SEC publica orientações regulatórias para ativos criptográficos: requisitos de conformidade mais recentes para corretores, pares de negociação e aplicações DLT

【链文】A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Departamento de Negociação e Mercado, publicou recentemente uma FAQ sobre ativos criptográficos e tecnologia de livro-razão distribuído, esclarecendo várias questões-chave de conformidade para os participantes do mercado.

Qual é o limite de responsabilidade dos corretores?
Ativos criptográficos que não sejam valores mobiliários não estão sujeitos à Seção 15c3-3 da Lei de Valores Mobiliários. No entanto, uma vez que envolvam “valores mobiliários de criptografia”, os corretores podem estabelecer mecanismos de “controle” de acordo com essa seção para atender aos requisitos de conformidade. A SEC afirmou que não se opõe ao armazenamento de ativos em formatos não físicos.

Como proteger os ativos dos clientes?
A proteção oferecida pela SIPC (Corporation de Proteção ao Investidor em Valores Mobiliários) é limitada — se os ativos criptográficos não forem produtos registrados sob a Lei de Valores Mobiliários, eles não terão proteção SIPC. Qual é a solução? A SEC recomenda que ativos criptográficos que não sejam valores mobiliários sejam tratados como “ativos financeiros” sob as regras do UCC Seção 8, gerenciados em “contas de valores mobiliários”, garantindo uma melhor proteção da independência dos ativos dos clientes em caso de liquidação ou falência.

O que as bolsas podem fazer?
As bolsas de valores nacionais e sistemas de negociação alternativos agora podem oferecer serviços de negociação pareada de “valores mobiliários de criptografia/ativos não mobiliários”, desde que operem de forma legal e em conformidade, e divulguem claramente as informações de negociação nos formulários Form ATS ou ATS-N.

Sobre a aplicação do livro-razão blockchain
Se um agente de transferências estiver lidando com a transferência de valores mobiliários emitidos por um emissor de ativos criptográficos, e esses ativos forem valores mobiliários registrados sob a Seção 12, será necessário registrar-se na SEC. O blockchain como livro-razão principal não apresenta problema, desde que atenda a todos os requisitos federais de retenção de registros e supervisão.

Como lidar com liquidação e ETP?
Corretores registrados que operam sistemas de negociação alternativos podem realizar a liquidação de transações de clientes diretamente em seus próprios livros de contas, sem a obrigatoriedade de se registrarem como uma entidade de liquidação separada. Para produtos de negociação de ativos criptográficos (ETP), a SEC afirmou que não se opõe a que sejam operados de acordo com a abordagem de 2006 para ETPs de commodities em grande escala.