Ciclo Incomum do Bitcoin: Por que os Indicadores Tradicionais de Alta Não Funcionaram Desta Vez

A maior ronda de mercado em alta de cripto pode não seguir o roteiro que esperávamos. O ciclo atual do Bitcoin desafiou vários padrões de mercado de longa data, deixando os traders questionar se estamos a testemunhar uma transição não convencional de mercado em alta ou uma entrada em território de baixa.

Sinais tradicionais de mercado em alta em grande parte ausentes

Ao contrário de ciclos anteriores, esta recuperação nunca proporcionou o cenário eufórico de pico de mercado que normalmente marca o sentimento máximo do mercado. A ausência de sinais tradicionais de topo de mercado em alta tem sido notável. O BTC não conseguiu ativar os momentos tradicionais de “combustível de foguete” que caracterizaram as recuperações de 2017 e 2021, sugerindo que um dinamismo de mercado fundamentalmente diferente está em jogo desta vez.

Mas os indicadores de mercado em baixa estão a piscar vermelho

O que é particularmente notável é que vários sinais estabelecidos de mercado em baixa foram ativados:

• Teste da média móvel de 50 semanas: O Bitcoin fechou abaixo deste nível crítico, com expectativas de um segundo fecho consecutivo abaixo dele neste fim de semana. Historicamente, isto marcou o início de mercados em baixa.

• Invalidade do cruzamento da morte: O “cruzamento da morte” normalmente indica fundos e pontos de recuperação. Neste ciclo, não conseguiu recuperar—um comportamento clássico de mercado em baixa que vimos pela última vez em janeiro de 2022, quando esse mercado em baixa estava a começar.

O timing desenha um padrão familiar

De uma perspetiva cíclica, o Bitcoin está a seguir o mesmo intervalo de 4 anos que observámos em todos os ciclos anteriores, com a consistência do Q4 intacta. Isto sugere que o relógio interno do mercado permanece sincronizado, mesmo que a ação de preço se desvie das normas históricas.

Reajustando as expectativas: Um tipo diferente de queda?

O consenso dos analistas anteriormente favorecia um topo em dezembro/janeiro. No entanto, a realidade do mercado está a redesenhar esse cenário. Uma alternativa plausível: uma correção de mercado em baixa menor do que o precedente histórico (queda de 50% em vez de 70%), seguida de uma recuperação alinhada com o timing do ciclo de negócios do ISM. Se isto se desenrolar, espera-se uma consolidação até meados ou final de 2026, com um novo pico potencial a chegar em 2027—coincidindo com períodos em que os participantes do retalho têm capital suficiente para reentrar em ativos de risco.

O ciclo do ISM sugere que a euforia futura e os verdadeiros picos de blow-off podem estar correlacionados com uma expansão económica mais ampla, e não apenas com o momentum das cripto. Isto representaria a evolução da maior ronda de mercado em alta de cripto: um ciclo mais moderado, melhor sincronizado com os fundamentos macroeconómicos.