As verdadeiras intenções do Federal Reserve estão a emergir. Recentemente, uma declaração de uma figura-chave fez o mercado perceber um aroma diferente.

O membro do Conselho do Federal Reserve, Christopher Waller, foi direto nesta semana: "O mercado de trabalho está extremamente fraco". Este potencial futuro líder do banco central apontou sem rodeios que a criação de empregos está quase parada, e que cortar taxas de juros é a solução emergencial.

Curiosamente, sua fala sobre inflação foi leve — como se a inflação já estivesse controlada e continuasse a recuar nos próximos meses. Veja a contradição — o mercado de trabalho é tratado com urgência, enquanto a inflação é abordada com descontração. A lógica por trás disso é bastante clara: o Federal Reserve está ajustando silenciosamente suas prioridades, passando de uma abordagem de "duas frentes firmes" (inflação + emprego) para uma de "emprego é a prioridade".

**A verdade por trás das palavras de Waller**

Ao ouvir atentamente suas declarações, é possível perceber o que está por trás. Por um lado, fala que o mercado de trabalho está "extremamente fraco", por outro, afirma que as expectativas de inflação já estão "ancoradas". Essas duas frases juntas sugerem: estamos tranquilos quanto à inflação, mas o emprego não aguenta mais.

Ele também destacou um julgamento crucial: "A situação do emprego indica que o Federal Reserve deve continuar a cortar taxas". Entre os membros do Fed, esse tipo de declaração direta não é comum.

Mais interessante ainda é sua avaliação sobre as taxas de juros. Ele acredita que as taxas atuais estão 50 a 100 pontos base acima do que chama de "taxa neutra". O que isso significa? Que o Fed ainda tem bastante espaço de manobra para reduzir as taxas de forma gradual, sem precisar de ajustes drásticos e radicais. Quase como um roteiro claro para futuras reduções de juros.

**O equilíbrio por trás da mudança de postura**

É importante entender que cada declaração de um membro do Fed não é feita ao acaso. A mudança de Waller realmente merece atenção.

Do ponto de vista do mercado, como essa mudança de sinal pode afetar o mercado de criptomoedas? O ciclo de cortes de juros costuma favorecer ativos de risco — incluindo criptomoedas. Se Waller representa uma nova linha de pensamento dentro do Fed, o ritmo de política monetária pode se tornar mais relaxado do que o esperado pelo mercado.

Isso não é apenas uma disputa interna do Federal Reserve, mas também influencia a liquidez global e a direção dos preços dos ativos. Quando o foco da política muda de controle da inflação para estabilização do emprego, o que isso significa? Que o mercado pode experimentar uma nova onda de aumento na preferência por risco — o que, por sua vez, impulsiona ativos como criptomoedas.

Os dados de emprego atuais realmente estão piorando, o que dá motivo para o Fed cortar juros. A questão é: essa redução realmente vai reverter a situação do emprego ou é apenas uma pausa temporária? A resposta a essa pergunta determinará os próximos passos da política. No curto prazo, o mercado pode celebrar as expectativas de cortes, mas, a longo prazo, tudo dependerá de se a economia real consegue acompanhar as expectativas de política.