#数字资产市场洞察 Amanhã, a decisão de taxa de juro do Banco do Japão, o mercado reconhece que será um aumento de 25 pontos base para 0,75% — este é o nível mais alto em trinta anos e também marca o fim de um longo ciclo de afrouxamento monetário.

No entanto, muitas pessoas consideram isso apenas um evento de notícias, mas na realidade há correntes subterrâneas. Como o Federal Reserve já cortou as taxas várias vezes, o mercado já está insensível, e a sensibilidade à redução de juros diminuiu. Mas o Japão é diferente — pela primeira vez em mais de uma década, há uma mudança, e este aumento de taxa pode gerar ondas de choque muito mais fortes do que se imagina, podendo até desencadear uma crise global.

Basta consultar os registros históricos: as duas últimas vezes que o Japão aumentou as taxas foram por volta de 2000 e 2008. E os resultados? Um catalisou o estouro da bolha da internet, outro acelerou a crise de hipotecas subprime. Agora, com a alavancagem global tão alta e as avaliações tão elevadas, se acontecer de novo… não é uma preocupação infundada.

Por que o aumento de juros no Japão é tão poderoso? A chave está no enorme volume de arbitragem com o iene. Nos últimos anos, com juros zero no Japão, investidores globais têm emprestado ienes a baixo custo, alavancando-se para investir em ativos de alto rendimento no exterior: ações, títulos, ouro e criptomoedas. Essa liquidez barata sempre foi uma força invisível que impulsiona ativos de risco. Quando os juros sobem, o custo de empréstimo dispara, a expectativa de valorização do iene se intensifica, e os investidores precisam liquidar posições — vendendo ativos globais e trazendo fundos de volta ao Japão, o que repentinamente aperta a liquidez e faz todos os ativos caírem.

Ainda mais preocupante é a situação atual: o Federal Reserve está injetando liquidez, enquanto o Japão está apertando a política monetária. Essas forças se contrapõem, e qualquer movimento pode ser amplificado ao extremo, gerando pânico. Mesmo que amanhã não haja aumento de juros, nos próximos meses certamente haverá, e não há como escapar disso.

Em uma era de alta alavancagem, ignorar essa mudança de política é como cometer suicídio. A volatilidade aumenta, e é obrigatório gerenciar riscos rigorosamente, reduzir posições e estar sempre atento. No jogo macroeconômico, há armadilhas e oportunidades, mas o pré-requisito é respeitar esses grandes ciclos para evitar cisnes negros e aproveitar as reversões.