Após dois dias de queda nas ações americanas, os últimos dados do CPI trouxeram um pouco de esperança. Seja se os dados estão de acordo com as expectativas do mercado ou não, o mais interessante é que as ações americanas sempre conseguem receber boas notícias durante uma tendência de baixa — isso parece ter se tornado uma espécie de padrão. Assim, o Federal Reserve obteve uma desculpa para uma "operação técnica", as vozes hawkish diminuíram gradualmente, e os dovish retomaram a posição de destaque na opinião pública.

O apelo por afrouxamento quantitativo está cada vez mais forte, uma política que antes era vista como difícil de realizar, será que agora realmente vai se concretizar? E a decisão de taxa de juros que o Japão está prestes a anunciar, que tipo de reviravolta ela pode trazer para o mercado?

A situação dos investidores é muito semelhante a uma metáfora clássica: alguém que está no andar de baixo, com o ouvido atento, tentando deduzir quantos pares de botas o senhor do andar de cima está usando apenas pelo som dos passos — informações incompletas, julgamento difícil. O ruído de mercado de curto prazo é suficiente para fazer qualquer um perder o rumo. Oscilações de alta e baixa, controvérsias na opinião pública, dados que se repetem… tudo isso é muito fácil de atrair atenção. Mas o que realmente importa é encontrar aquela linha mestra que nunca muda: a direção da política dos bancos centrais globais e a tendência fundamental da economia macroeconômica. Só ao focar nesses elementos centrais é que se consegue encontrar o caminho em um mercado caótico.