Os modelos de taxa de contratos perpétuos deveriam permitir uma diferença de preço razoável entre o mercado à vista e o mercado futuro, mas o mecanismo de liquidação a cada hora destrói completamente essa lógica. Basta olhar para o desempenho do Pippin nestes últimos dias — cobranças frequentes sem qualquer sinal de retorno do preço, esse tipo de correção há muito tempo se tornou uma ferramenta de manipulação de mercado.

Desde que alguns projetos descobriram a estratégia de taxas negativas para puxar o preço, todo o ecossistema de contratos começou a se deteriorar. Moedas como TRB, Pippin e outras frequentemente apresentam o mesmo esquema, e as exchanges também começaram a participar — dizem que a divisão de lucros chega a 37%. Qual foi o resultado? A maioria dos investidores de varejo perde o interesse em abrir ordens ao ver essas moedas, com medo de serem vítimas de uma armadilha de manipulação.

Isso é bastante irônico. Se as exchanges lucram com taxas, que benefício há em adotar esse método de manipulação que afasta os usuários e impede a abertura de ordens? A menos que as exchanges também queiram se beneficiar do sangue dos traders. Alguns usuários até comentam: se continuar assim, é melhor voltar ao mercado A-shares — pelo menos lá a regulamentação é mais rígida, e esse tipo de coisa simplesmente não acontece.