Tensões comerciais estão a remodelar o panorama do retalho mais rapidamente do que o esperado. À medida que os fornecedores aceleraram o abastecimento de inventário antes da época festiva, estamos a observar mudanças em tempo real nas cadeias de abastecimento que irão repercutir nos mercados. Aqui está o que realmente está a acontecer no terreno: os retalhistas fizeram stocks de forma agressiva, os armazéns encheram-se, mas as pressões de custos subjacentes não aliviaram. As tarifas de importação comprimiram as margens, a logística complicou-se. Isto importa porque, quando os mercados tradicionais enfrentam estes choques do lado da oferta, força uma realocação de capital. A dinâmica da inflação altera-se, os padrões de consumo evoluem, e os investidores começam a fazer coberturas de forma diferente. A questão já não é apenas sobre ciclos de retalho—é sobre como a política macro cascata através da economia. Estes são os tipos de mudanças estruturais que normalmente precedem a volatilidade nos ativos de risco. Observe os dados de perto.