Esta vaga de mudanças na política dos bancos centrais é suficiente para agitar todo o mercado.

Já há um confronto do lado japonês. O aumento de 25 pontos base da taxa a 19 de dezembro é praticamente uma conclusão inevitável, e a probabilidade disparou para 98%. Uma vez aterrada, a taxa de juro de referência do Japão subiria rapidamente para 0,75%, um novo máximo desde 1995. O ambiente das taxas de juro ultra-baixas, que dura há mais de 30 anos, está prestes a tornar-se história.

Mas o impacto no mercado norte-americano não deve ser subestimado. O Japão é o maior detentor estrangeiro de obrigações dos EUA e, uma vez que as taxas de juro subirem, a motivação dos investidores japoneses para a arbitragem aumentará – porque manter obrigações americanas? Não é perfumado ir ao Japão para ganhar juros mais altos? Quando os fundos regressarem em grande escala, os rendimentos do Tesouro dos EUA irão inevitavelmente subir, o que afetou diretamente o desejo da Fed de cortar as taxas de juro.

Ao mesmo tempo, a questão da escolha do presidente da Fed também está a criar variáveis. Trump tem feito recentemente declarações frequentes, dizendo que está a entrevistar três ou quatro candidatos e que decidirá qual será o candidato para suceder ao atual presidente dentro de algumas semanas. Waller, Bowman, Hassett e Walsh surgiram e tornaram-se o foco de discussões acaloradas. É realmente difícil dizer que tipo de direção política o novo presidente trará.

Isto cria uma situação interessante: o Banco do Japão está a aumentar as taxas de juro no início, a Fed ainda luta para decidir se deve cortar as taxas de juro na retaguarda, e a incerteza da mudança de liderança acrescentou outra camada de variáveis. Neste período de vazio político, o mercado naturalmente irá oscilar bastante. As recentes flutuações acentuadas no mercado são, em certa medida, resultado do jogo destes fatores.

O que achas da próxima direção? Como é que a divergência nas políticas dos bancos centrais irá afetar o desempenho dos ativos digitais?