Por que os ativos russos congelados na Europa permanecem intocados: Uma análise mais aprofundada da hesitação

A Europa enfrenta um dilema complexo sobre se deve desbloquear os ativos russos congelados para ajudar a Ucrânia. À primeira vista, parece simples, mas vários obstáculos mantêm os Estados-membros divididos.

A primeira barreira é legal. Confiscar ativos soberanos estabelece um precedente perigoso no financiamento internacional. Se a UE agir unilateralmente, corre o risco de desencadear processos judiciais e desafiar os quadros jurídicos financeiros estabelecidos que protegem os ativos de todas as nações no exterior.

Depois, há a estabilidade financeira. A liquidação massiva de ativos poderia desestabilizar os mercados e os sistemas de crédito. Os formuladores de políticas preocupam-se com os efeitos em cadeia nas redes bancárias europeias e na economia mais ampla da zona euro—uma preocupação legítima, dado o mercado financeiro interconectado.

Para além da economia, há uma questão estratégica: a influência da Europa no cenário financeiro global depende em parte da confiabilidade do euro como moeda de reserva. Utilizar ativos congelados como arma, mesmo por uma causa justa, pode erodir a confiança entre as nações não aliadas e enfraquecer a posição do euro em transações internacionais.

Por fim, os riscos de retaliação são grandes. A Rússia poderia responder confiscando ativos europeus, escalando a guerra financeira e prejudicando empresas e instituições europeias que operam em zonas sancionadas.

Essas tensões explicam por que o bloco permanece cauteloso, equilibrando objetivos humanitários contra riscos financeiros sistêmicos.