A chamada "privilégio exorbitante" do Japão—os retornos excessivos de ativos externos—continua a ser analisada por economistas. A verdadeira questão: por quanto tempo Tóquio consegue manter isso? Acontece que tudo depende de dois fatores críticos. Primeiro, gerir a carga da dívida sem deixá-la descontrolar-se. Segundo, manter a inflação sob controlo. Uma falha em qualquer um dos aspetos, e esse privilégio desaparece. Para os investidores em criptomoedas que acompanham tendências macroeconómicas, isto é importante. A força da moeda, os fluxos de capitais e a política do banco central estão todos ligados a estes fundamentos. O equilíbrio do Japão ensina-nos algo sobre como as grandes economias lidam com restrições fiscais enquanto mantêm a estabilidade financeira.