Por que é que o aumento de juros do iene consegue sempre abalar ativos de alto risco como o BTC? A lógica por trás é bastante direta.

No comércio internacional de empréstimos, as operações de arbitragem com iene representam a maior fatia — dados mostram que esta parte corresponde a 60%. O que é isso? É um montante de fundos que empresta ienes no Japão, procurando investir em locais com juros mais altos (incluindo vários ativos de criptomoedas de alto rendimento), para lucrar com a diferença de juros. Contanto que o iene mantenha juros baixos, este negócio pode continuar.

Mas assim que o Banco do Japão aumenta as taxas de juros, as regras do jogo mudam. O espaço para arbitragem é comprimido, e os ativos de alto rendimento que dependiam dessas operações começam a perder valor — o dinheiro é retirado continuamente do mercado de criptomoedas para o Japão. Ainda mais doloroso é que, durante a valorização do iene, o preço desses ativos acaba sendo fortemente impactado. Vê? É o aumento de juros que mata a arbitragem, e a arbitragem que destrói a avaliação dos ativos. É por isso que uma decisão de política do Japão consegue afetar o mercado global de criptomoedas.