estabelecendo o maior resgate diário em quase duas semanas. Ao mesmo tempo, o ETF de Ethereum também enfrentou uma retirada de 2,34 milhões de dólares.

O mercado de ativos digitais não perdeu completamente o fôlego; desde o lançamento do ETF de XRP à vista em novembro, o fluxo líquido acumulado ultrapassou a marca de 1 bilhão de dólares, enquanto o ETF de Solana à vista acumulou um fluxo líquido de 672,48 milhões de dólares no mesmo período.

01 Visão geral das tendências de capital

Com base nos dados combinados da Farside Investors e do SoSoValue, 15 de dezembro de 2025 tornou-se um marco importante no mercado de ativos digitais recente. Os principais ETFs de criptomoedas, Bitcoin e Ethereum, sofreram uma significativa saída de capital.

Especificamente, o fluxo líquido do ETF de Bitcoin atingiu 3,576 milhões de dólares, sendo 1,53 vezes maior que o fluxo líquido do ETF de Ethereum, marcando o maior fluxo de saída diário desde 20 de novembro.

Observando em uma escala de tempo mais longa, de meados de novembro a meados de dezembro, o total de saídas líquidas dos ETFs de Bitcoin e Ethereum nos EUA chegou a 4,6 bilhões de dólares, o que não é um evento isolado, mas uma continuação da realocação de fundos por parte de instituições.

02 Análise estrutural da retirada de instituições

A saída de fundos dos ETFs é principalmente impulsionada por grandes investidores institucionais, cuja retirada reflete preocupações generalizadas com as tendências de curto prazo do mercado e pressões macroeconômicas.

No mercado de ETFs de Bitcoin, a Fidelity’s FBTC liderou as saídas, com uma saída de 230,1 milhões de dólares em um único dia, seguida pela Bitwise’s BITB, com uma saída de aproximadamente 44,3 milhões de dólares.

No mercado de ETFs de Ethereum, a BlackRock’s ETHA lidera as saídas, com uma saída diária de 139,09 milhões de dólares, enquanto a Grayscale’s ETHE também saiu com 35 milhões de dólares.

A saída de fundos geralmente está relacionada a mecanismos de reequilíbrio de portfólio; quando o preço do ativo cai abaixo de um suporte crítico, os sistemas de gerenciamento de risco das instituições acionam automaticamente estratégias de saída, uma disciplina que difere fundamentalmente da venda de pânico por investidores de varejo.

03 Desempenho de mercado e impacto nos preços

A saída de fundos e a queda nos preços do mercado formam um ciclo de autorreforço. Em 15 de dezembro, o preço do Bitcoin oscilou entre 85.000 e 87.000 dólares, enquanto o Ethereum manteve-se na faixa de 2.900 a 2.930 dólares.

O desempenho do Ethereum foi particularmente fraco, com o preço caindo brevemente abaixo do nível psicológico de 3.000 dólares em 16 de dezembro, atingindo um mínimo de 2.895 dólares. Três dias consecutivos de saída de ETFs totalizaram 286,5 milhões de dólares, agravando a pressão de venda no mercado.

A liquidez do mercado diminui visivelmente, com grandes resgates institucionais e redução do volume de negociações de fim de ano. Quando as instituições resgatam cotas de ETFs, os gestores de fundos precisam vender proporcionalmente os ativos subjacentes, criando uma pressão de venda mecânica real.

04 Divergência de mercado e rotação de fundos

Apesar da contínua saída de fundos de Bitcoin e Ethereum, outras áreas do mercado de ativos digitais apresentam cenários diferentes, indicando que os investidores não estão se retirando completamente, mas realizando alocações seletivas.

O ETF de XRP à vista tem se destacado, mantendo fluxo líquido positivo por 30 dias consecutivos desde seu lançamento em novembro, com um fluxo líquido acumulado que já ultrapassa 1 bilhão de dólares, em forte contraste com a contínua saída de Bitcoin e Ethereum.

O ETF de Solana à vista, lançado no final de outubro, também acumulou um fluxo líquido de 672,48 milhões de dólares. Essa tendência de diferenciação indica que os fundos institucionais estão reavaliando o risco-retorno de diferentes ativos digitais.

05 Papel das principais plataformas de negociação

No fluxo de fundos do mercado de criptomoedas, as principais plataformas de negociação desempenham um papel crucial. Segundo dados do Coinglass, nos últimos 7 dias, as exchanges centralizadas apresentaram um saldo líquido negativo geral.

A exchange Gate, nesse período, teve uma entrada líquida de 415,60 ETH, sendo uma das poucas plataformas a apresentar fluxo de entrada. Essa diferença reflete a movimentação de fundos dos investidores entre diferentes plataformas.

À medida que os investidores institucionais ajustam suas alocações em ativos digitais, as funções e serviços das plataformas de negociação também enfrentam novas demandas, incluindo execuções de negociações mais eficientes, produtos de investimento mais diversificados e ferramentas de gerenciamento de risco mais robustas.

06 Contexto macroeconômico e perspectivas futuras

A atual movimentação de fundos no mercado de criptomoedas está estreitamente relacionada ao ambiente macroeconômico global. Apesar do Federal Reserve ter implementado recentemente cortes nas taxas de juros, o desempenho dos ativos digitais permanece relativamente fraco.

Os investidores estão atentos aos próximos dados de emprego não agrícola nos EUA e ao índice de preços ao consumidor, que influenciarão as expectativas de política monetária futura. O mercado de trabalho e a inflação continuam sendo os principais fatores considerados pelo Fed ao ajustar as taxas de juros.

Do ponto de vista técnico, o gráfico diário do Ethereum já formou um grande padrão de bandeira de baixa, além de confirmar uma “cruz da morte”, aumentando a probabilidade de continuidade da tendência de queda nos preços.

Comparativo de fluxos de fundos em ETFs de principais ativos digitais (15 de dezembro)

Até 17 de dezembro, o preço do Bitcoin na Gate estava aproximadamente em 86.200 dólares, e o Ethereum em torno de 2.950 dólares, permanecendo altamente volátil.

Os investidores se preparam para possíveis novas quedas de preço, com analistas indicando que, se o Ethereum romper a linha inferior do padrão de bandeira, pode testar o ponto mais baixo de 2.620 dólares de novembro.

A rotação de fundos de criptomoedas tradicionais para outros ativos digitais pode continuar, refletindo a demanda de investidores institucionais por diversificação e avaliações diferenciadas do potencial de longo prazo de diferentes ativos digitais.

A ligação entre o mercado de criptomoedas e os mercados financeiros globais está se intensificando, e as futuras movimentações de fundos serão cada vez mais influenciadas por indicadores macroeconômicos e o sentimento dos mercados tradicionais.