Nos últimos anos, há um fenómeno particularmente evidente — os bancos centrais de vários países estão a comprar ouro de forma frenética. Os dados da World Gold Council mostram que os bancos centrais de múltiplos países têm mantido um ritmo de compra de ouro por vários trimestres consecutivos, com uma escala e uma continuidade tão grandes que deram um forte impulso ao mercado do ouro.

Por que é que os bancos centrais valorizam tanto o ouro? Em primeiro lugar, a questão da proteção contra riscos. Pense bem, atualmente a economia global está a desacelerar, e a situação geopolítica é bastante complexa. A estabilidade das moedas apoiadas na confiança, como o dólar e o euro, já começou a abalar-se. O ouro é diferente — ele não possui risco de crédito, podendo efetivamente proteger contra a depreciação da moeda e a pressão inflacionária. Para os bancos centrais, esta é uma alocação indispensável na construção de reservas de divisas.

Em segundo lugar, a posição relativa do dólar está a diminuir. Durante muito tempo, o dólar foi de fato a principal moeda de reserva global, mas o problema é que — nos últimos anos, a política monetária dos EUA tornou-se bastante volátil, com aumentos e cortes de taxas de juro frequentes, o que trouxe riscos reais às reservas cambiais de vários países. Por isso, muitos países começaram a ajustar suas estratégias, aumentando a proporção de ouro e reduzindo a dependência do dólar, na tentativa de tornar seus ativos de reserva mais seguros e estáveis.

Outro ângulo é o de liquidação do comércio internacional. Em algumas regiões de conflito geopolítico, os canais de liquidação em dólares estão limitados, e a função de pagamento do ouro foi reativada. Assim, os bancos centrais perceberam que acumular ouro não só preserva valor, mas também garante o funcionamento normal do comércio internacional em períodos especiais.

Essa tendência contínua de compra de ouro pelos bancos centrais sustenta de forma duradoura uma perspectiva positiva para os preços do ouro.