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Recentemente, há um fenómeno bastante interessante — sempre que o Banco do Japão anuncia um aumento de juros, o mercado de criptomoedas fica agitado. Não é coincidência, há uma cadeia de financiamento completa por trás que está a agir.

Primeiro, vamos falar da particularidade do Japão. Nos últimos anos, o Japão manteve taxas próximas de zero, ou até negativas. Em outras palavras, emprestar dinheiro do Banco do Japão quase não tem custo. As instituições de investimento globais, claro, não deixam passar essa oportunidade — pegar dinheiro barato em ienes, investir em títulos americanos, ações ou diretamente no mercado de criptomoedas. A diferença de juros é o seu lucro. Essa estratégia chama-se arbitragem de ienes, e o volume é surpreendente.

Mas há um ponto fatal nesta jogada — assim que o Japão decide aumentar os juros, toda a lógica desmorona.

Primeiro, o aspecto superficial: o custo de empréstimo sobe imediatamente. Antes, pegar 100 mil ienes custava quase zero, agora passa a ter juros reais. Isso elimina diretamente a margem de arbitragem.

Depois, o aspecto mais profundo: o aumento de juros geralmente leva à valorização do iene. O que isso significa? Significa que, seis meses atrás, os ienes emprestados agora precisam ser devolvidos por mais dólares ou outras moedas. As instituições de investimento enfrentam uma dupla pressão — de um lado, o custo de juros sobe, e do outro, o custo de câmbio também aumenta. A margem de arbitragem não diminui, ela desaparece completamente.

Então, o que fazer a seguir? As instituições são forçadas a entrar no "modo de pagamento". Os ativos que possuem, como Bitcoin, Ethereum, precisam ser vendidos. Vendidos por dólares ou stablecoins, trocados por ienes, e devolvidos ao Banco do Japão. Pense bem: se centenas de bilhões ou até trilhões de dólares em posições de arbitragem precisarem ser liquidadas ao mesmo tempo, o que isso representa para o mercado de criptomoedas? Uma pressão de venda concentrada.

Quando essa pressão de venda acontece, qualquer análise técnica ou fundamental fica em segundo plano. O mercado pode experimentar uma queda rápida — alguns chamam isso de "mini cisne negro".

Ainda mais grave, essa pressão de venda muitas vezes desencadeia uma reação em cadeia. Traders mais agressivos, ao verem a queda, começam a fazer stop-loss, posições alavancadas são forçadas a serem liquidadas, agravando ainda mais a queda. Em poucas horas, o mercado pode passar por uma rodada de volatilidade significativa.

Resumindo, quando o Banco do Japão aperta o botão de aumento de juros, as instituições globais começam a vender ativos para levantar caixa. Como ativos de alto risco e alta liquidez, as criptomoedas são as primeiras a serem afetadas.

Essa lógica é bastante clara. Da próxima vez que você ouvir alguma notícia do Banco do Japão, fique atento. Seja uma expectativa de aumento de juros ou a sua implementação real, isso pode ser um fator de perturbação no mercado de criptomoedas. Faça sua pesquisa com antecedência, ajuste suas posições — essa é a melhor estratégia para lidar com isso.